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​今天我们来聊聊最近临近澳洲大选而不断推出的新政策。其中很多政策其实早就计划好，但是都一直推迟到最近才推出，目的就是为了本月21号的联邦大选。为了赢得很多工人和普通劳动者的选票，工党推崇了振兴制造业的计划。提出政府将给予政策和资金倾斜，来帮助恢复澳洲很多缺失的制造业岗位。毫无疑问，对于大部分民众来说，特别是从事工厂和制造业的民众来说，这个政策听上去很有诱惑力。但是如果在澳洲经营过小生意，或者开过任何商店的朋友们应该知道，澳洲的人工成本是世界最高的国家之一，而作为制造业中非常重要的一环就是人力成本，同样数量的工人，如果工厂开设在亚洲，也许成本只有澳洲的1/5，甚至更低。而如果大量使用机器人，澳洲的本地市场又无法完全消化产能。这就是为什么过去10年澳洲连续有三家汽车品牌选择关闭澳洲工厂。其本质原因就是澳洲的生产成本无法和世界其他发展中国家竞争。因此这个振兴制造业的口号，真正要落地吸引外资投资建厂，除了给予大量政府税收减免外，其他条件都不够有吸引力。而一旦这类政策过期，那很多国际企业就会像福特，丰田和通用一样，关厂走人。

每个国家在产业链中都会有自己的优势，而澳洲的优势毫无疑问不是在人均成本上。因此这就注定了澳洲未来的竞争力是来自于符合其自身优势的行业：矿产，旅游，医疗，教育，移民，地产。制造业，明眼人都知道，不在名单中。而另一方面，目前的执政党提出的一个吸引选票的政策就是面对不断上涨的房价，允许首次购房者使用自己养老金最多40%，或者最高5万澳元的额度来作为首付的一部分去银行贷款。这个新闻一出，就引来了正反两方的激烈对抗。支持者认为在目前房价上涨速度远高于工资增速的年代，这个办法可以帮助很多无法从家庭获得帮助的澳洲年轻人得到额外的首付融资渠道。但是反对者则表示，这个政策可能会继续推高房价。特别是推高原本就非常重要的刚需房价格，使得更多的年轻人无法负担或推迟购房。因为一个简单的原理：商品价格取决于供应和需求量，如果突然因为这个政策而使得可以买房的人需求大增，但是房子的供应没有增加，那结果就是必定这个商品的价格会因此而不断上涨。那这个政策到底是好还是坏呢？我来给大家做一个简单的测算：假设年轻人在悉尼墨尔本需要买一套100万的房，首付20万，贷款80万，正常年代，房价每年上涨10%。今年不买，明年就是110万，首付就需要22万，贷款就需要88万。而银行计算贷款通常是按照你个人可支配收入的10倍来计算，换句话说，如果需要80万的贷款，你的收入在减去生活开支和租金后依然需要有8万，而如果今年不买，明年就要贷款88万，就意味着你的净收入需要提高到8.8万，我们先不说有多少年轻人可以在去掉所有生活开支之后还可以有8万的收入。即使有，那你可以保证每年你的收入可以增长10%吗？这对于大部分年轻人来说是不可能的。因此虽然你只能动用养老金最多40%，但是这依然可以帮助很多人提早实现买房梦。而随着一部分年轻人可以买房，毫无疑问也会推高房价。让没有足够养老金的年轻人更加难以买房。

如果要用一句话来总结就是：这个政策会帮助一部分高收入的年轻人，和中等收入的中年群体提前买到房，但是也会让更多年轻的，和相对低收入的群体更难买到房。同时这个政策下如果没有其他提高整体房产供应的政策，那房产这个商品将会因为供应不变，需求增多而价格上涨。当然，以上的结论都是基于正常年代。不适用于今后2年快速加息的年代。那如果这时你手里有一定的存款，但是又不够买房，你该怎么办，存钱等？

简单来说我们都知道，过去一年的物价上涨速度是5%，换句话说，去年100澳元可以买100个苹果，那今年理论上就只能买95个。如果未来12个月再涨5%，那就意味着100澳元的购买力在2年里几乎下跌了10%。那怎么做才能保护咱们小小的存款？我简单列举几种方法。1. 买国债或银行定期。这是澳洲少数保证回报的投资，除此以外所有的基金理财都不能承诺保本，如果承诺，就是诈骗。2. 小小存款也可以参与地产投资，通过购买地产上市基金，和买股票一样，投资者可以从最少500澳元开始参与地产基金认购，这些钱基金会用来购买他们看好的商用和工业地产。当然，如果你觉得未来1-2年地产要回调，目前也许就不是好时机。3. 购买大宗商品，例如石油，大麦，天然气等来抵抗物价上涨。4. 也可以通过超市，食品公司或者包装公司等属于民众刚需的上市企业来抵抗通胀。5. 其他有着高分红的蓝筹股。总之一句话，即使现在不能买房，那钱也绝不能以现金的方式放着不动，因为放着不动，每年就会至少“消失”5%。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

热门话题上周美股已经连续第六周收跌，上一次连跌六周还是十年前。上周美国公布了CPI和PPI，通胀在4月加息后不及预期，加上拜登在和美联储官员会面后表示希望能够尽快压低通胀，加剧了市场对美联储未来加大加息力度的预期，直到周五鲍威尔再次确认未来连续两次加息50个基点是合理的，并没有加息75 个基点的必要，旧金山联储银行行长戴利也表示加息50个基点是相当合理的，这才稳定了市场，指数止跌，VIX恐慌指数也有了明显下降，随之澳股周五也有了明显的反弹。

对于本次持续下跌，一开始是对5月加息力度的一个恐慌预期，直到加息50个基点落实，鲍威尔发言表态排除加息75个基点的可能，美股当天大涨，纳指还上涨超过3%，但第二天鹰派随即集体表态不应该排除加息75个基点的可能，加上拜登随后的表态直接加剧了市场的恐慌，彭博，华尔街日报都表示破位下跌的原因是核心CPI超过6%不及预期，实际CPI也是达到了8.3%比预期8.1%要高。但直到周五鲍威尔再次确认不会加息75个基点才平息。但6月加息50个基点加上缩表正式开始肯定不会让多头好过，现在预跌越多，政策落实后反弹空间越大。而本周继续下跌的可能性也已经非常低。那么跌后反弹如何去把握呢？市场反弹，这一轮下跌周期超跌的股票首先值得大家去抄底抓一波一至两周的反弹，这一轮下跌幅度太大了，使得很多前期暴涨的锂矿股回撤很深，那目前就是很好的抄底机会，比如AKE和LTR，AKE作为合并后可以超越PLS的锂矿巨头，今年南美的生产爆发很值得期待，虽然这一轮下跌回撤很深，但随着市场趋于稳定，AKE必将在今年走出新高。LTR手握特斯拉合同，前期又拿到LG合约，在这么大的回撤后反弹力度也将十分可观。

还有诸如NMT这类锂电池相关的股票，经历大幅度回落后，一旦市场回暖，反弹力度会非常大，特别是周五NMT还公告了和奔驰的新合约，非常值得期待。另外还有航空板块的回暖股，比如Flight Center等；其实在反弹过程中指数的操作会比个股更加容易把握，毕竟指数是考虑一个综合的势，而不需要像剖析个股基本面一样去解读财报以及公司运作的消息面。

比如反映澳股前两百市值的ASX200，比如反映纳斯达克前100家企业的NDX100，比如反映标普500波动率的恐慌指数VIX，当然还有我们大家所熟悉的WS30, 和US500等等。在手握多空双向交易权力的优势下，在市场反转的时候无论是日内短线交易还是波段趋势交易，都是很有获利机会的。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师

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COMEX最活跃黄金期货合约澳洲时间5月13日08:27一分钟内买卖盘面瞬间成交2310手，交易合约总价值4.20亿美元，黄金价格快速破位下跌。很多人近期问我们黄金能不能抄底，我的回答都是不能。今天早上美股收盘后，美联储主席鲍威尔接受MARKETPLACE电台采访的内容被公布出来。鲍威尔的态度很明确，美联储拥有降低快速通胀的工具和决心。并且重申了未来2次会议上各加息50个基点是合理的。也就意味着美国利率将在今年突破2.5%，加息节奏比此前3年的加息周期更快。甚至未来单次会议上，有可能出现加息75基点的情况。未来美元价格进一步走高的空间打开，而与美元反向的交易产品价格可能继续承压。

黄金价格的影响因素，依旧是从政治、经济、央行来考虑。目前政治军事冲突风险的影响力持续下降，对黄金的影响减弱。经济逐渐复苏，有利于大家购买黄金饰品，或者加大工业黄金的使用。而央行的加息，则对黄金产生了较大的负面影响。因此，从参数上来看，我们进行了一定的预测：

也就意味着在美联储持续加息的过程中，黄金在2022-2023年回报不容乐观，难以创出新高。而在2024年这一现象会有所好转。因此短期黄金价格依旧承压。

政治属于风险与不确定性，经济属于经济扩张，央行代表的是机会成本，分别来自于利率和汇率的影响。因此，在最新的4月，我们看到央行对黄金价格产生了11%的负面影响，传递到黄金价格上，最终的价格会向1800美金靠近。因此，近期黄金抄底的行为，建议为短线交易，中长线布局黄金的机会还未来临。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管

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略有回落但仍超预期，通胀何时能控制？5月11日，美国公布最新的CPI消费者价格指数，这一代表着通货膨胀的水平的数据从上个月40年新高的同比增长8.5%小幅回落到同比增长8.3%，但仍然高于市场及大多数经济学家预期的8.0%～8.1%。核心CPI同比增长6.2%，较上月6.5%的涨幅有所回落，但高于预期的6%；核心CPI环比增长0.6%，较上月0.3%的增幅有所扩大，也高于市场预期的0.4%。这一次的通胀的主要因素与此前相似，分别是房屋，食品和新车。虽然最新的报告在通胀增长的绝对值上，比上个月有所回落，显示出通胀的增速可能已经见顶，但从类别上，却能指引出这一高通胀的情况可能要持续相当一段时间。房屋价格高涨，预示着经济环境中流动性偏多，经济过热的特征。而食品则是长周期的问题，供需关系很难在短时间内快速调整过来。汽车工业更是现代工业上的皇冠，新车的出厂价反应的是其背后那精密而复杂的供应链和工业生产成本，这也意味着生产者的成本压力仍然在沿着供应链，往下游和消费端传导，这种传导效应不会短期内结束。

市场在数据公布后立刻有了反应，先是因为担心美联储已更强硬的姿态控制通胀而短期超卖，恢复理性后美国三大股指反弹，美元承压。实际上，标普 500 指数今年已下跌超过 15%，但摩根士丹利的策略师表示，股市的暴跌还没有结束。在增长放缓的担忧日益加剧的情况下，他们认为股市还有进一步回调的空间。在达到历史重要技术支撑位– 200周移动平均线（自 1986 年以来， 200 周移动平均线都是美股熊市期间的强支撑点位，但科技泡沫和全球金融危机除外。）所在的3500点之前，仍有超 10%的潜在回撤空间。一些分析师也认为目前美股市场仍未对当前的多空条件作出充分的反应和给出合理的定价，预计未来 12 个月股票波动性将保持高位，并建议投资者在医疗保健、公用事业这类防御性板块中增加头寸。

风险资产集体回落，虚拟货币恐慌性下跌在一些分析师给出持有防御性资产的建议的同时，过去几年极端火爆的虚拟货币近期走势却连连受挫。而此前关于虚拟货币到底是避险资产还是风险资产的争论，也终于有了答案。首先是比特币，这个曾经带来无数财富神话的世界市值最大的虚拟货币价格已经跌到了3万美金一枚，这也是许多虚拟货币分析师公认的关键支撑点位。但从比特币本身的设计上来说，涨跌都是正常现象，只是从目前量化紧缩和高通胀环境下的走势可以看出，比特币还是非常依赖流动性，也是要求极高风险溢价的资产。而比较让“币圈”恐慌的是，一些设计出来就是为了与法币挂钩的“稳定币“，最近也跌破了应有的价值- 比如terraUSD（UST）。UST在绝大多数时候都与美元保持在，或者十分接近1:1的兑换比例，但近期却一度下跌至0.3美分/枚的价格。UST本次崩盘的原因有很多，比如本身波动就极大的市场超出了UST本身设计的“双币套利”的承受范围，使其失去了价格调节的功能。另外也是宏观市场上，美联储的紧缩周期带来的影响，不仅仅是美元从新型市场国家回流，也是从其它非美元的风险资产中回收，使得过去几年在低利息环境里大放异彩的虚拟货币价格回落。

本次虚拟货币暴跌，也对许多“币圈大佬”的个人财富造成了巨大打击。根据彭博社的统计，世界上最大的虚拟货币交易所Coinbase创始人Brian Armstrong的个人财富从去年11月时的137亿美元，到今年3月底的80亿美元，短短一个多月后，目前已经缩水到了22亿美元。而Coinbase本身的市值，也从4月初以来，一个多月的时间下跌了84%，并且目前公司还警告称，预计第二季度的交易量和月度交易用户将低于第一季度。 还有更夸张的币安的CEO赵长鹏，年初时净资产一度高达960亿美元，现在已经缩水到了116亿美元。之所以分享这些，是想说明，在风险事件来临或大环境改变时，绝大多数人不能幸免。这时候拥有做空的权利，有足够多的资产类别作为选择，从而能够对自己的资产组合作出动态的调整，将会非常重要。比如这段时间美联储的加息预期十分明确，大家也都知道会对风险资产的价格造成冲击，但另一方面，加息也同样利好美元，那么在持有股指的多单的同时，也买入美元指数，那将在一定程度上对冲风险。在波动极大的市场中我们必须更加积极主动的去应该对风险，而类似的策略还有很多，欢迎大家联系我们的分析师进行咨询。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Eric Wen | GO Markets 专业分析师

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今晚将公布美国的CPI数据，这将会对市场产生什么影响呢？

5月份的数据方面，当属今晚10：30公布的美国CPI数据最为重要，目前市场预期即将公布的美国4月CPI数据将会有所回落，从3月份的8.5%回落至8.1%。这样的预期也是很有道理的，毕竟引起美国通胀数据暴涨的主要是能源价格的暴涨，3月中旬，原油价格逼近130美元每桶的高位，4月油价维持在95-110之间震荡，由此，有理由相信4月份的CPI会有所回落。如果CPI出现较大的回落，首先受到影响的就是美元指数了，我们每次广播都要啰嗦一下的美元指数可能会出现回调，持有美元指数多头仓位的听众也可以考虑在目前十分动荡的行情下，落袋为安，或者说 部分落袋为安。如果真的再出现较大幅度的回调，那依旧是我们考虑逢低做多的策略。

上一次，美联储公布加息后，美元指数短线下跌1美元至102.5的关键位置，也有提醒道大家可以考虑建仓。如果此次美元指数还能够给到103之下的机会，依旧是这个思路不变。因为今年对于美元来说，加息并没有结束，从政策的角度来看，还有上行的空间。美股经历了这两天的大起大落之后，标普指数也跌破了4000点的心里关口，技术面上，下方支撑已经来到3800点附近，如果按照CPI开始下降这个逻辑来推演，美国股指可能会出现短线逢低做多的机会。另外，6月即将迎来美联储的又一次加息，如果CPI数据出现下降，美联储也有理由进行温和的加息和缩表，安抚市场的恐慌情绪，减少市场的震荡。近期行情推荐：我们先来看看黄金，黄金在1850附近的支撑一直没有跌破，但是大方向上是继续看空黄金的，因此，交易思路可以考虑逢高做空，上方的阻力区间目前在1880-1890之间；原油在我们的预期之内，在95-110这个区间附近震荡，但是值得注意的是，由于欧盟即将推出对俄罗斯原油的制裁政策，原油的支撑价格可以考虑调整至100附近，逢高做空可能会更加安全，因为原油近期的高点129是俄乌战争最恐慌的状态下达到的位置，如果油价突破这个位置，需要很强的基本面推动，比如沙特减产，也就是说，如果供给端不出现大幅度的减少，130可以作为原油非常强的压力位，坚持逢高做空的逻辑，梯度建仓，减少我们的风险。受大宗商品价格下跌影响，澳元近期走弱，但是AUDUSD来到了0.7附近的支撑，如果收在0.7之上，那么0.7的支撑再次被验证。短线考虑做多AUDUSD，获利空间大概在100-200个点之间，具体也要结合自己的仓位去设置止损，提高交易的安全性。澳元兑日元在触及90附近的支撑后，开始反弹，因此 澳元兑日元在90附近还可以考虑逢低做多。

VIX恐慌指数，依旧是30之上逢高做空的策略，但是我们要计算好自己的仓位，美股剧烈波动是，VIX也是上下来回扫。36.5附近时VIX在市场最恐慌的时候到达的高点，因此这个位置也可以作为我们的价格锚点，梯度建仓。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Rick Shao | GO Markets 专业分析师

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大家都知道，在经历了连续10年不变的利息之后，澳洲央行在上周二终于开始了加息之旅。虽然第一次加息只有0.25%，但是这仅仅只是一个开始。所有人都知道，未来大家将会看到连续的加息，最终澳元的官方利率至少会达到2.5%，甚至有人说会达到3%。但是不论是2.5%还是3%，这都意味着至少还会有4次到6次的加息。这也意味着，我们过去享受了10年的低利息时代结束了。

那澳洲不断加息，对本地银行来说究竟是好事还是坏事？先说结论：只要经济不崩溃，加息就有利于银行增加盈利。再说我一直坚持的预测：未来相当长一段时间内，我们将会面临到高通胀和高利息同时存在的局面。换句话说，不断上涨的利息在短时间内无法压制不断上涨的物价。相反，因为高利息，民众的可支配收入则会减少，而物价依然在上涨，这就意味着，可以用于额外消费的钱会不断减少。也许富人没什么差别，但是中产阶级和普通人的生活将会因此而不断的受到影响，这些逐渐积累的变化最终将会反应到消费实力上。说回银行业本身，本周一澳洲四大银行之一的西太银行发布了半年期财报。虽然对比2021年同期下跌了12%，但是对于2021年下半年则要上涨70%以上，超过了市场和投资者的预期。因此在周一股市几乎全线下跌的背景下，西太银行则保持了3%的上涨，非常难得。在过去3年时间里，自从澳洲皇家委员会收集各大银行乱收费和其他违规材料，逼退了四大银行中三个银行的CEO辞职，澳洲的各大银行就开始抛售和切割一切与银行主营业务无关的部门，包括了理财业务，基金业务，保险业务，养老金业务，以及大宗商品交易部门等等。各大银行也从原来追求“大而全”，改变成了“专注银行业务”，说白了，就是专业负责各类存贷款。

这些变化也使得银行缩减了大量的额外人员，分行以及其他固定开支，以西太为例，过去几年通过出售非银行业务部门，其目标是每年可以缩减超过20亿澳元的运行和人员开支。缩减开支之后，主营业务赚的钱并没有出现明显减少，还得益于疫情之后的地产和资源大涨，银行的盈利能力从2021年开始出现了巨大的上涨。但是虽然现在加息之后，对于银行来说它们的存贷利息差可能会变大，换句话说，银行的潜在贷款毛利率会增加。但是这并不意味着不断加息，银行就能不断地赚更多的钱。未来澳洲银行的盈利情况还将会面临5个不确定因素的挑战：1、不断上涨的成本，这里的成本不仅仅包括了人工成本和运行成本（例如分行租金）还包括了融资成本和放贷成本。一旦成本上涨的速度高于削减开支的速度，那综合来看，就算总量增加，最后的净利润也不一定会增加。2、存贷利息差不确定。由于澳洲主要银行的融资渠道之前都来自于欧美等钱多成本低的地区。而现在这些地区加息的幅度和速度有可能会超过澳洲，也就是说澳洲银行以前的融资渠道成本增加的幅度可能会超过本身澳洲澳元加息的幅度，这样一来，虽然澳洲加息了，但是利息差有可能还会比原来更差。3、本地激烈的竞争。由于过去两年澳洲通过印钱和降息释放了大量的现金到市场里，因此各大银行也纷纷为了抢夺客户而压低利润。如果利润压得过低，那未来还能不能赚到和2021年一样的钱就不好说了。4、不断加息终将会压低房价和贷款总量。以新西兰为例，新西兰从去年9月开始加息，早了澳洲8个月，目前的利息是1.5%。但是新西兰当前每月的新增房贷总量对比一年前已经降低了12%。这是不是意味着未来澳洲达到1.5%标准利息时，贷款也会减少12%。以上都是目前大家对于未来很多负面的预测。但是和新西兰有一个很大的不同就是：澳洲每年的新增移民数量是新西兰的几倍。人，就是刚需，人要吃饭，要买家具，要买车，要住房。只要人口增加足够，澳洲的很多经济需求就可以不断地得到满足。说白了，只要移民数量指标翻倍，那澳洲很多一些基本产品将会在很长一段时间里保持价格坚挺，或者至少不会有太大的下跌。今年3月各大城市出现的公寓被几十个人抢着租的局面其实就很好地说明了移民的重要性。

最后说一点，澳洲最大的支柱矿产出口。这个是定海神针，只要这个没问题，那就算2008年重演，澳洲影响也不会太大。而影响矿产出口的众多因素里，最大的一个就是中国的需求，中国的需求，本质上就是中国的经济是否能继续增长，如果能，还可以增长多少，增长多久。这个问题，太复杂了。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监