- USD/JPY bertahan di wilayah positif di dekat 158,35 pada awal sesi Asia hari Rabu.
- Anggota dewan BoJ ingin lebih banyak waktu untuk menilai bagaimana kenaikan suku bunga terbaru telah memengaruhi kondisi keuangan domestik.
- Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed lebih lanjut bulan ini turun setelah data lapangan pekerjaan AS bulan September yang lebih lemah.
Pasangan mata uang USD/JPY menguat ke sekitar 158,35 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Rabu. Meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan (BoJ) membebani Yen Jepang (JPY) terhadap Dolar AS (USD). Para pedagang akan mencermati Risalah Federal Open Market Committee (FOMC) nanti pada hari Rabu.
Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan pada hari Selasa bahwa bank sentral akan "menilai kemungkinan dan risiko dari prospek ekonomi dan harga dasar yang terwujud" ketika mempertimbangkan laju dan waktu kenaikan suku bunga di masa depan. Pasar memandang bahwa bank sentral Jepang akan mengambil sikap hati-hati terhadap kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter bulan Oktober, sehingga membebani JPY.
Pengambil kebijakan baru Bank of Japan (BoJ) Ayano Sato mengatakan bahwa ia mendukung gagasan menaikkan suku bunga dalam beberapa tahap, Reuters melaporkan pada hari Selasa.
Penetapan harga dalam overnight index swaps mengindikasikan bahwa pasar melihat sekitar 12% peluang kenaikan suku bunga bulan ini, turun dari setinggi 40% pada awal pekan lalu, menurut Bloombegr. Probabilitas saat ini melonjak ke sekitar 90% ketika pertemuan bulan Desember dimasukkan.
Di sisi AS, para pedagang mengurangi taruhan mereka pada kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) bulan ini menyusul data lapangan pekerjaan AS yang lebih lemah dari prakiraan. Nonfarm Payrolls (NFP) AS naik 29 Ribu pada bulan September, dibandingkan kenaikan 133 Ribu yang terlihat pada bulan Agustus, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada hari Jumat. Angka ini berada di bawah konsensus pasar sebesar 90 Ribu. Tingkat Pengangguran naik ke 4,2% pada bulan September dari 4,1% pada bulan Agustus.
Jalur suku bunga BoJ dipandang bertahap karena taruhan pengetatan The Fed mendukung USD/JPY yang tinggi
Para analis di Rabobank mencatat bahwa, setelah "kenaikan suku bunga 25 bp sesuai perkiraan bulan lalu," penetapan harga pasar kini "mengisyaratkan hanya prospek terbatas untuk langkah kebijakan pada pertemuan 30 Oktober, dengan ekspektasi berpusat pada bulan Desember untuk langkah kebijakan berikutnya." Meskipun Gubernur BoJ Kazuo Ueda menegaskan kembali pagi ini bahwa para pengambil kebijakan bermaksud untuk "terus menaikkan suku bunga kebijakan" dan menggambarkan ekonomi Jepang sebagai tumbuh "secara moderat," Rabobank berpendapat bahwa "hal ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa kenaikan suku bunga BoJ secara beruntun tidak mungkin terjadi." Seperti yang mereka sampaikan, "meskipun demikian, Bank ini masih belum secara luas dipandang berada dalam posisi di mana kenaikan suku bunga berturut-turut dianggap tepat," meskipun "ini mungkin menunjukkan bahwa percepatan laju kenaikan suku bunga dimungkinkan, walaupun jelas hal itu bergantung pada bagaimana perkembangan ekonomi dalam beberapa bulan ke depan."
Dari sisi eksternal, pandangan utama Rabobank adalah bahwa "pasar telah mengantisipasi terlalu banyak pengetatan kebijakan The Fed tahun depan." Mereka berpendapat bahwa, "dengan asumsi sebagian risiko kenaikan suku bunga The Fed sudah diperhitungkan keluar dari harga, USD/JPY berpotensi bergerak lebih rendah hingga 2027," tetapi untuk saat ini "kami mempertahankan target 3 bulan USD/JPY di 155,00." Meskipun USD/JPY telah bergerak lebih tinggi sejak pertemuan kebijakan bulan September, Rabobank menyoroti bahwa "pasar khawatir bahwa kembalinya ke level mendekati 160 dapat kembali memicu intervensi lebih lanjut." Dengan latar belakang ini, mereka menilai bahwa target inflasi BoJ "kini tampaknya telah mencapai titik di mana bank tersebut justru dapat mengalihkan fokusnya ke menstabilkan tekanan harga di sekitar level target," memperkuat ekspektasi akan jalur pengetatan yang terukur, bukan agresif.
Schmid dari The Fed menandai inflasi yang didorong AI, menjaga kredibilitas The Fed dan jalur suku bunga jangka pendek tetap menjadi fokus
Schmid dari The Fed menyampaikan nada yang jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10 yang sedikit di atas rata-rata historis 7,5/10, menegaskan sikap yang lebih tegas dibandingkan garis acuan yang telah ditetapkan. Penekanan bahwa inflasi itu "mengkhawatirkan," bahwa The Fed "masih punya jalan panjang," dan bahwa AI kini menjadi "salah satu pendorong inflasi terbesar" menyoroti kekhawatiran atas tekanan harga yang persisten dan kekuatan struktural yang muncul, sementara pernyataan bahwa kredibilitas The Fed dipertaruhkan dan bahwa "The Fed masih punya pekerjaan pada suku bunga jangka pendek meski imbal hasil jangka panjang lebih tinggi" mengisyaratkan kesediaan untuk mempertahankan atau bahkan mengetatkan kebijakan meskipun ada latar belakang pasar obligasi.
Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) naik 0,34 poin ke 137,91, memperkuat bahwa nada kebijakan yang lebih luas tetap berada dengan kuat di wilayah hawkish jauh di atas ambang netral 100. Kenaikan bertahap ini, selaras dengan skor pidato yang lebih kuat dari garis acuan, menunjukkan bahwa komunikasi The Fed terus mendukung bias Dolar yang tangguh seiring pasar memperhitungkan sikap restriktif yang berkepanjangan.
Analisis Teknis: USD/JPY mempertahankan nuansa bearish di bawah SMA 100 hari
Pada grafik harian, USD/JPY tetap terbatas dalam jangka pendek, dengan simple moving average (SMA) 100 hari dan Bollinger Band atas membentuk resistance di atas yang menahan upaya pemulihan. Harga bertahan di atas Bollinger Band tengah, sementara Relative Strength Index (RSI) 14-hari di 56,27 menunjukkan momentum yang cukup konstruktif namun belum mampu mengatasi bias struktural bearish yang berlaku dari moving average jangka panjang yang dominan.
Di sisi atas, resistance awal berada di SMA 100 hari di 159,55, diikuti oleh Bollinger Band atas di dekat 159,80. Di sisi bawah, support terdekat berada di Bollinger Band tengah di 156,90, dengan batas dukungan yang lebih dalam di Bollinger Band bawah di sekitar 154,00 jika tekanan jual kembali muncul di bawah pivot terbaru di 158,38.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
