Charlie Lay dan Dr. Henry Hao dari Commerzbank mencatat bahwa Bank Negara Malaysia (BNM) mempertahankan suku bunga di 2,75% sembari menjaga sikap berhati-hati. Mereka memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada Kuartal I 2027 dan melihat USD/MYR berkonsolidasi dalam kisaran 4,00–4,10.

BNM berhati-hati, Ringgit terikat dalam kisaran

"Bank Negara Malaysia (BNM) mempertahankan Overnight Policy Rate (OPR) di 2,75% pada pertemuan kebijakan terakhirnya di tahun 2026. Hal ini sejalan dengan sekitar 70% analis dalam survei Bloomberg. OPR tidak berubah sejak pemangkasan suku bunga sebagai langkah perlindungan sebesar 25 bp pada Juli 2025. Pernyataan kebijakan tersebut mempertahankan nada yang agak hawkish, meskipun belum sampai mengisyaratkan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat."

"BNM meningkatkan penilaian pertumbuhannya untuk tahun 2026 menjadi di atas 5%, dari sekitar 5% pada bulan September, didukung oleh ekspor yang kuat, permintaan dalam negeri yang berkelanjutan, dan investasi. Pertumbuhan diprakirakan tetap tangguh pada tahun 2027, ditopang oleh siklus naik teknologi global, pariwisata, dan langkah-langkah dalam Anggaran 2027. BNM mempertahankan pandangan bahwa sikap kebijakan saat ini tetap konsisten dengan stabilitas harga dan pertumbuhan berkelanjutan, yang mengindikasikan bahwa BNM tidak melihat adanya kebutuhan segera untuk menaikkan suku bunga."

"Penilaian inflasi BNM agak lebih hawkish. Meskipun inflasi umum dan inti masing-masing rata-rata hanya 1,8% dan 1,9% dalam sembilan bulan pertama tahun 2026, BNM memprakirakan keduanya akan naik tipis pada tahun 2027 di tengah tingginya harga komoditas global, ketegangan geopolitik, dan kondisi cuaca yang buruk. Namun demikian, inflasi diprakirakan tetap terkendali, didukung oleh langkah-langkah kebijakan dalam negeri."

"Kombinasi pertumbuhan di atas tren dan meningkatnya risiko inflasi memperkuat alasan untuk kembali secara bertahap ke sikap kebijakan yang lebih netral, bukan siklus pengetatan yang agresif. Kami terus memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp menjadi 3,00% pada Kuartal I 2027, kemungkinan pada pertemuan bulan Maret, yang secara efektif membalikkan pemangkasan suku bunga sebagai langkah perlindungan pada Juli 2025. Namun, penekanan BNM pada kewaspadaan, bukan tindakan pre-emptive, menunjukkan bahwa waktunya akan bergantung pada apakah kenaikan biaya input berubah menjadi tekanan inflasi mendasar yang berkelanjutan."

"Arah jangka pendek akan ditentukan oleh sentimen risiko global yang lebih luas, USD, ekspektasi The Fed, dan harga minyak. Kami melihat konsolidasi dalam jangka pendek antara 4,00-4,10."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor. Pelajari lebih lanjut.)