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我们都听过投资中“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的这句谚语，但是细心的您可以再想一想，难道我们真的需要投资组合多样化吗？

首先，我们可以先来解答另外一个问题：“如何实现股票的投资组合多样化？“。一般答案分别是有行业多样化、公司规模多样化、地理多样化、投资类型多样化和定期重新平衡五项。篇幅有限，这里我们主要来看前三点。

行业多样化就是将资金分散到不同的行业中。不同行业的股票在市场上的表现可能会有所不同，因此在投资组合中包含不同行业的股票可以降低行业特定风险。例如，可以选择在金融、科技、消费品、能源等不同行业中选择具备潜力的股票。

公司规模多样化意味着选择不同规模的公司股票。大型公司股票通常较为稳定，但增长潜力可能较小，而小型公司股票则可能具有更高的增长潜力，但风险也较大。通过将投资分散到大、中、小型公司股票中，可以平衡回报和风险。

地理多样化是将投资分散到不同的地理区域。不同地区的股票市场可能存在不同的经济和政治风险，因此通过在不同国家或地区投资，可以降低地区特定风险。这可以通过购买国内和国际公司的股票或者投资于跨国公司来实现。

但是，事实上，可以说除了AI科技，今年其他市场并没有这么有趣。不管您是考虑行业、规模、地域的多样化，可能都无济于事。因为今年的市场表现已经证伪了投资组合理论。

截至本周三，标普500指数上涨了8%。根据德意志银行的报告，其测算的一篮子十家大型科技股的投资组合(包含微软、苹果、亚马逊、谷歌、META、V、MA、NVDA、NFLX、ADBE)年初至今的涨幅为33.3%，而其它490只股票的指数今年实际上则下跌了0.5%。这意味着表现突出股票高度集中在科技领域，行业多样化起不到作用。

其中价值股(按价值来定义)年初至今下跌了1.4%；小型股(IWM)也仅上涨1.4%。同样的，中盘股(MDY)上涨了1.7%。这意味着上涨目前都是大盘股，规模多样化不起作用。地域多样化那更不用说，打开您的盘面，请比较下各国股指涨跌幅吧！

简言之，如果您投资的是大型人工智能公司，如英伟达、微软、谷歌，甚至是一些以人工智能为主题的下一级公司，如Meta、AMD、亚马逊、Salesforce，那么恭喜你，这是很棒的一年!

背后原因是什么呢？阻力太多了！

经历了历经一年的多达10次的加息后，全球宏观经济已经陷入困境，衰退似乎要变成“迫在眉睫”的事情。而此时，通胀依然很有粘性，美联储为首依然释放继续加息的信号。此外，还有银行危机的风波蔓延，有可能出现信贷紧缩。更不用提争吵不休的华盛顿债务危机了！

正是这一连串的宏观问题与担忧让绝大多数股票陷入困境，无法快速上涨。对于每一个潜在的积极论点，比如消费者做得很好，或者就业机会充足，或者通胀正朝着正确的方向发展，再或者美联储即将按下暂停按钮，都能找到一长串需要担心的宏观问题来反对。

但是，人工智能确实是一个很热的区域。其被视为自互联网出现以来科技领域最大的事情，盛传现在的投资机会可能像20年前购买苹果、微软、谷歌或特斯拉的股票那样诱人！？

可是这条路肯定不会总是一帆风顺的。一些公司将会倒闭，有些人会搞砸。我们不知道这些人工智能宝贝的应用范围和盈利能力。但可以肯定地说，未来可能会有很多创新，也带来了投资机会。

一些大名鼎鼎的对冲基金公司，最近都在不遗余力地谈论人工智能带来的机遇。本周，大卫·泰珀、斯坦利·德鲁肯米勒、保罗·都铎·琼斯和史蒂夫·科恩都登上了新闻头条，大肆宣扬这一主题的重要性。

人工智能的“淘金热”会在某个时候结束吗？是的。会出现可怕的回调吗？是的。AI领域是否会在某个时候成为投资组合的拖累？绝对的。尤其是当事情变得太热的时候。是的，经济衰退或信贷紧缩肯定会导致投资者抑制他们的热情。

当然，在这个行业里没有什么是容易的。那些太软弱而不能追随自己梦想的人总是会找到一种方法来打击你的梦想。一些卖空者甚至会说，看看他们的市盈率估值吧。

那么，你是更愿意持有微软的股票，还是有号称“安全之王”的牙膏制造商高露洁(NYSE:CL)？前者的市盈率是34.4倍数，后者的是41.6倍，更不用说前者还是处于其5年区间(23.6 – 57.6)的低端！

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作者：

Jack Lin | GO Markets 新锐分析师