市场资讯及洞察
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自GPT点燃人工智能产业浪潮以来，全球资本市场的叙事重心几经转移。从最初的核心算力芯片，到高带宽存储，再到电力与散热基础设施，每一个阶段都有相应的硬件赛道成为市场焦点。而当前，聚光灯正照向一个曾经相对边缘的环节——光通信与光模块。而这轮的炒作也是AI硬件演进至2026年后物理极限倒逼的必然结果。理解这一逻辑，有助于把握当前AI产业链的核心瓶颈所在。
一、算力瓶颈的递进：从“算力荒”到“互联墙”
回顾AI硬件投资的脉络，每一次瓶颈的转移都催生出一批核心受益标的。
2023年：算力荒。 大模型密集发布阶段，最稀缺的资源是算力芯片。英伟达的GPU与掌握CoWoS先进封装产能的台积电，成为产业链的绝对核心。
2024年：内存墙与电力墙。 算力提升后，数据传输速度成为新的制约因素；同时，大规模集群运行带来显著的电力负荷压力。HBM（如SK海力士）和液冷温控（如维谛技术）解决方案因此迎来高速增长。
2025-2026年：互联墙。 这是当前阶段的核心瓶颈。AI算力集群已从万卡级别扩张至十万卡级别，GPU之间的数据交换量呈指数级增长。网络连接一旦拥堵，庞大的算力投资将无法有效释放。如何实现GPU之间的极速互联，便成为光通信产业链成为超级主线的底层逻辑。
二、光模块的核心驱动力：从“按年迭代”到“按月推进”
在超算中心内部，光模块承担着连接GPU的“数据通道”功能。其爆发式增长可归纳为三大核心驱动力：
（一）铜缆的物理极限。 在传统的短距离传输中，铜缆尚可胜任。但在当前800G甚至1.6T的超高传输速率下，铜缆的有效传输距离受到严格限制。在长距高速互联场景中，“光进铜退”已成为不可逆转的技术方向。需要说明的是，在机架内极短距离互联场景下，铜缆方案依然具备成本和低功耗优势，如英伟达GB200 NVL72即采用高速铜缆背板互联方案，铜缆连接数量高达5,184根。不过，随着GPU集群规模的持续扩大，铜缆在高速条件下的传输距离限制日益凸显，光通信方案的重要性正在快速提升。
（二）高速迭代与市场规模跃升。 在传统通信时代，光模块速率从100G提升至400G往往耗时数年。而在AI时代，云厂商直接以订单推动交付节奏。据Lightcounting测算，2026年全球光模块数据通市场规模预计达228亿美元，2026至2030年复合增速约为20%。中金公司指出，2026年全球光模块已进入800G全面普及、1.6T规模商用阶段，头部厂商中际旭创与新易盛已启动1.6T光模块的小批量出货。高端新品订单消化速度较快，叠加硅光方案带来的BOM成本下降，推动相关企业毛利率稳中有升。
（三）硅光子与CPO：技术迭代的下一阶段。 为满足高带宽、低功耗的系统需求，硅光子技术和光电共封装方案正成为产业格局重构的重要方向。银河证券数据显示，2026年800G光模块中硅光方案占比已超过50%，而在1.6T光模块中占比高达70%—80%。传统EML光芯片路线产能集中于海外，受限于磷化铟材料，2026年供给缺口较大，硅光方案成为缓解供应链压力的关键路径。与此同时，中金公司认为CPO已成为推动产业链新一轮升级的核心变量。
三、产业链格局：核心环节的定价权分布
在美股、A股与港股市场中，光通信产业链涉及多个细分环节，掌握核心定价权的公司各有侧重。
（一）美股：底层芯片与关键元器件的供应方
博通（Broadcom -AVGO）。 博通是光模块中DSP（数字信号处理器）芯片的核心供应商之一。高端DSP赛道呈现博通与Marvell双寡头垄断格局，双方凭借深厚的SerDes IP积累和PAM4编解码算法，几乎垄断了头部云厂商的1.6T DSP供应份额。1.6T主流方案中博通200G DSP表现较为突出，其400G DSP已发布上市，技术优势明显。但需注意，DSP先进制程芯片高度依赖台积电先进封装产能，台积电的产能排期直接影响高速光模块的放量节奏。
迈威尔科技（Marvell -MRVL）。 Marvell通过收购Inphi进入DSP市场，是博通在这一领域的主要竞争对手。在1.6T DSP供应格局中，Marvell与博通共同构成双寡头垄断。
Astera Labs（ALAB）。 该公司专注于PCIe Retimer芯片，解决单台服务器内部GPU与CPU之间的数据拥堵问题。其Aries PCIe重定时器产品线已被整合进英伟达Hopper平台，服务于主要美国超大规模数据中心客户。
（二）A股：封装与量产能力的集中地
中际旭创（300308.SZ）。 中际旭创是全球光模块领域的龙头供应商，其核心竞争优势在于新品导入能力和量产良率控制。从产业链动态来看，英伟达、谷歌、微软等全球顶级科技公司均在光通信领域展开积极布局，中际旭创作为核心供应商深度受益于这一趋势。公司800G光模块产品市占率连续两年位居全球第一，硅光技术的渗透率已超过一半。
天孚通信（300394.SZ）。 天孚通信在光器件领域拥有领先的精密封装和集成能力，是全球光器件行业的重要供应商之一。公司1.6T相关光引擎业务持续向好，已实现1.6T光引擎的规模量产。在前沿技术领域，公司前瞻布局CPO配套光器件，储备有高密度多通道FAU、ELS外置光源模组等核心产品，并持续布局硅光等下一代技术路线。
新易盛（300502.SZ）。 新易盛是光模块领域的另一家核心供应商，已具备800G及以上光模块的规模化量产能力，并成功批量交付最新一代1.6T产品。公司正积极推进3.2T、6.4T及12.8T等更高速率产品的研发。
（三）港股和相关企业
鸿腾精密（06088.HK）。 鸿腾精密业务中高速铜缆背板连接方案是机柜内短距离互联的有效路径之一。其增长受益于算力集群内部互联需求，但在光通信核心产品领域布局相对有限，与A股光模块龙头公司的主体业务存在差异。
长光华芯、索尔思光电等。 在EML光芯片领域，国内光芯片企业正在加速突围。长光华芯、索尔思光电具备IDM能力，正快速推进高端EML的送样与量产，成为填补海外供给缺口的重要力量。
四、展望：光通信之后的市场焦点
当光模块环节的认知趋于成熟，AI硬件演进的下一阶段或将引领资本市场的新一轮方向
端侧推理芯片：大模型推理请求若全部依赖云端处理，网络延迟与电力成本将面临较大压力。推进AI向终端迁移、实现本地推理已成为产业共识。端侧推理芯片有望迎来规模化落地的关键窗口期。
先进封装基板： 当前AI芯片封装面积不断扩大、功能复杂度持续提升，已逐步逼近有机基板的物理极限。玻璃基板具备低热膨胀系数、高平整度、低翘曲、高密度布线等优势，有望成为先进封装的下一个关键材料，延续封装密度和集成规模的进一步提升。从技术进展看，英特尔于2026年CES发布了首款采用玻璃核心基板进行量产的Xeon 6+处理器，苹果也已开始测试先进玻璃基板用于AI服务器芯片。台积电正加速推进玻璃基板与FOPLP融合方案，并计划于2026年建成迷你产线。
具身智能硬件： 大模型若缺乏物理交互能力，将无法完全作用于物理世界。当AI开始尝试与环境发生交互时，高精度六维力矩传感器、无框力矩电机、行星滚柱丝杠等机器人核心零部件也将随之迎来大规模资本涌入的重要拐点。
结语
从算力芯片到存储，从散热到互联，AI硬件瓶颈的每一次转移都带来新的投资主线。光通信与光模块作为当前“互联墙”环节的核心受益领域，其产业景气仍处于上行通道。中长期来看，端侧推理、先进封装与具身智能硬件亦是值得关注的方向。
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近段时间大家应该在很多亚洲超市经常看到一款，来自中国广西柳州的螺蛳粉。很多人非常疑惑不解，这个味道奇怪的小吃，据说跟榴莲一样，喜欢的人喜欢的不得了，不喜欢的人非常不喜欢，怎么就突然火了呢？前几天端午节，在社交媒体上看到还出了一款螺蛳粉的粽子。我本人也是螺蛳粉的忠实爱好者，接下来就简单分析一下为什么螺蛳粉这么爆火。螺蛳粉是广西柳州的风味小吃，由柳州特有的米粉，加上酸笋、木耳、花生、腐竹等配料及酸辣味和煮螺蛳的汤水调合而成，具有酸、辣、鲜、爽的风味及酸笋的特殊气味，是一种味道十分具有入侵性的小吃。要说它在全世界爆火，确实离不开天时地利人和的因素。2018年以前可能很少有人听说过或吃过，但是到了2019年，在电商和网红的赋能下，袋装螺蛳粉行业的产值已经达到60亿元。所以我们有幸在远隔万里的澳大利亚，也看到了来自中国广西的螺蛳粉。
而在去年，因为新冠疫情，速食食品持续火热， 2020螺蛳粉产值全年超过100亿元，较前一年增长68.8%。同时，出口的螺蛳粉是去年总额的8倍。去年的双11，柳州螺蛳粉销量是武汉热干面的9.04倍，冠军实名；出口单销售也远超越了火锅底料。螺蛳粉的短时间爆红并不是偶然，也不是单个案例，自制小龙虾、自热小火锅等新兴食品，在过去几年里迅速成为年轻人餐桌上的爆款。而用工业化思维来发展螺蛳粉产业，统一生产化标准，形成整体产业链，是在小龙虾，自热小火锅等其他方便食品中成功出圈的重要因素，因为柳州是整个广西省最工业化的城市，像是柳州钢铁，柳州五菱等都坐落于此。除此之外，富有感染力的网红（KOL\KOC）、购买力逐渐增强的Z时代消费者、新兴的销售渠道、成熟发达的物流，都是它爆红的原因。但是，最最主要的我觉得，还有现在高生活节奏，高生活成本下衍生出来的“孤独经济”。2020的疫情，长时间的居家隔离更是放大了孤独经济。简单来说，就是你的孤独，已经是别人的生意。一碗小小的螺蛳粉爆红反应出来这个现象：孤独经济，对于我们未来的投资方向有没有值得借鉴和参考的呢？想一想近几年新型产品的流行和趋势，一人食小火锅，既满足了吃货们想要大饱口福的心，又解决了一个人没法点菜的尴尬。
智能音箱一个季度的全球销量就是大几千万，没事你可以和它聊聊天，排解一下寂寞。苹果语音助手Siri更是当下“孤独经济”的一个投影，siri讲故事、siri说方言、siri唱rap……持续的迭代升级，满足用户的内心渴望。再到手机游戏，VR游戏，直播的出现和流行……以前小时候，我们的娱乐休闲是跟小伙伴们踢个毽子，丢个沙包，上树掏鸟蛋，下水摸鱼，再到后来长大一点，至少还需要比较大室内空间的游戏厅，KTV或者是台球室。而现在的年轻人甚至连家里的客厅都不需要，只需要一个带wifi的床位，一个手机，叫个外卖，一个人可以一周不出门。当回顾近几年的流行趋势和发展的时候，会发现不管是刚刚提到的螺蛳粉的爆火，还是让人欲罢不能的抖音，直播，手机游戏，我们的娱乐和休闲方式正在往越来越小空间和越来越低成本的趋势发展。你想想，你是不是经常沉迷于刷抖音，一刷一小时根本停不下来？连国内的广场舞大妈都不跳广场舞，转行录视频，当网瘾大妈去了。如果说以前消费者的喜好难以捉摸，那么孤独经济折射出来的消费趋势，反而给投资者在未来的投资赛道上指明了方向，当人们用社交网络就可以实现交友，抖音游戏就可以排解寂寞，外卖螺蛳粉就可以解决吃饭，我们会不会不再需要那么大的活动和生活空间？当然，有人会说了，怎么可能，我还需要跑步，需要运动，需要健身。但是，你想如果健身运动，一个switch的健身环就可以帮你满足，当你想滑雪或者打高尔夫，一个VR游戏就可以实现……所有的一切只需要一台设备，一个有网络的床位就可以解决。当然，我这么说有可能有点偏极端，那我可不可以这样说，未来真正的户外运动像滑雪，高尔夫，钓鱼，打猎都会成为有钱人的娱乐。对于普通大众来说，低成本和小空间的娱乐方式才是未来真正的发展趋势，而未来科技的进步也会随着社会需求逐渐往这个方向发展，越来越多的资本也会往这个方向倾斜。对于我们投资者来说，需不需要提前布局投资这一赛道，以后才能有资本享受真正的蓝天大海雪山呢，我想这也是我们需要提前考虑的问题。
图形分析
从目前的技术图形上看，顾比均线排列已经出现了明显的上涨信号，还没来得及上车的朋友们也可以持续关注，寻找入场良机。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418
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今天有机会来说说石油，因为我最近因为墨尔本疫情反复，不得不开车上下班，经常要加油，所以也乘此机会重新研究了一下石油。我们知道，石油作为去年曾经一度让人大跌眼镜的产品，价格从2020年2月疫情爆发之前的65美元，一路跌倒个位数，甚至在2020年4月的时候一度出现过负数。由此可见当时疫情对于全世界金融市场所造成的恐慌有多严重。当时严重到让投资者为了减少仓位增加现金而不论价格全部抛售手里的期货仓位，导致市场发生了踩踏，引发更多自动交易程序的止损订单。虽然价格很快又回到了正数，但是这从未出现过的负数事件成为了当时金融市场里最大的新闻。
如今1年多过去了，在本周油价又回到了70美元以上。即使我们按照10美元的4月价格计算，增幅也达到了惊人的700%。这也是4年前美国和中东产油国爆发页岩油价格战以来石油达到的最高价格。现在市场里很多基金和券商纷纷发表文章，在继续看好油价，更有多家机构，包括了知名的坑散户专家——美国高盛，也表示他们认为石油价格会在12个月内达到100美元高点。也就是从现在价格还有40%的涨幅空间。当然了，如果我们按照高盛之前的坑散户历史来看，只要和它给的免费建议反着做，都能赚钱。如果是按照他们的免费建议投资的，大部分都亏。不是因为高盛经常犯错，而是他们一般都自己用，然后给大客户，最后才免费给市场里的散户。等散户进场了，前面的早就赚够要准备离场了。众多机构看好石油的观点主要有2点：1. 石油以美元定价，但是因为美元过去12个月的印钱放水，导致其真实价格大打折扣，就算是供求关系不变，油价都应该上涨。而如果我们按照美国股市的涨幅，2020年2月价格和现在价格对比，标普500大盘涨幅大约在28%左右，那么我们用同样比例，石油去年2月价格是65，乘以1.28，就应该在83美元左右。因此就算现在回到了72美元，依然还有空间。2. 由于疫情导致的国际供应链受损，因此之前新能源替代传统能源的步伐放慢。换句话说，就是电动车也好，风力发电，太阳能发电等等，都因为疫情下制造业部分停工而无法继续扩大。所以大家只能重新回到汽油柴油等传统能源上。这个逻辑没错，现在的问题就是，72到100，还有40%的余地，能涨这么多？我个人认为，80可能性很大，但是要到100，光靠美元贬值和新能源跟不上这两个原因还不够。还需要第三个力量：投机者的炒作。在如今货币泛滥的市场里，最不缺的就是热钱。只要有上涨快的东西，都会被盯上。石油，自然也不会例外。只要石油价格走势凶猛，一路冲破80以后，极有可能吸引到投机商的资金，例如像索罗斯这样的对冲基金来一起炒价格。一旦投机资金进场，那基本上就没有什么真实价值可言了，大家都是如饿狼扑食一样，咬到一口算一口。所以一般来说，如果出现短时间不正常上涨，我个人通常会选择离场。那这石油的重新上涨，会不会导致大家都换取电动车，使得电动车销量大增呢？
简单的回答是：不会。背后的原因？小学生都会算账：就算油价再上涨50%，按照现在澳洲91号汽油1.3平均价格为例，涨50%，算2澳元一升，一周加油一次，60升乘以多出来的50%大约是40澳元。那一个月就是200.一年就是2400澳元的额外支出。但是，现在同样尺寸，或大小的电动车的价格普遍要高于汽油柴油车至少2万以上。也就是说消费者要是为了不花这每周多出来的40澳元，而转去买电动车，需要开10年左右才能赚。还不算中间要是电池老充电导致的性能下降。要10年才回本？会有很多人去换吗？除了那些特别注重环保或者是尝鲜人士，大部分普通人不会为了省2000，而多支付20000。只有当电动车和汽油或柴油车价格相近，差个千把也行，这时就会有相当一部分人开始转而去接受电动车。如果仅仅是油价上涨，电动车还这么贵的情况下，这个转去新能源汽车的消费者依然会是极少数。
图形分析
黄金走势：在连续上涨接近3个月之后，目前黄金出现回调。并且打破4小时走势图的支撑线。如果再次跌破1844，则有可能会继续回调。1844下方的支撑价格在1817左右。但是这次黄金回调，大家如果对长期持有有兴趣的朋友们，不妨可以等待回调接近尾声时进场考虑。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418
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墨尔本的疫情还没有完全结束，south bank地区昨天又增加了病例，很多朋友们在问疫苗的事儿。根据金融的角度，三家上市公司辉瑞、莫德纳以及强生的疫苗有什么区别吗？我们总结一些金融领域的，通过三家上市公司，公布的疫苗情况和财报等披露,我们从非医学的角度做一点总结。出来啊，因为这也是美国上市公司需要做的披露。
莫德纳的疫苗有可能在今年的9月份在澳大利亚药店可以买到，公司愿意为澳洲提供2500万剂疫苗。从上半年财报显示，Modena第一季度营收超过19亿美元，同比上涨240%，9成以上收入来自于疫苗.这家公司成立的比较晚，2018年在纳斯达克上市之后表现一般。而大部分mRNA疫苗都在研发阶段，没有办法商业化。得益于新冠疫苗的商业化成功，公司第一次实现季度盈利，预计2021年Moderna交付近200亿疫苗。辉瑞公司体量更大，在一季度营收35亿美元，全年预计疫苗销售额260亿美元，总营收约600亿美元，依旧超过Modena。但由于辉瑞盘子太大，股价波动远没有Moderna剧烈。之前也跟澳洲政府是优先签订的，合同每周会有60多万剂的辉瑞疫苗到达澳洲，首先会为40岁以上的群体注射辉瑞疫苗，9月底之后，包括莫德纳的，辉瑞的疫苗数量都将再次增加。所以今年下半年澳洲疫苗供应量总量应该会超过2100万，基本上能满足澳洲人的基本需求。强生公司在今年4月公布了财报，第一季度销售额223亿美元，是三家公司销售额最大的。新冠疫苗的销售额在第一季度超过1亿美元，并不能作为强生公司的主营业务。而强生的生物制药部门为公司贡献了122亿美元的第一季度收入，依旧在药物领域占据一定的垄断地位，全年预计营收在900亿美金左右。辉瑞和莫德纳使用的是类似技术，称之为mRNA技术。大部分疫苗是一种灭活的细菌注入人体。mRNA则是教导我们的细胞制造出蛋白质，触发免疫反应。mRNA不会进入细胞核，不会更改DNA。按照指令完成任务后，细胞会分解并摆脱mRNA。而这项技术将在未来社会成为主流疫苗技术。
但是实际上市场上也是有很多的阴谋论，很多人对疫苗的遗传指令还是不太放心。但总体来讲，生物制药领域都需要多年的临床试验，才能够通过不断地修正来完善。在上市公司里面，大家如果是认为中长期还有投资价值的，这三家公司都是值得我们关注的，而生物技术和其他领域，例如消费领域地产领域完全不愿意。生物制药是一项技术密集型产业，人才是最重要的资产。因此，一家公司如果拥有顶尖的科研团队，那么必然需要足够的资金支持研发。所以，重资本和重人才的医药行业，会形成天然的行业壁垒以及专利垄断，我们对于生物科技公司长期看好。
图形分析
XAUUSD 黄金：黄金价格跌破了区间通道的支撑线，跌破1855美金后，有进一步向下的趋势。因此短线交易者可以顺势做空，止损设置在1870第一个阻力价格，或1880和1900美金。向下的空单目标价格是1840和1820美金。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418
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大家知道，从去年4月澳洲央行把澳元标准利率降低到历史最低的0.25%以来，地产在过去全年上涨都很快，但是随着部分城市房价增速过快，市场里传出很多消息说下半年澳洲政府和银行会介入来控制房价。尤其是当部分澳洲主要银行已经开始率先提高3年期的固定利率之后，这样的风声更为强烈。那是不是这地产回调即将开始了呢？我本人不是地产专业人士，所以我们今天聊的话题更多的是从基本经济原理，以及澳洲央行的货币政策出发从而做出的推论，因此各位看官如果觉得我说的有不准确，还请指正。今天的问题分成两部分来回答：1.澳洲的商业银行为什么会提前开始加息？2.银行加息会不会引起地产价格回调？其实答案可长可短，如果短的回答，那第一个问题答案就是，他们愿意什么时候加就可以什么时候加。而后面的问题答案也可以简单来回答，不会。但中国有句古话是知其然，必知其所以然。我们不仅仅要了解答案，更要知道答案背后的逻辑。
大家都知道，现在澳洲央行的标准利率并没有改变，依然是0.25%,并且过去几个月再三重申不会考虑在2023年之前加息。那既然都这么肯定，为什么商业银行要提前动手？虽然他们是商业银行，自己想加多少就可以加多少。但是我们都知道，毕竟如果大家一起加，消费者也没办法。但是目前是部分银行动手提高，而部分银行却没有改变。那些提高利率的会流失部分贷款申请，但是银行明知道这样的后果依然这么做，为什么？就是因为银行贷款的融资主要来源于国际债券市场，尤其是美国，欧洲和日本的债券市场。如果这些市场的资金来源成本开始提高，那对于银行来说，他们也无法改变，势必为了保护利润而提高终端贷款价格。那为什么海外债券市场的融资成本开始提高？也是因为海外市场尤其是美国的疫情控制进展顺利，市场对于美元重新加息的预期开始升高。而美元利率升高，就意味着全世界的资金使用成本的逐渐提高。当然，这并不是坏事。我反复和大家说，利率提高，虽然我们每个月房贷可能多还一点，但是央行和银行只有在对未来经济有信心，预期通胀会顺利提高的背景下才会加息。也就是意味着只有经济足够好，央行利率才会提高。而商业银行除了融资成本以外，也是出于了对未来3年平均利率的估计而做出的调整。也就是说如果当商业银行觉得未来2-3年央行可能会动手，那他们就会提前计算成本。这就像我和大家说的股票价格的定价是买家对于未来的预期，并不是过去，也不是现在，而是未来。这就是为什么例如像AfterPay这类公司年年亏钱，但是股价还可以上涨150倍的原因。就是因为投资者或者股东对其有信心，觉得公司未来可以赚钱。商业银行的利率，也是一个道理。那现在我们来回答第二个问题：是不是商业银行利率提高了，房价就会回调下跌？
我们可以反向理解：之前房价为什么会上涨？是因为利率从1%下跌到0.25%吗？是因为这一年0.75%的差别，导致房价暴涨吗？这肯定是原因之一，但是绝不是最大的原因。房价暴涨是一系列政策产生的连锁反应。其中最重要的一环是央行实施的量化宽松，以及政府实施的大规模救市计划。正是这几千几万亿资金注入到市场，才会引发了资产价格的全面上涨。因此既然资金多出了几万亿是房价上涨的主要原因，那解铃还须系铃人——要房价下跌，同样也需要之前一系列政策做出相反的操作：除了加息，不鼓励贷款，鼓励存款，更重要的是从市场里抽水，重新回购澳元。只要市场里之前救市搞出来的资金一天没有减少，那作为最大的两个蓄水池之一的房市就不可能跌。如果房价下跌，就意味着资金不再停留在地产蓄水池，而这时如果股市没有暴涨，那将会是巨大的社会灾难：天量资金如果无法被地产金融吸纳，那将会导致基本生活品的暴涨。我说过，这对于很多普通人，尤其是澳洲当地没有储蓄习惯的人来说是一个灾难。这会发生吗？99%不会。不论哪一级政府都不会允许这个事情发生。因此房价下跌只有在市场里的多余资金被抽回之后，在附带影响被降低到最低之后，才有可能发生。而仅仅是利息上涨0.25%，这点成本增加，根本没法抵挡住汹涌的热钱。
图形分析
日经指数：日本今年5月经历了去年英国经历的事：疫情反扑。作为发达国家里疫苗接种率最低的国家（没有之一）日本今年还要开奥运会。结果现在超过1/3的县进入紧急状态。这也使得日经指数从3万1千点历史最高价格回落了10%，一度达到27000点附近。虽然现在重新回到29000附近，但是相比于欧美国家指数，日经过去几个月的表现严重不及格。但是，咱们都知道，日本人极其自律，而且服从管理，因此我对于日本最终可以控制疫情一点都不怀疑。所以如果各位觉得日本不会成为下一个巴西，而是下一个英国，那现在的价格是非常不错的。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418
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ASX200创新高墨尔本第四次封城竟对股市毫无影响？我先跟大家说一组数据，在澳洲第一次封城的时候，ASX200当日下跌了5.62%；第二次封城的时候，当日下跌了1.54%；而第三次封城，ASX200当日上涨了0.91%；这次的第四次封城，也是上涨了0.03%，对股市所造成的负面影响可以说是微乎其微。这告诉我们什么？市场其实是有抗压性的，就像是狼来了。第一次牧童喊狼来的时候，大家都很紧张得跑去看，第二次喊狼来了，大家依然有点紧张，但是没第一次这么紧张；那等到第三次的时候，大家都麻木了，不再相信了。这个故事几乎是完美得对应了墨尔本的这几次封城后的澳洲股市，从大跌到小跌到不跌反涨。其实不光股市是这样，我自己也是，从一开始一天看好几次新闻，到现在每天早上看一次就完事儿。对封城也习以为常了，出门戴口罩一周跑一次超市囤货或者是直接叫外卖送到家，这些都成了常规操作，就算墨尔本再封一次我都不意外了。所以大家想想资本会意外吗？这些都已经在预期中了。我们再来看一下最近美国是不是一直传出要加息的声音？随着经济的复苏和失业率的下降，美国股市出现了很魔幻的现象。就是失业率降低了，股市反而跌了，非农数据不及预期，美股反而大涨。是不是跟基本面完全背离？这其实就是因为市场认为经济好了美联储就要准备出手加息，美国财长耶伦也连续两个月两次提到了加息的问题，一次是在上个月5号，纳斯达克跌了1.9%；还有一次是在这周一，纳斯达克微涨0.4%；这是不是也像狼来了？美联储要加息会闷声不吭直接加吗？不会的，耶伦现在就是出来给大家打预防针的。我要加息了我准备加息了哦，我来了哦，你们要准备好！虽然短期来看市场会因此产生波动，但是等到市场有预期之后再实行加息，会减缓市场的波动率。所以美国会加息吗？一定会的，那是什么时候呢？等到预防针打完之后，缓步加息，争取把对市场的影响降到最低。如果要更明确一点的话，我们要把目光放眼全球，目前新兴市场俄罗斯土耳其巴西已经完成了两轮加息，中国加拿大放出了收紧货币政策的风声，新西兰和英国也都把加息提上了日程。所以在美国正式加息之前，我们会看到越来越多的国家央行会提前做出举措应对，我们只需要密切关注其他发达国家的加息进程，就可以猜出美联储大致的加息时间，不会相差太远。
如果美联储真的要加息了，我们该如何应对呢？从80年代开始美国有过六次加息周期，平均持续14个月，平均加息2.8%。在这六次加息周期中，除了1994年以外，股市的反应都是正面的。94年的问题在于美联储是在没有给市场打预防针的提前条件下突然加息，在短期内把利率从3%一路上调到了6%，才导致的股市下跌。而在其余的五次中股市在加息周期中普遍表现良好。我们要明白，加息其实是对经济基本面走强的一个肯定。在这种情况下，高利率对市场的负面作用往往会被经济走强的正面作用冲淡。所以虽然是加息，但只要放缓速度，公开透明和市场沟通打预防针和坚持对经济向好的强心剂，就不用太担心加息对股市所产生的的负面影响，但特定的几个板块，像是大宗商品，科技等可能会受到加息后美元上涨，估值调整的影响。所以大家不妨将手上的股票转换成指数能更好的应对风险。不管是ASX200还是标普500，里面所包含的股票都是十分分散的，涵盖各行各业的龙头企业，而我们作为个人投资者往往很难有这个财力一次性买下这么多公司进行分散。并且相比于个股今天出报告明天有突发新闻的大起大落，指数的走势往往更容易判断，交易的成本也最低，非常省心，我认为是最适合普通投资者投资的产品。
说到这里，也跟大家分享一个之后大家可以参考的交易机会。就像之前说的，在美联储加息之前，我们可以预见会有多个央行提前释放加息信号。所以在接下来的几个月中，投资者可以密切关注各大央行的发言，因为利息会直接影响货币的价值。像是5月26日新西兰储备银行释放出明确的加息信号后，纽元兑美元短线飙升1.3%。这是受到消息面影响非常确定的事情，是只要花一点点时间都可以把握的准确率极高的投资机会。除了新西兰，还有加拿大，澳大利亚，欧盟，英国，美国的储备银行每个月都会发布利息决议，不要错过十年一遇的加息周期下的捡钱行情。
图形分析
China50指数：A50在沉寂回调了几日后今天站上布林带中轨，预计会有一波强势的反弹。如果价格在布林带的中轨和上轨中运行，可以视为明确的上涨趋势，而如果价格确认跌破中轨则需要止盈离场。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418
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昨天2021年中国大陆高中生的高考正式结束了，看着1000多万考生，我想了想，教育的本质，以及同质化教育背后的危害。一千万人，受到同样的九年义务教育，大部分的选择只有一样，那就是大学。主流社会没有读大学就仿佛失去了生活的机会，失去了唾手可得的机遇。为什么每年1000万学生的教育是同质化如此严重的？从小时候，到大学，中国的教育基本都是类似的。其中一个关键问题就是中国的教育起步很晚，高等院校中有55.6%办校时间不足16年，也就是比我们大家都年轻。为了满足庞大的社会群体大众化教育的需求，过去20多年的时间，涌现了大量的学校，靠着复制的方式，在数量上终于能够满足足量的大学生人口数量。可以说全民普及大学教育是一种社会稳定性的表现。对于高中毕业就工作的国内朋友来讲，选择的机会很少，且容易面对失业等多重问题。因此，为了社会的相对稳定，教育的大众化普及是必须要做的一件战略性事情。
中国的教育和工作一样，相对比较紧张，节奏比较快，有一些家长在网上说，中国小朋友从小学初中开始，周六的时间基本上都是被定满了，想约朋友出去玩，踢球？不行，没有时间。孩子的周末比我们上班的时间还要忙，从早上八九点到晚上的六七点，中间可能要跟赶场似的赶五六个辅导班，包括英文、数学语文这些等等的辅导班。最近非常火的电视剧，其实之前就已经拍完了，叫做《小舍得》，就是讲教育的，大家感兴趣可以看一下。不然墨尔本总封城，在家里可以看看剧。为什么要从娃娃抓起？中国竞争非常激烈，内卷也比较严重，短期没有办法解决。因为社会的结构和人口的结构导致这样的情况，在整个经济环境下行的过程中，很多行业和岗位，招生人数都不多，所以只有非常优秀，在同龄人中脱颖而出的人，才能够真正的享有更多未来的潜在收益，不然的话在资源有限的情况下，就分不到合理的社会资源。你要是说中国在教育体制里面进行大的改革，也不太可能。只是在目前的现状里面能做到相对的公平和公开，透明就非常不错了。我对在悉尼待的时间比较久，去了一些包括VCE，包括 year12的澳洲培训辅导班，其实也是人数满满的。很多家长提前很久就给孩子来报班，所以我认为在全世界任何国家，教育都是父母首先要考虑的问题之一，并且是关键问题。因为教育的投入产出比是最优的。中国最近有一个消息，政府对课外辅导班的罚款加大了，接近有15家校外培训机构共被罚款是3650万人民币，这个消息是6月1号儿童节发出来的，让孩子快快乐乐的过节。孩子的天性，是要通过一些娱乐，用孩子的方式学习和成长，目前的活像澳大利亚就非常好。我澳洲很多朋友包括投资者客户他们有小孩，在澳大利亚就一个大书包，大书包里面装的满满的都是什么呢，没有特别多的书和本子，都是玩具，还装一个足球在包里。当我们看中国上学的小朋友满满的一摞子书，什么3年高考，5年模拟，我都记得非常清楚，其实在教育的本质上双方还是差的比较大的。澳洲可以理解为扬长补短得到前半部分，中国更注重的是补短教育。如果物理特别好，英文不行，那么抱歉，985，211还是进不去。偏科是没办法在中国得到很优秀的教育体验。而从体育赛事来看，澳洲大部分运动员都是兴趣和爱好，可能本质工作是律师，护士等等，只是喜欢运动，所以成为了国家运动员。而在中国，一定要求专业的事情规划好，从小培养来改变命运。从长期来看，澳洲更注重学习的能力和方法，注意培养孩子的成长能力。而中国的学校里，大部分是以成绩为最核心的目标，而成绩本身不等于成功，也不等于幸福和快乐。在长期来看，学生除了成绩以外的能力，并没有得到学校和老师很大的重视。最大的问题就是，学习是一生的事情。而在国内，很多从小学了过猛的，被家长安排的太好的孩子，到了独立生活的时候，往往会有一定程度的懈怠。我们更希望培养孩子的习惯，看待事物的能力，和解决问题的能力，并且有担当和责任。
另外，从师资结构上来讲也非常的明显，在中国的教育，包括幼师以及初中的这些老师工资水平普遍比较低，虽然比较稳定，但是课外辅导机构给出来的薪水呢非常高，这就导致了很多事业单位或者是学校里面上课的老师，获得更高的工资收益，比方说学校4000，5000人民币，那么辅导机构可能会给到2万3万人民币的工资。优秀的老师就会跳到市场上面的培训机构去，导致原有学校的优质师资力量流失非常严重。所以说这些现象其实都是逼国家去进行调整和调控的，这些机构被罚款也是非常正常的，我认为也是一个非常好的现象。而国家应该多给老师发钱。澳洲教师的社会地位和福利很高。而中国，基本没有优秀的人才去教育行业。优秀的一批人在哪里？在金融，在地产，在互联网这些重资本的地方。在澳洲上市的教育培训类的公司叫做IDP，这家公司股价在疫情之前走势非常好，这家公司如果在疫情后期中澳重要关系缓解，或者是更多的其他国家留学生进到澳洲，那他的股票表现还是不错的，因为教育行业毕竟属于轻资产行业，在未来高通胀的时代，教育是我们的必需品，也会升值。
图形分析
XAUUSD黄金: 黄金价格如期在区间1860-1910美金之间震荡。在7号回踩1860美金之后再次上涨。上方阻力依旧。较为合理的交易策略是回踩1880美金附近做多，止损设在1860美金下方，止盈看向1910美金附近。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418