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美国 CPI 数据预计在 10 月放缓，市场重新评估美联储加息预期
- 预计美国消费者物价指数10月份环比上涨0.3%。
- 预计月度核心CPI通胀率将从9月份的0.3%放缓至0.2%。
- 通胀报告，加上地缘政治头条和股市走势，可能在短期内影响美元估值。
美国劳工统计局（BLS）将于周二公布10月份消费者物价指数（CPI）数据，这份报告可能会影响美元（USD）估值，因为投资者正在重新评估美联储（Fed）的利率前景。
由于2025年10月1日至2025年11月12日期间政府停摆导致缺乏采集数据，本次发布不会包含大多数CPI系列的12个月百分比变化。
“对于大多数CPI系列，BLS无法公布2025年10月的指数。因此，对于无法获得2025年10月数据的指数，BLS将不会公布2026年10月的12个月百分比变化，”BLS在一份新闻稿中指出。
按月来看，整体CPI预计将上涨0.3%，此前9月份录得0.6%的增幅，而核心CPI预计将增长0.2%，低于上个月的0.3%。
德意志银行的经济学家认为，即将公布的美国通胀数据将明显放缓。他们指出，“整体CPI将环比上涨0.20%，低于此前的0.65%，核心CPI也将在上次0.33%之后上涨0.20%。”尽管预计数据将偏软，该行团队“继续预计，若金融状况没有进一步实质性收紧，12月和3月的FOMC会议将加息25个基点。”
经济指标
美国消费者物价指数月率
通胀或通缩趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据由美国劳工统计局每月编制并发布。环比数据将参考月份的商品价格与前一个月进行比较。CPI是衡量通胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周二 11月 10, 2026 13:30
频率: 每月
预期值: 0.3%
前值: 0.6%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为央行指令中最薄弱的支柱，直到今天，价格压力在供应链问题和瓶颈的影响下持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场
美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？
根据CME美联储观察工具，市场目前认为美联储（Fed）在年内最后一次会议上再加息25个基点（bps）的概率约为80%。
在10月份美联储决定将利率维持在3.75%-4.00%区间不变后，美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上将劳动力市场状况描述为“积极”，并补充说，政策制定者之间的讨论主要集中在物价稳定这一使命上。10月份就业报告证实了劳动力市场的强劲表现，非农就业人数（NFP）增加了16.5万人，失业率降至4.1%，尽管劳动力参与率有所上升。
与此同时，随着共和党在中期选举中失利，市场对中东冲突通过外交途径解决的乐观情绪升温，上周原油价格大幅下跌。尽管这一近期跌势不会反映在10月份通胀数据中，但月度 CPI 若出现明显低于预期的意外，录得0.1%或更低，再加上能源价格持续下滑，可能会使市场参与者不再计入12月份加息的可能性。在这种情况下，美元（USD）可能会突然承受卖压，并帮助欧元/美元在短期内积聚看涨动能。
相反，如果数据读数达到或高于市场预期，同时与伊朗的停火谈判没有进展，则可能强化下个月加息的预期。不过，市场仓位显示，在这种情况下，美元的上行空间可能仍然有限，从而为欧元/美元短暂的看跌反应铺平道路。
与此同时，股市走势也可能进一步影响美元估值，并影响欧元/美元的表现。科技股持续抛售可能会支撑美元，即便通胀数据偏软并强化美联储谨慎的政策收紧路径，也会限制欧元/美元的涨幅。
荷兰国际集团（ING）策略师认为，近期美元走强在很大程度上取决于风险情绪，并指出：“我们认为，美元反弹需要本周的避险情绪持续下去。”他们警告称：“与短期市场驱动因素相比，上周五的走势看起来有些过度延伸，”如果市场紧张情绪缓解，“存在一定的温和回调风险”。尽管如此，ING 认为更广泛的背景仍然有利于美元，因为“宏观故事”
“我们预计明天公布的10月份美国 CPI 月率将为0.3%，无论是整体（市场共识为0.3%）还是核心（0.3%）都将如此，”他们补充道，并指出这样的结果“应有助于巩固市场对12月美联储加息的预期（已计入19个基点），使掉期曲线更能抵御其他股市冲击。”
欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 对欧元/美元的技术前景作简要分析：
“自10月初以来，欧元/美元一直在相对狭窄的通道内运行。在上周中期选举后的反弹中，日线图上的相对强弱指数（RSI）回升至50附近，但未能突破这一水平，凸显出买家的犹豫。”
“上行方面，1.1260（布林带上轨，静态水平）将构成首个阻力位，其后是1.1335（50日简单移动平均线（SMA），静态水平）和1.1410（100日SMA）。下行方面，首个支撑位可能位于1.1130（布林带下轨，静态水平）。如果该支撑失守并被确认转为阻力，技术性卖家可能采取行动，并打开进一步跌向1.1000（静态水平，整数关口）的空间。”
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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