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截至2025年2月17日，黄金市场呈现出显著的波动性。现货黄金价格在上周五经历了两个月来的最大单日跌幅后，周一早间反弹上涨，维持在每盎司2895美元附近。国内方面，黄金价格每克676.2元，国际金价为2899美元/盎司（约合675.9元/克）。瑞银（UBS）最新预测，黄金可能在2025年触及每盎司3,200美元以上，并在未来几年保持较高水平。高盛（Goldman Sachs）也上调了对年底金价的预期，从此前的2,890美元提高至3,100美元，主要原因是各国央行持续增加黄金储备。市场的强烈看涨情绪、投资者的低配情况以及官方部门需求的持续增长，是推动金价预期上调的关键因素。

自2025年初以来的短短六周内，黄金价格已经创下八次历史新高。分析师指出，错过了2024年短期买入机会的投资者可能会采取“逢低买入”的策略，更积极地抓住市场回调的机会。瑞银认为，流动性问题可能进一步放大黄金的涨势，使市场对实物需求的增长尤为敏感。技术分析黄金价格突破了对称三角形形态，显示出持续的看涨动能。根据Investopedia的报道，若金价突破2,900美元，可能会进一步上涨至3,098美元。关键支撑位包括2,790美元、2,530美元和2,430美元，投资者可在价格回调至这些水平时考虑买入机会。从K线图来看，黄金价格近期呈现出稳步上升的趋势。日线图上，多根阳线连续出现，显示出买方力量的强劲。移动平均线系统（如50日和200日均线）也呈现多头排列，进一步巩固了上行趋势。然而，投资者应关注相对强弱指标（RSI）等超买信号，以防范短期回调风险。

基本面因素基本面因素同样支撑金价上涨。全球经济不确定性、地缘政治紧张局势以及通胀预期的上升，促使投资者寻求黄金等避险资产。各国央行，特别是中国，持续增加黄金储备，进一步推高了市场需求。目前，国际局势尤其值得关注。美俄会谈即将在沙特举行，旨在探索乌克兰局势的潜在解决方案。特朗普政府希望通过与普京的谈判达成和平协议，并推动欧洲承担更多防务责任。这一谈判的进展可能影响市场情绪，若会谈取得突破，可能导致避险需求下降，从而短期内对金价产生压力。然而，市场对全球政治局势仍充满不确定性，黄金的长期吸引力依旧强劲。与黄金相关的投资产品近期价格

• SPDR Gold Shares ETF (GLD)：当前价格为266.29美元，较前一交易日下跌4.05美元（约1.5%）。
• iShares Gold Trust (IAU)：当前价格为54.46美元，较前一交易日下跌0.825美元（约1.5%）。
• Barrick Gold Corp. (GOLD)：当前价格为17.94美元，较前一交易日下跌0.5美元（约2.7%）。
• Newmont Corp (NEM)：当前价格为46.54美元，较前一交易日下跌1.21美元（约2.5%）。

以上价格截至2025年2月15日，市场行情瞬息万变，投资者应及时关注最新数据。结论黄金市场在多重利好因素的推动下，展现出强劲的上涨势头。投资者应密切关注技术指标和基本面变化，制定适当的投资策略，以在波动的市场中把握机遇。随着美俄会谈的推进，市场避险情绪可能受到影响，但在全球央行购金需求强劲、市场流动性较低以及投资者持续追逐避险资产的背景下，黄金仍然具备长期投资价值。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Sylvia Qin | GO Markets 悉尼中文部

昨日，澳大利亚储备银行（RBA）宣布将基准利率下调25个基点至4.1%，这是自2020年以来的首次降息。此举旨在应对国内经济增长放缓和通胀压力减弱的局面。然而，这一政策调整不仅影响澳大利亚本国经济，也在全球范围内引发了一系列连锁反应。这次澳联储的降息决定主要基于通胀放缓和经济增速放缓两个基本因素。从2022年通胀达到峰值以来，澳大利亚的基础通胀率已从高位回落至3.2%，说明通胀压力的缓解速度略快于预期。 并且2024年第四季度数据显示，澳大利亚GDP增长动力已经开始减弱，主要可以体现在家庭消费疲软，私营部门就业增长乏力等方面。然而虽说是降息了，但澳联储主席米歇尔·布洛克强调，货币政策仍将“保持紧缩”，未来的政策调整需要根据通胀与就业数据而决定。

这次澳联储降息的影响并不仅仅局限于对澳洲经济市场，全球范围内债券和外汇市场等等都受到了不同程度的影响。比如受澳联储降息影响，全球多国政府债券收益率上升：美国10年期国债收益率升至4.55%，英国10年期国债收益率攀升至4.56%，德国10年期国债收益率上升至2.5%，澳大利亚10年期国债收益率跃升至4.51%。而外汇市场上与澳币相关的货币对波动则更加明显，澳元兑人民币的汇率经历连续上涨后在18日开始下跌，但消息公布后有瞬间上涨趋势至4.6211，澳元兑美元的汇率也同样走高至0.6366。这次降息并没有使澳元下行的原因也有很多，比如市场早就对此次降息做出了预期，从通胀、汇率等数据可以看出已经对此次降息做出了消化。尽管实施了降息，澳联储在政策声明中仍强调，未来的货币政策将依旧保持谨慎，避免过度宽松。这种鹰派立场增强了投资者对澳元的信心，推动了其汇率的上升。而全球范围内风险情绪的改善也给澳元带来了短期的支撑，近期全球贸易紧张局势有所缓解，市场风险偏好上升，投资者对高收益资产的需求增加。而澳元作为商品货币，通常会在风险情绪改善时受到追捧，从而升值。

对于澳洲本国来说，最显著的变化可能就是房产业要迎来明显提振。降息通常会降低贷款成本，提高借贷意愿，尤其是在澳洲这样一个高度依赖房贷的市场。过去一年，由于高利率环境，澳大利亚房地产市场经历了一段低迷期，房屋销售量放缓，投资者持观望态度。而本次降息可能会推动房屋贷款需求回暖，带动房价出现短期反弹。然而，考虑到澳联储仍然维持相对谨慎的政策立场，长期来看，房价上涨的可持续性仍需关注未来的利率变化和市场信心。其次这次降息也会给澳洲的消费市场带来信心，根据澳洲零售协会（ARA）的数据，澳洲零售销售自2024年下半年以来增长乏力，但这次宽松货币政策的实施会有效帮助刺激澳洲消费经济，推动消费回暖。

最后，国际贸易层面，澳元贬值的预期可能提振出口，但进口成本上升或带来挑战。尽管本次降息后澳元短期内走强，但整体来看，随着市场对未来进一步降息的预期增加，澳元可能面临一定贬值压力。较弱的澳元通常有利于出口，澳大利亚的矿产（如铁矿石）、农产品（如小麦、乳制品等）在国际市场上的竞争力将有所增强。但与此同时，进口商品价格可能上升，尤其是澳洲高度依赖进口的电子产品、汽车和消费品等领域，可能会使得国内消费者面临更高的进口成本，影响部分行业的盈利能力。总的来说，尽管澳联储开启了降息周期，但其谨慎态度表明，未来政策走向将取决于经济数据和全球经济环境的发展。所以短期内澳元可能还是会受到支撑抵抗下行风险，但未来究竟会如何变化，作为投资者的我们能做的就是多观察市场动态和各国联储的态度，灵活应对不断变化的经济形势。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部

之前几个月说了很多纯文字版的分析，今天再让我们回到当年，用红极一时的K线图配合基本面分析给大家来做一次专业且全面的澳元分析扯淡。首先要和大家澄清，按照科班培训模板，也就是咱们经常说到的那些投行，基金公司的分析模板写作模式，看上去很难，但是实际上和我们中学语文作文模板差不了多少。基本结构就是：总结式开头，加一个背景介绍，然后按照时间线来走：先切入产品过去12个月走势，配合过去12个月的基本经济环境加上这个产品所在行业或领域的经济变化。第二步：说现在，当前走势如何，以及当前产品所在行业或领域的经济情况和其他环境如何。第三步：猜未来。毕竟未来谁也不知道，所以不论分析的多专业，多仔细，说到底，都是猜测。无非就是可能性大和小的不同。好了，我们开始。总结式开头：澳元，又被称之为大宗商品货币，其走势和很多工业原材料例如铁，煤，铜等价格走势有着密切的联系。而由于目前中国是全世界对于工业原材料消耗和进口量最大的国家，因此中国对于资源的需求量，将会对澳元走势产生巨大的影响。而除了铁矿石价格会影响澳元以外，美元加息的快慢，以及中国本身的经济走势也是另外两个影响澳元走势的重要原因。下一步：说过去。澳元在过去20年实际上和美元的汇率几乎经历了50%的起伏变化。从2007年巅峰时期超过美元1：1的汇率，到2018年的一度逼近0.5，再到2020年重新回到0.8，最后到如今的0.63附近.如果用一句话来总结澳元过去24年的走势，基本上和中国在2000年初加入世贸以后的经济周期高度重合。

在上面这幅澳元25年的走势图力，其中三个最关键的价格分别是

1. 2001年初中国加入世贸以后的经济腾飞
2. 中国在金融危机之后宣布4万亿刺激计划后的1年。
3. 中美贸易战最严重的时期。

如果我们从超长时间周期，月线图上来看，澳元/美元其实早在2014年之后就跌破了关键的支撑位，最然在2016和2020年两次向上突破但是都没有冲破趋势线。在2020年之后，澳元和美元的走势几乎就是一路向下。而且从现在的长期趋势线组之间的距离来看，这个下跌的趋势并没有缓和，反而似乎还在加剧。其背后的原因，很大程度上也和中美高度竞争以及房地产行业停滞之后的经济有关。第二步：说现在说现在，通常就是说过去12个月到目前为止的走势。还是一样，完整的分析需要经济面+技术面综合考虑。过去12个月，是美国一直降息的过程，然而奇怪的是，按理说，美国降息，澳元不降息，那澳元利息是不是比美元还高？那是不是应该美元下跌，澳元反向上涨呢？如果抛开其他因素，这个逻辑是对的。但是，影响澳元的三大因素中，排在美元利息之前最大的影响因素则是铁矿石的价格走势。

然后我们再来看看过去12个月澳元和美元的走势图他们是不是大趋势上很像？

所以，虽然美元在降息，澳洲迟迟不降息，但是由于国际铁矿石价格以及中国过去进口矿产的总量影响，使得过去12个月，澳元在和美元的走势上显得非常的力不从心。但是，最近从1月以来，澳元在0.6150附近构建两个底部之后，目前在趋势线里，已经走出了一个明显的反弹信号。虽然距离关键阻力价格0.6450还有不少距离，但是一旦逼近甚至突破，不排除澳元在短期内会有更多反弹。为啥澳元可以反弹呢？这不是说美元还有可能短期不降息了么？那不应该澳元下跌么？解铃还须系铃人：还是铁矿石和中国经济在过去2，3个月出现的一系列利好消息，以及目前澳洲对于未来澳元降息力度和频繁度的期望值大大下降，都是帮助澳元在短期内反弹的原因。最后说未来：如果单纯从技术图形来看，周线图走势是一个很好的长期走势参考指标：澳元和美元自从2022年出现周线级别的下跌信号以后，就再也没回到支撑线以上。虽然在2022年11月，和2024年8月有过两次努力，但是最后都以失败告终。

从技术角度分析，现在的反弹也仅仅属于底部的反弹，距离大趋势的反转依然有至少350个基点的距离（0.6690）因此在最终反转周线级别的下跌趋势之前，技术上来说，澳元和美元下跌的大趋势并没有改变。配合经济分析：目前特朗普上台，再次开始增加关税的情况下，只有极少数情况，可以让澳元出现强劲反弹。而其中一种情况，就是中美可以达成贸易协定而停止贸易战，或者至少暂时停止。并且配合其他中国的经济刺激政策以及美国对中国临时的限制放缓。只有这样，大家对于未来中国重新提高资源需求量的期望才会增加。也只有这样，才可以提高资源产品的价格，从而帮助澳元走出目前的下跌。澳洲降息的时间可以在短期影响澳元，但是无法影响长期。我的判断依然和之前一样：长期影响澳元走势的因素，澳洲自己无法决定。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

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上周美股强势上涨，扭转了美国金融数据的压制。CPI和PPI均高于预期，但鲍威尔国会山表态最终以服软特朗普收尾，美联储考虑降息以配合关税政策组建经济强化组合拳。本周没有重大金融数据影响市场，财报方面也没有股指高权重企业冲击。澳大利亚本周二有望迎来加息以来首次降息，不过预期澳联储也仅仅降息25个基点，而新西兰则有望降息50个基点。周四美股三大股指震荡不大，纳指强势上冲，AI应用成为关键因素。近期AI应用持续火爆，AI医疗股节节高升，进一步兑现今年AI基础转向AI应用的预期。核电板块则分化明显，电力供应的缺口持续存在，CEG和VST保持缓慢稳步上行，继续适合长期持有，核技术股普遍回调，铀矿股因国际铀价破位下跌而持续走低。量子计算概念周五表现也不尽人意。无人机和机器人概念周五均跌多涨少。今天美股休市，且看衍生品市场表现。

今日A股港股大幅上涨，因Deepseek引发的产业效率提升预计使得外资涌入亚洲市场，AI ASIA进一步发酵，China50和HK50持续大涨。美元指数持续回落至107下方，金价周五也大幅走低回到2880平台，恐慌变动不大，油价继续继续看空，美油周五扩大跌幅，但依然保持在70美元以上，随着特朗普和俄罗斯当局谈判深入，俄罗斯有望进一步释放超亿桶原油，美油价格很快将回到70以下。外汇方面澳元周五走强，澳美回到0.635，美日随着美元回落而走低，中期有望回到150下方。美元人民币也回到了7.25平台。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

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中国动画电影《哪吒之魔童闹海》也就是《哪吒2》自上映以来，取得了令人瞩目的成绩。截至北京时间2025年2月13日19时10分，影片全球票房突破100亿元人民币，超越《超级马里奥兄弟大电影》，进入全球影史票房榜前17名，成为首部进入全球票房榜前20的亚洲电影。 这一现象级的成功，不仅在文化领域引起广泛关注，也对相关行业、经济文化转型以及金融市场产生了深远影响。光线传媒作为《哪吒2》的主要出品方，在电影上映后迎来股价大幅上涨。2月5日，光线传媒股价强势涨停，涨幅达到20.04%，创下2023年8月以来的新高，收盘价为11.44元/股，创2023年8月以来新高。截至2月10日收盘，光线传媒收盘价为16.75元/股，单日涨幅为19.99%。此外，华策影视、中国电影等相关影视股也出现不同程度的上涨，这些现象都反映出了市场对国产动画行业的投资信心明显回暖。

近年来，中国动画电影市场快速成长，从《哪吒之魔童降世》到《熊出没》系列，再到《长安三万里》，票房数据屡创新高。这表明，国产动画不仅在国内市场赢得认可，还逐步具备了国际竞争力。这次《哪吒2》的成功，不仅推动了动画制作公司，也带动了特效制作、衍生品开发和院线放映等相关行业的发展。除了中国本土市场，《哪吒2》在北美、欧洲和东南亚市场同样表现强劲，成为近年来中国电影在海外市场表现最亮眼的作品之一。不同于传统的中国功夫题材动画，《哪吒2》结合了中国传统神话与现代叙事风格，受到了国际观众的青睐。而随着中国动画的全球化发展，未来也有可能联动迪士尼，索尼等西方影视动画公司合作，拓展海外市场，为相关影视股提供新的增长点。除了电影票房，《哪吒2》的成功也带动了衍生品经济的发展。数据显示，目前电影IP衍生品市场规模已经突破1500亿元，其中动漫、影视相关周边产品占比超过50%。在这一趋势下，电影公司与衍生品公司将迎来新的市场机会。光线传媒已启动哪吒系列衍生品开发，涵盖潮玩、手办、服饰、文创产品等多个领域，而华强方特也在主题公园业务中融入更多国产动画IP，这些企业有望从衍生品市场获得长期收入。

2024年以来，A股传媒板块整体表现相对疲软，但从2025年春节开始间，影视行业龙头股光线传媒、华策影视、中国电影等股价大幅上涨，市场情绪明显改善。而《哪吒2》的火爆上映，进一步加强了投资者对国产动画影视行业的信心。而由于《哪吒2》的现象级成功，资本市场对国产动画的关注度提高。未来，可能会有更多影视公司获得融资，进一步提升动画电影的制作水平，使行业进入良性循环。尽管目前市场对影视股的热情高涨，但我们作为投资者需要知道的是，影视行业具有一定的周期性，票房爆款的出现虽然能短期推动股价，但长期来看，市场仍需关注以下几个因素：内容生产的稳定性：国产动画的崛起并非一蹴而就，未来仍需持续推出高质量作品，才能维持市场热度。行业政策环境：电影市场受政策监管影响较大，国产电影在国际市场的拓展仍然需要政策支持。市场竞争加剧：国际动画巨头如迪士尼、梦工厂、皮克斯等依然是市场主导者，国产动画要想进一步抢占市场，需要不断创新。

不得不说，这次《哪吒2》的成功确实给中国影视业打了一针强心剂，我们投资者当然可以在这种现象级的市场波动中抓住投资机会，但是盲目跟风是不可取的，遇到这种突然的机会往往会冲昏我们的头脑，但是我们还是要考虑清楚自己的投资风格是不是适合这种短期的“风口式投资”，我们有没有承担这种“跟风”所带来的风险，选择适合自己的才是最重要的。

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作者：

Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部

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近日，自从鲍威尔出席美国国会参议院金融、住房和城市事务委员会听证会，并发表关于美联储货币政策的发言后，美联储的货币政策再次成为市场关注的焦点。鲍威尔表示通胀压力开始缓解，并且经济和劳动力市场都在稳步向好发展，所以美国现在并不急于继续降息，反而可以静观其变，留给经济一些自我调节的时间。今年以来，美国经济表现强劲，就业市场稳健。尽管通胀已经较高点明显回落，但仍然高于美联储设定的2%目标。纽约联储主席约翰·威廉姆斯近期在讲话中表示，当前的货币政策“处于合适的位置”，有助于在维持经济增长的同时实现通胀目标，尽管这可能需要一点时间。这一表态，再加上鲍威尔2月11日的发言，显示出美联储认为暂时没有必要急于采取进一步宽松措施，也不急于调整当前利率水平。市场对于年内降息的期待可能需要重新权衡。这些表态让市场对美联储未来的行动变得更加谨慎。

不过，并非所有人都认同美联储目前的立场。前美国财政部长劳伦斯·萨默斯近日警告称，通胀可能并未完全受到控制，甚至存在卷土重来的风险。他指出，就业市场仍然紧张，工资增长加快，再加上美国政府最新的关税政策，价格压力可能再次爆发。如果通胀再次加速，美联储不仅不会降息，甚至可能需要重新考虑加息的可能性。同样，阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克也表达了类似担忧。他认为，如果经济增长继续保持强劲，而通胀回落的速度低于预期，那么市场可能需要为更长时间的高利率做好准备，而不是期待短期内的货币宽松。事实上，美联储在政策决策上始终面临多方面的考量。过去一年里，市场上的各大机构普遍押注美联储将在2025年继续降息，理由是经济增速可能放缓，劳动力市场趋向平衡，通胀进一步降温。然而，实际情况并没有如市场预期那样发展。最新数据显示，美国经济增长依然强劲，劳动力市场依旧紧俏，消费者支出也没有出现大幅下滑的迹象。另一方面，市场预期与美联储政策意图的错位也在加剧金融市场的波动。此前，市场普遍预计美联储将在三月份开始第一次降息，但近期美联储官员的表态让这一预期发生了变化，市场利率定价也随之调整，导致债券市场和股市出现波动。美债收益率一度回升，反映出投资者对于未来利率走向的不确定性正在上升。与此同时，美元指数的强势表现也进一步影响了市场情绪。受美联储可能维持高利率更长时间的预期支撑，美元兑主要货币在近期持续走强，而黄金市场也在避险情绪的推动下创下新高。这一系列市场反应表明，投资者正在重新审视未来全球经济环境，并相应调整投资策略。

未来，美联储的政策走向将主要取决于经济数据的变化。如果未来几个月的就业市场继续保持强劲，而通胀回落的速度依然缓慢，美联储可能会推迟降息甚至考虑维持当前利率更长时间。而如果经济增长开始放缓，或者通胀出现更大幅度的下降，那么降息的可能性将重新被提上日程。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部