Terobosan harga emas di atas US$5.000 dan lonjakan perak menembus US$100 menandakan bahwa tahun ini bisa menjadi catatan sejarah bagi para pedagang logam (dalam satu atau lain cara).

‍

Fakta singkat

• Meningkatnya permintaan aset safe-haven mendorong target harga Emas dari US$5.400 menjadi US$6.000 setelah berhasil menembus level US$5.000 di awal tahun.
• Kecerdasan buatan (AI) dan peningkatan infrastruktur pusat data dapat membantu mendorong permintaan perak dan tembaga.
• Ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan dan perubahan kebijakan moneter dapat memicu volatilitas harga logam sepanjang tahun.

‍

5 logam teratas yang patut dicermati pada tahun 2026

1. Emas

Terobosan harga emas di atas US$5.100 terjadi tiga kuartal lebih cepat dari perkiraan banyak pihak. Dengan Bank of America yang segera menaikkan target akhir tahun menjadi US$6.000 dan Goldman Sachs memproyeksikan US$5.400, komoditas safe-haven ini tetap menjadi aset utama yang menjadi fokus di tahun 2026.

Pendorong utama:

• Bank sentral saat ini membeli rata-rata 60 ton emas per bulan, dibandingkan dengan 17 ton sebelum tahun 2022.
• Dua kali pemotongan suku bunga The Fed telah diperhitungkan untuk tahun 2026, sehingga mengurangi biaya peluang dalam memegang aset tanpa imbal hasil seperti emas.
• Kebijakan tarif Trump, ketegangan di Timur Tengah, dan kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal menjaga permintaan terhadap aset safe-haven tetap tinggi.
• Porsi emas dari total aset keuangan mencapai 2,8% pada Q3 2025, dengan ruang untuk terus tumbuh seiring meningkatnya FOMO di kalangan investor ritel.

Hal yang perlu dicermati

• Jerome Powell akan digantikan sebagai ketua The Fed pada Mei 2026. Arah kebijakan yang sebenarnya setelah pergantian tersebut mungkin berbeda dari ekspektasi pasar saat ini mengenai pemotongan suku bunga.
• Apakah lindung nilai geopolitik ke aset safe-haven akan bertahan atau justru terjadi aksi jual seperti pasca-pemilu AS 2024.
• Potensi penggunaan kepemilikan aset dolar sebagai senjata oleh negara-negara Eropa sebagai tanggapan terhadap tarif AS.

‍

2. Perak

Perak adalah logam yang paling diuntungkan dari ledakan AI tahun 2025, dengan lonjakan ke level tertinggi sepanjang masa di angka US$112 pada awal 2026 (70% di atas nilai fundamental menurut sinyal Bank of America), yang menunjukkan potensi volatilitasnya.

Faktor pendorong utama

• Permintaan industri dari infrastruktur AI, tenaga surya, kendaraan listrik (EV), semikonduktor, dan pusat data saat ini tidak memiliki pengganti yang layak untuk konduktivitas perak.
• Defisit pasokan yang terjadi selama enam tahun berturut-turut, dengan stok di atas tanah yang menipis serta hambatan dalam daur ulang yang membatasi pasokan sekunder.
• Aspek kebijakan mungkin berperan penting. Keputusan AS untuk memasukkan perak ke dalam daftar “mineral kritis” telah disebut sebagai faktor potensial dalam volatilitas, termasuk terkait risiko kebijakan perdagangan.
• Partisipasi ritel dapat memperkuat pergerakan harga, terutama ketika permintaan emas menjadi “terlalu mahal”.

Hal yang perlu diperhatikan

• Apakah permintaan panel surya akan melanjutkan lintasannya, atau apakah tahun 2025 merupakan puncaknya.
• Apakah pasokan daur ulang merespons rekor harga dengan meningkatkan kapasitas pemurnian perak dan pemrosesan material.
• Bagaimana pergerakan persediaan bursa dan suku bunga sewa sebagai sinyal potensial dari keketatan fisik.

‍

3. Tembaga

Kisah tembaga di tahun 2026 bergantung pada permintaan pusat data yang berkelanjutan, pertumbuhan infrastruktur energi terbarukan, dan pasar properti Tiongkok yang sedang berjuang.

Faktor pendorong utama

• Konsumsi tembaga untuk pusat data diproyeksikan mencapai 475.000 ton pada tahun 2026, naik 110.000 ton dari tahun 2025.
• Pemogokan pekerja di Chili dan penundaan dimulainya kembali operasional Grasberg membuat pasar tembaga tetap ketat secara struktural.
• Keputusan tarif AS atas impor tembaga olahan diperkirakan akan keluar pada pertengahan 2026 (saat ini diantisipasi sebesar 15% atau lebih), yang menciptakan potensi penimbunan dan distorsi arus perdagangan.
• Goldman Sachs memperkirakan bahwa infrastruktur jaringan listrik dan pembangunan kendaraan listrik dapat menambah permintaan tembaga setara dengan “satu Amerika Serikat lagi” pada tahun 2030.
• Kelemahan sektor properti China saat ini menciptakan ketidakpastian permintaan yang berpotensi mengimbangi belanja infrastruktur.

Hal yang perlu diperhatikan

• Apakah Grasberg dapat meningkatkan produksi dengan lancar atau justru menghadapi kendala lebih lanjut.
• Efektivitas stimulus pasar properti China.
• Waktu dan besaran implementasi tarif yang sebenarnya.
• Pergerakan premi Yangshan sebagai indikator permintaan fisik riil dibandingkan posisi keuangan.

‍

4. Aluminium

Diperdagangkan mendekati level tertinggi tiga tahun di angka US$3.200, aluminium menghadapi kondisi pasokan ketat hingga tahun 2026 karena pembatasan kapasitas di China memaksa pasar global untuk melakukan penyesuaian.

Faktor pendorong utama

• Batas kapasitas 45 juta ton China akan tercapai pada tahun 2025. Untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade, produksi China tidak dapat berkembang, yang berpotensi mengakhiri 80% pertumbuhan pasokan global.
• Seiring kenaikan harga tembaga, Reuters melaporkan bahwa beberapa produsen telah beralih menggunakan aluminium sebagai pengganti tembaga dalam aplikasi tertentu karena perubahan harga relatif.

Hal yang perlu diperhatikan

• South32 menyatakan bahwa Mozal Aluminium diperkirakan akan memasuki masa perawatan dan pemeliharaan sekitar 15 Maret 2026, sehingga menghilangkan pasokan signifikan dari Mozambik sebesar 560.000 ton.
• Apakah penambahan kapasitas di luar negeri oleh Indonesia dan China mampu mengimbangi pembatasan kapasitas domestik China.
• Rencana pengoperasian kembali fasilitas Century Aluminium di Mount Holly sebesar 50.000 ton pada Q2 dapat menjadi sinyal bagi industri yang lebih luas, mengingat smelter tersebut diperkirakan mencapai produksi penuh pada 30 Juni 2026.

5. Platinum

Pelemahan harga platinum di atas US$2.800 terjadi setelah tiga tahun berturut-turut mengalami defisit pasokan dan meningkatnya adopsi sel bahan bakar hidrogen (yang menjadikannya komponen penting).

Faktor pendorong utama

• World Platinum Investment Council (WPIC) memproyeksikan defisit pasokan yang signifikan sebesar 850.000 ons pada tahun 2026 yang dapat menguras persediaan, mengingat terbatasnya produksi baru yang akan beroperasi.
• WPIC memperkirakan penyerapan sebesar 875.000 hingga 900.000 ons pada tahun 2030 untuk truk tugas berat, bus, dan elektroliser hidrogen hijau.
• Substitusi paladium ke platinum dalam konverter katalitik meningkat dalam produksi kendaraan listrik (EV).

Hal yang perlu diperhatikan

• Respons pasokan dari produsen. Platreef dan Bakubung menambahkan 150.000 ons, namun disiplin produksi dapat membatasi peningkatan yang lebih luas.
• Tarif AS terhadap paladium Rusia dapat menciptakan permintaan limpahan untuk platinum dalam produksi kendaraan listrik.
• Laju investasi infrastruktur hidrogen serta tingkat adopsi kendaraan tugas berat di Eropa, Tiongkok, dan AS.
• Permintaan perhiasan Tiongkok bisa ikut berperan. Substitusi emas sebesar 1% saja dapat memperlebar defisit platinum sebesar 10% dari pasokan global.

‍Anda dapat memperdagangkan Emas, Perak, dan lainnya CFD Komoditas, termasuk energi dan produk pertanian, di GO Markets.

Mulai trading CFD Komoditas