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美股周一高开低走，最终三大指数涨跌不一，标普和纳指微幅收涨，道指小幅下挫。市场对本周将公布的经济数据与贸易政策走向保持高度敏感情绪。虽然欧美方面达成部分关税协议，但并未有效带动市场情绪上行，投资者显然更关注后续执行与实际落地情况。在对外政策上，有关关税、朝核、能源等多重议题仍在发酵。市场当前聚焦特朗普提出的全球关税参考区间（15%-20%）及中美新一轮沟通动向。同时，美国对外政策立场趋强，地缘因素对风险资产的压制作用依旧存在。在板块表现上，美股走势分化明显。AI概念持续升温，受AI大会推动，超微电脑单日上涨超10%，英伟达再度创出新高，特斯拉与AMD也延续反弹走势。相对而言，核能板块全线回调，前期强势的电力供应类股仅维持小幅波动。数字货币概念仍处于整理阶段，受短期利空与估值调整影响，相关个股延续上周弱势。不过市场情绪有望在后半周得到修复——以太坊基金会将于月底举办成立10周年庆典，美国也将首次发布数字资产政策报告，此外包括Coinbase、MSTR与Robinhood在内的财报预期普遍乐观，短线回调或为波段机会。宏观层面，美元强势回归。周一美元指数大涨逾1%，重返98平台，主要受益于本周GDP数据与相关利好预期。黄金受压，但仍企稳3300美元上方；油价显著反弹，恐慌指数小幅下滑。汇市方面，美元领涨主导本轮节奏，美日站稳148，具备进一步上行空间；澳元整体仍具韧性，兑美元稳定在0.65上方，对人民币则回落至4.68附近；美元兑人民币升破7.18，整体延续强势格局。整体来看，市场在七月最后一周进入关键观察期，投资者宜重点关注即将公布的宏观数据及科技巨头财报，同时对高估值资产保持审慎布局，等待更清晰的政策与趋势信号。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

刚刚过去的周末，为全球市场带来了一记“定心丸”——欧美如期达成关税协议，欧盟做出妥协，接受15%的美方关税并承诺加大对美投资，至此，原本影响八月市场走势的不确定性大大缓解。当前，随着日本和欧盟的谈判取得进展，美国的全球贸易策略正逐步落地，其关税布局已完成主要环节。8月1日原定的关税调整窗口期临近，而目前市场普遍认为，即便届时个别谈判未能达成协议，美国也将按原计划执行相应税率，预计这类政策变化对整体市场影响已被充分计价。对于投资者而言，贸易风险暂时出清，意味着上半周市场情绪将维持相对稳定，资金面依旧积极。不过，本周依然是名副其实的“重磅数据周”。不仅迎来美联储利率决议、非农就业报告、核心PCE等关键经济指标，还将有多家科技与金融巨头发布财报，加之“稳定币监管法案”“大而美基础设施法案”等政策密集出台，市场后半段的波动将明显加剧。从趋势上看，上周标普和纳指继续刷新高点，即使个别财报表现平平，也并未削弱多头信心。本周非农数据若符合预期，反而可能进一步强化降息预期；而GDP数据若出现反弹，则将为美元提供新的支撑动力。目前市场已普遍接受短期内不降息的可能，美联储动向更可能影响未来利率路径的节奏，而非方向。大宗商品方面，美元预期上行使得黄金价格或面临阶段性回调压力；恐慌指数预计继续走低，油价短期将继续围绕目标价区间波动。汇市方面，非美货币预计持续承压，人民币及澳元兑美元存在一定回调风险，建议投资者留意本周后半段的市场节奏变化，提前做好防御性配置。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

说起AI应用，我们最耳熟能详的无非是Chat GPT 和Google的Gemini，但是Meta也值得我们关注，它的Llama正在飞速追赶。那Meta能否再创Facebook的辉煌，在AI的盘子上分得一块大蛋糕呢？今天我们来拆解一下。2021年当时比较火的概念是虚拟世界，Facebook的广告业务面临时代变革，而后Facebook改名为Meta，Meta就是元宇宙的简称，可以看出扎克伯格是个勇于追赶时代步伐的改革派，当然虚拟世界最后不了了之，但有这种不甘落后的指挥官，Meta定不会被科技进步抛弃。再看现在的AI，Meta比OpenAI和Google起步晚了六年，而就当前AI 模型整体能力来看，Meta 的 Llama 4 系列相较于 OpenAI 的 GPT-4o 和 Google 的 Gemini 1.5 Pro，大概落后了两年。起步晚不要紧，知道加速追才是最重要的，为此Meta直接掏出了“科技界的闪电战”策略。什么是“科技界的闪电战”呢，简单讲就是天价挖人+开源。这两年Meta心想：“不行了，这AI圈我不能输！” 然后掏出支票本开始疯狂砸钱，把硅谷顶尖公司的人才几乎挖空了一半。这波操作堪称科技界的“钞能力大战”，被挖的大神们，拿着数千万甚至上亿美元的签约费，纷纷从OpenAI、Google、Apple这些大佬家“集体跑路”，奔向Meta怀抱。有人调侃：“Meta这哪是招人啊，简直是人手一本天价支票的抢人大赛！” 就这样，Meta迅速凑出了一支从语音聊天到视觉识别，从写代码到架构模型，连开源代码和端侧部署都一锅炖的大杂烩超级AI军团。这场挖角大戏还没播完，OpenAI和Google就已经哭晕在厕所门口了。而扎克伯格则在办公室里一边刷着员工入职通知，一边微笑表示：“有钱就是任性，我不是针对谁，我是说在座的各位AI公司，全都是弟弟。”。

而且OpenAI、Google 在模型上越来越保守封闭，就是怕别人抄他们的代码，而 Meta 反其道而行之，利用开源在技术社区形成口碑优势：“我们 Meta 不玩锁喉战术，大家都能上车。” 看起来是道德高地，收益满满。开源相当于 Meta 不用花一分钱工资，就多出了成千上万个“免费劳动力”，每天帮它优化模型、修Bug、写插件，成本远低于 OpenAI 和 Google 动辄几百亿美元的投入。这套战术打出来，Meta不和OpenAI、Google卷闭源赛道，舒舒服服做开源老大。开源闭源战法在很多行业都有例子，像手机操作系统的苹果和安卓，显卡领域的英伟达和AMD，后者不如前者起步早技术先进，但是利用开源的策略始终落后不了太多。而且Meta挖来了这么多AI人才，再利用自己开源下的追赶进度，直接推出一个高级闭源模型，形成开源（Llama）+闭源（Meta AI）组合拳，直接就有了正面硬刚OpenAI、Google的实力。总结：当前是个科技大爆发的时代，AI的浪潮中你方唱罢我登场，我们不能只紧盯行业龙头的那几个企业，也要看看龙头后面的追赶者，众多追赶者中总有一匹黑马值得我们青睐。Meta就算最后没能在大语言模型上赶超成功，它的这种不甘落后、绞尽脑汁追赶的态度，也能让它在AI这块蛋糕上啃下大大一口。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mill Li | GO Markets 墨尔本中文部

本周伊始，美股三大指数表现趋于疲弱，尽管整体尚未出现显著回调，但技术面已显现压力迹象。纳斯达克和标普500昨晚冲高后回落，连续两日收盘形成“倒T”形态，显示短线上涨动能趋弱。包括AI、稳定币、核电等前期热门板块纷纷高位震荡，盘中交易量显著放大，资金获利了结迹象明显。随着七月进入下旬，叠加关税政策观察期临近、三季度季节性弱势特征，市场避险情绪升温。近期启动的美股财报季表现平淡，未能带动市场情绪。本周谷歌和特斯拉财报将登场，市场预期较为保守。短线操作上建议适当收缩仓位，锁定收益，静待八月初更多政策与基本面信号。对于中长线持仓，仍可重点关注具备稳定现金流的价值型个股。消息面上，白宫方面释放稳定信号，表示不会更换美联储主席；欧美之间讨论进一步对俄经济措施，但贸易政策方面暂无突破。地缘紧张背景下，黄金价格大幅拉升，一度突破3400美元，相关金矿股集体走强。与此同时，AI板块仍具波段机会，英伟达、PLTR走势稳定，而CRCL和部分AI医疗个股动能不足。

币圈方面，前期大涨的稳定币概念明显出现获利回吐，Circle走势疲弱，市场对其后续估值预期下调。部分小盘币种波动剧烈，短线风险升高。值得留意的是，特朗普预计于本月23日公布其AI发展政策，相关基础技术与应用型公司或再迎一波关注。外汇方面，美元指数受压调整，澳元兑美元站稳0.65，美日跌破148大关，美元兑人民币稳定于7.17附近，澳元兑人民币回升至4.68。原油价格维持区间震荡，美油主力合约围绕66美元运行，整体波动较温和，市场正在寻找新的推动方向。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

今日澳洲股市整体走弱，ASX 200指数下跌1.02%，11大板块悉数下挫，其中金融板块跌幅最大，成为市场主要拖累。由于澳洲央行迟迟未释放降息信号，叠加银行类股前期涨幅较大，回调压力逐步释放，市场情绪趋于谨慎。在普遍下行的环境中，能源与原材料板块逆势上涨成为亮点。核电主题继续受到关注，澳洲铀矿相关个股集体回暖，即便在国际铀价横盘的背景下依旧稳中有升；锂电池制造商NVX受益于美国对华石墨限制，今日上涨超10%。大型矿商方面走势稳健，FMG上涨逾1%，BHP小幅收红，MIN上涨超3%。相对地，金融与地产股承压，CBA下跌超过2.5%，GMG下跌近1%。隔夜美股走势依旧强势，主要股指期货小幅上扬。近期表现抢眼的AI、稳定币及核电等题材仍有资金持续流入。美元指数继续回调，日内跌近98关口，推动金价一度上涨至每盎司3370美元附近，涨幅近0.6%。地缘因素方面，以色列周末空袭叙利亚令中东局势再度升温，避险情绪有所升温。恐慌指数小幅下行，油价震荡不大，美油期货围绕66美元运行。外汇方面，美元整体承压带动非美货币短线反弹，美元兑日元跌破148关口，澳元兑美元上涨0.2%，重新站上0.65，美元兑人民币被压制在7.18之下，澳元兑人民币也进一步回升至4.68附近。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。 联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

美国稀土板块近期迎来了 显著上涨周期 ——尤其是MP Materials因两大重磅合作推动下股价暴涨，同时USA Rare Earth作为受益者也跟随大幅上扬。稀土龙头抬起，引领行业爆发7月16日美国国防部斥资4–6亿美元入股MP Materials，持股超15%，并签署长期高价采购协议，正式将其定位为战略级资源企业；与此同时，苹果也于同日宣布追加5亿美元投资，用于稀土磁体生产与回收设施建设，推动稀土进入高科技核心供应链、加速去中国化。受此双重利好推动，MP股价两日内（7月15–16日）暴涨超80%，市值从50亿美元跃升至近130亿美元，投行上调目标价至60～64美元以上。强势龙头效应引爆整个稀土概念板块，市场资金集中涌入，稀土成为当前热点投资主线。为何美国突然重视稀土？在化学元素的江湖里，有一群被叫做“稀土”的家伙，总共17位，包括镧、铈、钕、镨、钐、铕、钆……名字听着冷门，但个个身怀绝技，是现代科技的“幕后英雄”。虽然叫“稀土”，其实它们并不稀少，只是提取困难、分离复杂，就像从一大碗沙子里精准抓出17种颜色的米粒。稀土就像现代科技的“调味料”和“维生素”，少量但关键——没有它，飞机飞不了，手机亮不了，新能源车跑不了，导弹也瞄不准。目前，中国掌握了全球约60%-70%的稀土生产与提炼能力，就像“炼丹炉”级别的顶级厨师，全世界的高科技公司都在排队订货。4月4日，中国商务部将七类中重稀土元素及稀土磁体纳入出口许可管理，限制对美出口，以回应美方关税，5月日内瓦谈判后，中美达成初步谅解，中国承诺缓解对稀土出口的非关税限制，稀土可以说就是中国贸易谈判的王牌，不管美国出什么招，中国只要亮出稀土，美方就要谨慎考虑。中国以“示牌不出牌”的方式，让稀土成为博弈中的象征武器；而美国则以国家安全为由，加速构建非中国稀土产业链，所以才有前面对美国本地稀土的一系列利好政策。稀土板块的暴涨能否持续？政策上是绝对的利好，美国要摆脱中国稀土卡脖子，大力发展自己的稀土产业。需求方面，清洁能源与高科技产业对稀土的需求持续增长。但替代技术和循环利用可能在中长期减缓稀土需求增速。特斯拉宣布下一代电机将不使用稀土永磁体，苹果公司则计划2025年实现其产品中磁体100%使用回收稀土。新材料、提炼技术和稀土回收的发展未来或降低对原生稀土的依赖。我们对此进行一个小总结：短期来看，在政策扶持、供应安全考量及需求增长的推动下，美国稀土板块的涨势短期内具有一定可持续性。中期来看，随着本土产能逐步释放、技术替代开始涌现，稀土板块涨势可能趋于放缓。但考虑到稀土在新能源和国防领域的战略地位，中期仍将获得一定支撑。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mill Li | GO Markets 墨尔本中文部