每隔四年，奥运会都会做一些市场非常了解的事情：它能集中注意力。当注意力集中时，标题、叙事、定位... 有时还有价格。

奥运会不只是 “为期两周的体育运动”。对于交易者来说，这是为期两周的全球营销和旅游活动，通常是在澳大利亚睡觉时实时进行的。

所以，让我们让它变得有用。

预定日期： 2026 年 2 月 6 日星期五至 2 月 22 日星期日
哪里： 米兰、科尔蒂纳丹佩佐和意大利北部的高山场馆

什么重要（什么不重要）

事情

• 资金提前流动： 基础设施、交通升级、赞助、媒体版权和旅游预订趋势。
• 流动性中的叙述： 主题交易可能比基本面交易更难，尤其是在交易量增加但也可能迅速逆转的情况下。
• 收入语言： 交易者经常关注公司是否开始参考需求、预订、广告支出或指导性利好因素。

不是

• 奖牌很重要（我知道有争议的说法）。

为什么奥运会对市场很重要

奥运会不只是为期两周的体育运动。对于东道地区来说，它们通常反映了多年的规划、投资和营销，然后所有这些都被推到了一个集中的全球媒体时刻。这就是市场关注的原因，即使基本面没有突然重塑自我。

以下是一些主题：主办地区 可能 看到。结果因宿主、时间和宏观背景而异。

主题地图：头条新闻通常聚集的地方

结构和材料
物流升级、运输连接和 “可持续” 建筑。

奢侈品和旅游
早在开幕之夜之前，米兰的时尚之都就开始转化为需求。

媒体和直播
随着受众激增和平台获利，广告也随之增加。

运输和旅行
航空公司、酒店和旅游科技公司推动了交易量和期望。

对于澳大利亚的交易者来说，关键思想是风险敞口，而不是地理位置。意大利的上市公司不需要看到这个主题，同时，有些人会寻找收益可能与类似力量（旅行需求、全权支出）相关的澳大利亚证券交易所上市公司。无法保证连接。这取决于业务、数字和估值。

澳大利亚证券交易所入围名单

澳大利亚证券交易所入围名单只是通过风险敞口组织本地市场的一种方式，因此您可以看到该指数的哪些部分最有可能获得溢出效应。它不是预测，也不是建议，它是一个框架，用于跟踪叙事如何从头条新闻转变为行业定价，以及将真正的主题曝光率与只会引起噪音的名字区分开来。

Wesfarmers (WES)： 广泛的零售曝光度，可以了解当地消费者。

飞行中心 (FLT)： 可能为零售和企业的旅行周期提供更高的曝光率。

企业差旅管理 (CTD)： 对商务旅行的敏感性，它通常会对会议和活动需求做出反应。

澳大利亚工具包

奥运会会压缩注意力，当注意力压缩时，少数乐器往往会先记录注意力，而其他所有乐器只会吸收噪音。这里的重点是监督和纪律，而不是多样性。

FX：最快的标题吸收器

示例： 欧元/美元、欧元/澳元以及澳元/日元通常被视为更广泛的风险情绪信号。
它捕捉了什么： 市场如何定价欧洲乐观情绪、全球风险偏好以及资本的实时走向

指数基准：情绪仪表板

示例（索引级别）： 欧洲斯托克50指数、DAX指数、富时指数、标准普尔500指数。
它能捕捉到什么： 标题是否足够宽泛，足以影响更广泛的定位，或者它是否仅限于狭义的主题。

大宗商品：二阶商品，通常是放大器

示例： 铜（工业敏感度），布伦特/WTI（能源和地缘政治），黄金（风险/不确定性）。
它能捕捉到什么： 更大的驱动力（美元、利率、增长预期、天气和地缘政治），而奥运会通常是包装而不是引擎。

综上所述，这不是预测，也不是购物清单。这是一张紧凑的地图，描绘了奥运故事最有可能首先出现在哪里，接下来可能传播到哪里，有时在每个人都已经决定了自己的感受之后才出现在哪里。

你的日历不是欧洲的日历

对于澳大利亚交易者来说，奥运会是一个为期两周的隔夜头条周期。大部分 “实时” 信息流可能会在欧洲和美国会议期间流动。但是，要记住三个窗口。

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关注这个空间。

在下一篇文章中，我们将编制欧元清单并绘制米兰—科尔蒂纳周围的波动窗口，这样你就可以看到市场何时实际为故事定价，以及它何时只是在对噪音做出反应。

110多年来，美联储（美联储）一直故意与白宫和国会保持一定距离。

它是唯一一个不像大多数机构那样向任何单一政府部门报告的联邦机构，并且可以在不等待政治批准的情况下实施政策。

这些政策包括利率决定、调整货币供应、向银行提供紧急贷款、银行资本储备要求以及确定哪些金融机构需要加强监督。

美联储可以对所有这些关键经济决策以及更多决策独立采取行动。

但是为什么美国政府允许这样做呢？以及为什么几乎每个主要经济体都采用了类似的中央银行模式？

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美联储独立的基础：1907年的恐慌

美联储是在1907年恐慌之后于1913年成立的，这是一场重大的金融危机。它导致各大银行倒闭，股市下跌近50％，全国各地的信贷市场冻结。

当时，美国没有中央权力机构在紧急情况下向银行系统注入流动性，也没有防止银行连续倒闭推翻整个经济的中央权力。

摩根大通亲自利用自己的财富精心策划了一次救助计划，凸显了美国金融体系已经变得多么脆弱。

随后的辩论表明，尽管美国显然需要中央银行，但客观地认为政客处于不利地位，无法管理该银行。

此前在中央银行方面的尝试失败了，部分原因是政治干预。总统和国会使用货币政策来实现短期政治目标，而不是长期经济稳定。

因此，决定成立一个负责做出所有重大经济决策的独立机构。从本质上讲，美联储之所以成立，是因为不能指望面临选举和公众压力的政客在长期经济需要时做出不受欢迎的决定。

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美联储独立是如何运作的？

尽管美联储被设计成一个独立于政治影响力的自治机构，但它仍然存在 问责制 致美国政府（以及美国选民）。

总统负责任命美联储主席和联邦储备委员会七位理事长，但须经参议院确认。

每位州长的任期为14年，主席的任期为四年。州长的任期错开排列，以防止任何一个政府能够在一夜之间更换整个董事会。

除了这个 “主板” 之外，还有十二家地区性联邦储备银行在全国各地开展业务。他们的总裁由私营部门董事会任命，并由美联储七位理事批准。其中五位总统与七位州长一起在任何时候对利率进行投票。

这创造了一个分散的结构，在这个结构中，任何个人或政党都无法决定货币政策。改变美联储的方向需要来自不同政府的多名任命者达成共识。

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美联储独立的理由：尼克松、伯恩斯和通货膨胀宿醉

保持美联储独立性的最有力论据来自尼克松在1970年代担任总统的时期。

尼克松向美联储主席亚瑟·伯恩斯施压，要求他在1972年大选前保持低利率。伯恩斯顺从了，尼克松以压倒性优势获胜。在接下来的十年中，失业率和通货膨胀率同时上升（通常称为 “滞胀”）。

到1970年代末，通货膨胀率超过13％，尼克松下台，是时候任命新的美联储主席了。

那位新任美联储主席是保罗·沃尔克。尽管公众和政治压力要求降低利率和降低失业率，但他还是将利率提高到19％以上，试图打破通货膨胀。

这一决定引发了残酷的衰退，失业率达到近11％。

但是到了1980年代中期，通货膨胀率已回落到个位数的低水平。

面对民意调查数字的暴跌，沃尔克坚定不移地站在非独立政客本来会倒退的地方。

现在，“沃尔克时代” 被视为中央银行为何需要独立的大师班。这种痛苦的药之所以奏效，是因为美联储能够承受政治反弹，而政治反弹本来会打破一个自主权较弱的机构。

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其他中央银行是独立的吗？

几乎每个主要的发达经济体都有独立的中央银行。欧洲中央银行、日本银行、英格兰银行、加拿大银行和澳大利亚储备银行的运作自主权都与美联储类似，不受政府约束。

但是，也有发达国家脱离独立中央银行的例子。

在土耳其，尽管通货膨胀率飙升至85％以上，但总统仍强迫其中央银行维持低利率。该决定为短期政治目标服务，同时摧毁了普通人的购买力。

服从于政治需求的货币政策加剧了阿根廷反复出现的经济危机。在政府宣布加强对委内瑞拉中央银行的控制之后，委内瑞拉的恶性通货膨胀加速了。

这种模式往往表明，政府对货币政策的控制越强，经济越倾向于不稳定和更高的通货膨胀。

独立中央银行可能并不完美，但从历史上看，它们的表现优于其他央行。

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为什么市场关心美联储的独立性？

市场通常更喜欢可预测性，而独立的中央银行则做出更可预测的决策。

美联储官员经常概述他们计划如何调整政策以及他们首选的数据点是什么。

目前，消费者价格指数（CPI）、个人消费支出（PCE）指数、劳工统计局（BLS）月度就业报告和季度GDP报告构成了对未来利率走势的预期。

这种透明度和可预测性有助于企业规划投资，帮助银行设定贷款利率，帮助普通人规划重大财务决策。

当政治影响力渗透到这些决定中时，就会带来不确定性。利率可以根据选举考虑或政治偏好进行调整，而不是遵循基于公开发布的数据的可预测模式，这使得长期规划变得更加困难。

市场通过股价波动、潜在的债券收益率上升和货币价值的波动来对这种不确定性做出反应。

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永恒的逻辑

美联储的独立性在于认识到，稳定的货币和可持续增长需要机构能够在经济基本面要求时做出不受欢迎的决定。

选举总是会给宽松的货币条件带来压力。通货膨胀总是会诱使决策者推迟痛苦的调整。而且政治日历永远不会与经济周期完全一致。

美联储独立的存在是为了应对这些永恒的紧张局势，这并不完美，但比历史上的政治控制要好。

这就是为什么这一在金融恐慌中形成并经过连续危机完善的原则仍然是现代经济运作的核心。这就是为什么关于中央银行独立性的争论，无论何时出现，都会触及民主国家如何维持长期繁荣的根本问题。

二月份以澳大利亚央行决定为主导，以政策为主导，而日本则通过国内生产总值和通胀更新提供核心宏观支撑。相比之下，由于春节，中国的日历有所减轻，将注意力转移到了流动性和政策头条上。在整个地区，美元走强和金属走软继续构成跨资产表现，尤其是与大宗商品挂钩的货币。

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澳大利亚：澳洲联储

澳大利亚储备银行（RBA）将发布其货币政策决定，为本月利率、货币和股票设定了初始基调，澳大利亚将以政策为重点，以政策为导向。尽管截至1月30日，市场对加息的可能性约为70％，但预期对不断变化的数据和澳洲联储的评论仍然高度敏感。

关键日期

• 澳洲联储货币政策决定: 2 月 3 日下午 2:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 工资价格指数（WPI）: 2 月 18 日上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 劳动力: 2 月 19 日上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

澳大利亚交易者将评估澳洲联储是强化依赖数据的立场，还是更果断地转向紧缩政策。

工资和劳动力数据将是考验通胀持续性的核心，而下一个消费者价格指数将支撑3月份的定位。平衡或温和的鹰派基调可以保持短期收益率的上升并限制澳元的下行空间。

市场敏感度

澳元和澳大利亚证券交易所的表现将主要反映澳洲联储的政策基调和更广泛的美元势头，而资源相关板块应继续追踪金属和大宗商品的走势。

CBA和CSL（2月11日）、必和必拓（2月17日）和力拓（2月19日）重点介绍了2月的财报季，一旦最初的政策重点消退，也将重新引入特定股票的驱动因素。

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澳大利亚：居民消费价格指数

澳大利亚公布的2月消费者物价指数（CPI）将是澳洲联储之后的关键事件，为国内通货膨胀压力是否缓解符合央行的预期提供了最清晰的信息。

澳大利亚央行2月政策决定之后的数据可能会迅速重置澳大利亚证券交易所期货定价中反映的利率路径概率。

关键日期

• 消费者价格指数（CPI）： 2月25日上午11点30分（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

市场将关注调整后的均值和服务通胀成分是否进一步放缓。

非贸易品或工资相关行业的持续走强可能会增强人们对第一季度晚些时候进一步紧缩政策的预期，而较软的总体情况将支持政策利率已见顶的观点。

市场敏感度‍

强于预期的消费者价格指数可能会提高前端收益率并支撑澳元，而下行意外可能会打压该货币并使收益率曲线趋于平缓。

股票情绪可能会出现分歧，金融业可能会从暂停偏见中得到缓解，而房地产和非必需消费品等对利率敏感的板块将从较低的通胀数据中受益最大。

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日本：第四季度国内生产总值

在最近几个季度的增长势头不均衡之后，日本公布的第四季度国内生产总值将成为复苏进展的关键参考点。它是在东京消费者价格指数公布之前发布的，有助于塑造对国内需求、对外贸易表现以及决策者在不影响活动的情况下调整立场的范围的预期。

关键日期

• 第四季度国内生产总值: 2 月 15 日晚上 11:50（格林威治标准时间）/2 月 16 日上午 10:50（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

投资者密切关注消费、商业投资和净出口之间的平衡，以判断增长是基础广泛还是狭隘的支持。

强于预期的数字往往会增强人们对日本扩张故事的信心，而疲软的结果可能会再次引发人们对停滞的担忧，推迟对任何有意义的政策转变的预期。

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日本：东京消费物价指数

东京最新的通胀数据显示，1月份整体消费者价格指数从2025年12月的2.0％降至1.5％，进一步低于疫情后上升期间的最近峰值。

消费者价格指数的发布是日本通货膨胀脉冲的最及时的数据之一，并作为全国价格趋势的主要指标受到密切关注。

本月晚些时候，它可以检查最近的通货膨胀率上升是否维持在与决策者的许多目标一致的水平。

• 东京消费物价指数: 2 月 26 日晚上 11:30（格林威治标准时间）/2 月 27 日上午 10:30（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

注意力集中在核心指标上，这些指标除去了服务价格的波动因素，以了解潜在的通货膨胀率是接近目标还是正在走低。

更坚定的形势强化了日本退出低通货膨胀制度的理由，而疲软的数据表明价格压力仍然脆弱且依赖外部因素。

市场敏感度

东京消费价格指数高于预期，可能会推高日本的收益率并为日元提供支撑，这通常会对以出口为主的股票公司带来压力。

相反，疲软的业绩往往会缓解收益率压力，贬值日元，并为受益于更宽松政策背景的股票板块提供一些缓解。

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中国

由于春节的时机，中国二月份的宏观日历结构较轻。

中国国家统计局指出，一些数据是在春节前后调整的，2月份的采购经理人指数定于3月初发布，这使得市场在本月的大部分时间里都没有主要的国内数据支撑。

关键日期

• 春节: 2 月 17 日至 3 月 3 日

市场在寻找什么

市场将注意力转向来自北京的政策信号——比如有针对性的刺激或流动性注入，以及应对全球风险情绪或美元走势的融资条件和资金流的变化。

贸易和关税言论，或商务部最近公布的扩大以旧换新补贴和节日支出激励措施等出人意料的消费措施，通常会引发比通常发布的数据更强烈的反应。

市场敏感度

离岸人民币和人民币货币对对美元流动和外部头条新闻更具反应性，这往往会放大区域股票、澳元等大宗商品货币以及在中国敞口的新兴市场资产的波动。

假日稀缺的流动性加剧了总体风险，尤其是在材料（铁矿石、铜）、科技硬件供应链和地区金融领域，政策意外或美国关税更新可能触发每天1-2％的指数波动。

预计收益日期： 2026 年 2 月 4 日，星期三（美国，收盘后）/~ 2026 年 2 月 5 日星期四上午 8:00（澳大利亚东部夏令时间）

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Alphabet的收益提供了对全球数字广告需求、企业云支出和更广泛的科技行业投资趋势的见解。

由于谷歌搜索和YouTube被消费者和企业广泛使用，因此在评估在线活动和企业营销预算以及其他指标时，通常将结果用作一种输入。

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重点领域

搜寻

搜索广告仍然是Alphabet最大的收入驱动力。市场可能会关注广告增长率、定价指标（例如每次点击费用）以及零售、旅游和中小型企业等领域的总体广告商需求。

优酷

YouTube为广告和订阅收入做出了贡献。市场通常监控广告势头、参与度趋势和盈利发展，以此作为数字媒体状况和品牌支出的指标。

谷歌云

尽管结果仍不确定，但持续的云盈利能力通常被视为可能影响长期收益预期的因素。预计市场将关注收入增长、企业采用趋势和营业利润率。

其他赌注

自动驾驶和生命科学等举措虽然通常对收入的贡献较小，但市场仍可能将支出水平和进展更新视为资本配置和成本纪律的指标。

成本和利润框架

管理层此前曾表示，与人工智能基础设施（包括数据中心、专用芯片和计算能力）相关的资本支出增加。流量获取成本、人员配备水平和基础设施扩张也是影响盈利能力的关键变量。

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上个季度发生了什么

Alphabet的最新季度更新重点介绍了广告趋势、云盈利能力以及支持人工智能计划的资本支出的持续增长。

管理层的评论表明，基础设施支出旨在支持长期竞争力，而市场仍在评估短期利润权衡。

最新财报主要亮点

有关最近一个季度的报告数据和细分市场细节，请参阅Alphabet的最新财报发布材料，包括收入、每股收益（EPS）、服务组合、云运营收入和资本支出评论。

• 收入: 1023.5 亿美元
• EPS: 2.87 美元
• 营业收入: 312.3 亿美元
• 服务收入: 870.5 亿美元
• 云收入： 15.16 亿美元

2025 年第三季度谷歌服务收入和营业收入 | Alphabet 财报

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本季度的预期

彭博社的共识估计，与去年同期相比，收入同比（YoY）增长温和，每股收益将增加，鉴于人工智能相关投资，营业利润率将继续受到关注。

彭博共识参考点：

• EPS: 低至中等 2 美元区间
• 收入: 高达800亿美元至900亿美元低点区间
• 资本支出: 预计将保持较高水平

*截至2026年1月31日观察到的所有上述观点。

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市场隐含的预期

上市期权暗示在相关的近期到期窗口内，指示性预期波动幅度约为±4％至±6％。变动源于澳大利亚东部夏令时间2026年2月2日上午11点观察到的期权价格。

这些是市场隐含的估计，可能会发生变化。盈利后的实际价格变动可能更大或更小。

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这对澳大利亚市场参与者意味着什么

Alphabet的收益可能会影响美国主要股指的短期情绪，尤其是与纳斯达克挂钩的产品，并有可能在发布后溢出到亚洲时段。

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重要风险说明

在美国收盘并进入亚洲早盘后，纳斯达克100（NDX）期货和相关的差价合约定价可以立即反映出流动性减弱、利差扩大，以及围绕新信息的更大幅度重新定价。

相对于正常工作时间条件，这样的环境会增加差距风险和执行不确定性。

全球市场进入催化剂密集的一周，多项央行决定、持续的美国收益和澳大利亚储备银行（RBA）的利率决定可能有助于塑造短期方向。

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• 澳洲联储利率决定：市场预期倾向于提高目标现金利率。
• 全球中央银行：欧洲中央银行（ECB）和英格兰银行（BoE）都在同一周内进行沟通，这为政策交叉潮流创造了可能性。
• 美国的收益：财报周期仍在继续，Alphabet和亚马逊本周发布了报告。
• 金：在宏观不确定性和利率预期变动的情况下，交易价格接近高位。

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澳洲联储利率决定

• 澳洲联储的决定 2 月 3 日星期二下午 2:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 澳洲联储媒体发布会： 2 月 3 日星期二下午 3:30（澳大利亚东部夏令时间）

在期货定价框架内，澳大利亚央行利率追踪器显示，加息的可能性为67％，这表明市场隐含的变动概率。

市场影响

• 澳元货币对可能会对汇率路径的任何重新定价做出快速反应。
• 对利率敏感的股票板块可能会出现轮换。
• 如果预期发生变化，政府债券收益率可能会调整。

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欧洲央行和英格兰英国央行

关键决策时机

• 欧洲央行货币政策会议: 2 月 4 日至 5 日
• 英国央行公告: 2月5日，星期四

当几家主要央行在同一个窗口内进行沟通时，市场通常既关注决策本身，也关注前瞻性指导。

市场影响

• 围绕政策沟通，欧元和英镑的波动性可能会增加。
• 相对收益率预期可能会影响资本流动。
• 股票情绪可能会对流动性假设的变化做出反应。

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美国收益继续

收益周期仍然活跃，投资者通常将注意力集中在指导、利润率和资本支出以及总体业绩上。

在股市长期上涨之后，持续的业绩可能有助于稳定市场情绪，而失望情绪可能会影响短期定位。

预定收益

• 沃尔特·迪斯尼: 2 月 2 日星期一（美国时间）/2 月 3 日星期二（澳大利亚东部夏令时间）
• Palantir 科技: 2 月 2 日星期一（美国时间）/2 月 3 日星期二（澳大利亚东部夏令时间）
• 先进的微型设备: 2 月 3 日星期二（美国时间）/2 月 4 日星期三（澳大利亚东部夏令时间）
• 贝宝：2月3日星期二（美国时间，收盘后）/2月4日星期三（澳大利亚东部夏令时间）
• 字母表：2月4日星期三（美国时间，收盘后）/2月5日星期四（澳大利亚东部夏令时间）
• 亚马逊：2月5日星期四（美国时间，收盘后）/2月6日星期五（澳大利亚东部夏令时间）

本周其他著名记者包括礼来、百事可乐、高通、福特和罗布洛克斯。

*以上所有日期均为2026年1月30日生效；日期可能会更改。

市场影响

• 指数走势可能取决于各公司的指导方针的耐久性。
• 波动性可能会聚集在主要发行版周围。
• 每个行业的第一批记者可能会影响其他尚未报道的公司。

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为什么黄金仍然是焦点

在宏观不确定性和利率预期变化的背景下，黄金的交易价格接近高位。对于许多交易者来说，黄金的走强有时与防御性头寸有关，尽管金价可能波动并可能下跌。

美元、美国国债收益率变动和地缘政治叙事经常影响短期方向。

市场影响

• 持续走强可能表明一些投资者倾向于防御性定位。
• 美元和主权收益率变动通常会影响短期方向。
• 在强劲上涨之后，盘整或获利回吐的时期很常见。

Expected earnings date: Thursday, 5 February 2026 (US, after market close)/early Friday, 6 February 2026

Amazon’s earnings provide insight into global consumer spending trends, cloud infrastructure demand, and the monetisation of its ecosystem across retail, advertising, and subscription services.

Focus is expected to remain on performance across key business areas, along with commentary on cost efficiency, capital expenditure, and AI-related investments, including data centre expansion. 

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Key areas in focus

Online stores and third-party services

Amazon’s core retail business remains sensitive to discretionary consumer demand, particularly through the December-quarter holiday period. Markets are likely to focus on revenue growth and margins across both first-party retail and third-party seller services. Cost pressures will also be evaluated. 

AWS (Amazon Web Services)

AWS is a key earnings driver. Investors are likely to focus on revenue growth rates, margin trends, and indications around enterprise cloud spending. AI workloads will also be noteworthy. Any commentary on capacity expansion and capex is likely to be closely watched.  

Advertising services

Amazon’s advertising business has become an increasingly important profit contributor. Markets are likely to assess growth momentum, advertiser demand, and how advertising integrates across Amazon’s retail and Prime ecosystems.  

Subscription services (including Prime)

Subscription revenue includes Prime memberships and related digital services. Investors may watch engagement, pricing dynamics, and retention trends as indicators of ecosystem strength. 

Cost and margin framework

Management has previously emphasised the need for cost discipline across fulfilment, logistics, and corporate expenses. Reported operating margins and any updates on efficiency gains or reinvestment priorities across key business services will be of interest. 

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What happened last quarter

Amazon’s most recent quarterly update reported revenue growth and operating income outcomes, with AWS and advertising referenced as key contributors, alongside ongoing cost-control measures across the retail business. 

The prior update also included discussion relevant to investment priorities in cloud and AI infrastructure, which continue to influence market expectations. 

Last earnings key highlights

• Revenue: US$180.2 billion 
• Earnings per share (EPS): US$1.95 (diluted) 
• AWS revenue: US$33.0 billion 
• Advertising services revenue: US$17.7 billion 
• Operating income: US$17.4 billion 

How the market reacted last time

Amazon shares moved higher in after-hours trading following the previous release, based on reporting at the time. 

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What’s expected this quarter

Bloomberg consensus estimates point to year-on-year EPS growth for the quarter ended December 2025, with markets focused on the revenue outcome, operating margins, and AWS performance, given the importance of the December quarter (Q4) to Amazon’s earnings profile. 

Bloomberg consensus reference points (January 2026):

• EPS: about US$1.60 
• Revenue: about US$170 billion 
• Full-year FY2026 EPS: about US$5.10 

*All above points observed as of 27 January 2026.

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Expectations

Market sentiment around Amazon may be sensitive to any disappointment in AWS growth, operating margins, or December-quarter (Q4 2025) retail performance, given the stock’s large index weighting within major US equity indices and its role in these areas. 

Listed options were pricing an indicative move of around ±4% to ±5% based on near-dated, at-the-money options-implied expected move estimates observed on Barchart at 11:00 am AEDT, 28 January 2026. 

Implied volatility was approximately 32% annualised at that time. 

These are market-implied estimates (not a forecast) and may change. Actual post-earnings price moves can be larger or smaller.

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What this means for Australian investors

Amazon’s earnings can influence near-term sentiment across major US equity indices, with potential spillover into the Asia session following the release. It may also influence sentiment towards ASX-listed companies with significant online sales exposure.

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Important risk note 

Immediately after the US close and into the early Asia session, Nasdaq 100 (NDX) futures and related CFD pricing can reflect thinner liquidity, wider spreads, and sharper repricing around new information. 

Such an environment can increase gap risk and execution uncertainty relative to regular-hours conditions.