- 印度央行（RBI）定于周三将利率上调25个基点。
- 印度零售通胀上升提振了市场对印度央行鹰派立场的预期。
- 三菱日联金融集团（MUFG）的市场专家押注印度央行不会加息，预计利率将维持不变。
印度储备银行（RBI）定于周三印度标准时间上午10:00（GMT04:30）公布其双月货币政策决定，此次会议上，预计该央行将在今年迄今一直维持现状后，启动加息周期。根据市场共识，印度央行将把关键回购利率上调25个基点（bps），从5.25%上调至5.5%。
为什么预计印度央行会加息？
法国兴业银行（Societe Generale）的分析师指出，“服务业通胀的回升从货币政策角度来看尤为重要”，凸显出市场对价格压力扩散范围日益加剧的担忧。他们指出，“随着总体通胀连续第三个月高于中值目标，且潜在通胀开始走强，忽视食品驱动的价格压力的空间正在缩小。”
8月份，印度零售消费者物价指数（CPI）同比上涨4.82%，为当前系列自2025年1月开始以来的最高水平。不过，这仍明显处于印度央行2%-6%的容忍区间内。
在此背景下，法国兴业银行表示，“我们继续认为，印度央行将启动一个小型加息周期，并将在10月会议上宣布加息25个基点”。该行也不排除加息50个基点的可能性。
与法国兴业银行不同，三菱日联金融集团（MUFG）的分析师预计印度央行周三将再次维持现状，但强调加息周期可以从12月会议开始。
MUFG/BTMU在一份报告中表示，他们“正式预测印度央行将维持利率不变”，但强调“更重要的是，我们已经一直呼吁该央行从12月开始启动加息周期”。在他们看来，“政策利率上调只是时间问题”，这凸显出市场预期短期内将偏离当前的稳健立场。
上次印度央行会议发生了什么？
在8月的政策会议上，印度央行行长Sanjay Malhotra在货币政策声明中表示，货币政策委员会（MPC）对政策利率维持“中性”立场。Malhotra警告称，持续的中东紧张局势仍然是经济面临的主要障碍。“西亚冲突继续挑战全球经济。原油价格、货币、金融市场仍然波动，”Malhotra表示。
在通胀前景方面，Malhotra强调，“通胀并未全面扩散，预计将在Q3FY27见顶后回落。”
投资者将关注哪些答案？
在印度央行（RBI）货币政策声明公布后，金融市场参与者将急于了解，如果该行继续加息，利率还可能上升多少。印度央行言论对货币政策前景的影响对印度卢比（INR）将十分重要，因为由于外国投资持续从印度股市流出以及全球债券收益率上涨，该货币一直承受明显压力。
法国兴业银行（Societe Generale）分析师预计，印度央行将在 12 月和 2 月的会议上再加息两次
此外，投资者还会密切关注有关全球抛售和国内经济前景的评论
印度央行决议将如何影响 INR？
由于金融市场已经计入印度央行周三加息 25 个基点的预期，对印度卢比的影响可能有限。不过，如果意外大幅加息 50 个基点，可能会推动近期表现不佳的印度货币出现明显波动。
如果印度央行再次决定维持关键政策利率不变，正如三菱日联金融集团（MUFG）分析师所预测的那样，INR 可能面临大幅下跌。
美元/印度卢比技术前景：20 日 EMA 走高，偏向看涨
在日线图上，撰写本文时，美元/印度卢比交投于 96.40 附近，现货价格保持在 20 日指数移动平均线（EMA）95.91 上方，维持近期看涨偏向
价格下方的 EMA 支撑表明上行趋势仍然完好，而 14 日相对强弱指数（RSI）接近 67，徘徊在超买区域下方，暗示上行动能强劲，但可能已略显过度延伸。
下行方面，直接支撑位于 20 日 EMA 95.91，若日线收盘跌破该水平，将表明看涨压力减弱，并为进一步回调至 9 月 23 日低点 95.57 打开空间。上行方面，接近 97.00 的历史高点是关键阻力。
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
