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昨天才刚刚是周一，但是澳洲的股市几乎已经要疯了。说实话，周一通常大家都比较忙，我一顿瞎忙直接忽略看市场，直到下午同事过来和我说，日本熔断了，我还很惊讶？难道日本又地震了？还是出意外了？一问，没有天灾，也没有意外，就是纯纯的一个暴跌。很单纯，不靠灾难，不靠意外。日经指数暴跌12.4%，直接触发熔断保护机制。澳洲股市从上周五到本周一两天一共下跌6%，创下2020年疫情结束以后最大2天下跌记录。美股在昨晚肯定日子也不会好过到哪里去？

那这到底是什么原因导致了这大规模的下跌呢？总结来说就是两个原因：这个原因，和那个原因。开个玩笑。

其实现在说原因，都是马后炮。但是我们还是要简单装模做样分析一下的，毕竟世界各国各大银行证券机构都分析了，咱们也要跟一下的。

我简单看了一下，各国媒体给出的原因大概有以下几个：

1. 日本央行加息去杠杆，导致日元连续升值，那传统之前在日本借钱，放去美国或其他国家国家存定期买国债，不但赚利息差还能赚日元贬值的钱收益率会大幅下跌，甚至会开始亏。

2. 美国股市在过去12个月的疯狂上涨，期间过程里没有有效的回调来释放筹码和压力。导致大家都在大的回调只是一个时间问题。

3. 巴菲特在周末公布的最新持仓报告里显示其大量卖出美股股票，换成现金持有，使得很多投资者跟风交易。

总结来说，其实这次下跌我认为就是一个正常的获利出逃以后的大回调。我们知道美股在过去10个月已经连续上涨超过30%了。中间仅仅有过1周左右的小回调，但是不论是时间还是幅度，都不能算一个合适的回调。因此上周五发布的美国非农就业数据不理想其实就是一个借口。用这个新闻来炒作美国衰退概念，从而触发出逃和回调。毕竟没有哪个股市可以永远不变一直上涨的。之前上涨的人需要有借口和理由卖出套利。原来没有来得及买入的人需要等待机会可以进场。机构需要话题，市场需要变化，如果这个市场永远就是一个方向上涨，停，再上涨，那就没有新意了。只有出现大回调之后，才能有下一次更高的上涨。就像拳击手一样，一次出拳之后，需要把手收回来，才能有下一次的进攻。

所以，这次的下跌在我看来就如同是长期天晴，好不好？好，长期暴晒会导致土地干旱，河流枯竭，空气干燥，皮肤晒伤。我们需要下雨来调节湿度，需要下雨来滋润土地，需要下雨来降低气温，需要下雨来给心情一些音乐。所以，别怕，跌跌更健康。

好了，本篇完。

但是篇幅有点短，那只能再加点个人干货：说说暴跌之后意味着什么。

我一般不喜欢废话太多，昨天我看了很多英文媒体的文章，不知道他们是不是按照字数支付稿费，反正就是废话多。我喜欢开门见山，简单直接：暴跌之后，美联储要开紧急会议了，大家推测，如果再跌2、3天，美国可能9月会直接加息0.5%。来提振股市和经济信心，因为就周五一个非农就业人数，就突然搞得市场风向马上变了，说美国经济有可能不行了，要衰退了，要这，要那了。

往轻了说，这就是纯粹的欲加之罪，何患无辞。这大家等回调等的望穿秋水，好不容易抓到一个坏消息，那不得使劲用。但是另一种阴谋论的说法，就是说过去20年来，每次美联储要降息之前，美股都会很“懂事”的暴跌，要不然，不下跌，留出空间来，怎么能证明美联储降息以后起到了表率作用呢？因此如果9月要降息了，那8月赶紧的表现表现。

但是对于咱们澳洲的朋友们来说，日本熔断，澳洲暴跌，其实从另一个方向考虑，并不是坏事。哪个方向呢？—— 从你的房贷月供来考虑。

我们知道前几周，澳洲市场都在传言说澳洲物价太贵了，所以还有可能要加息。我已经多次反驳，这基本不可能。澳洲联邦政府都作弊也要降物价了，央行还会这么傻吗？极大概率是不会的。在昨天暴跌之后，ASX的央行降息概率已经从之前的5%可能性提高到了20%，虽然依然概率极低，但是也说明市场判断，股市下跌会加速央行的货币宽松政策到来的时间。

但是经过上周五和昨天这一波下跌，如果本周再来上个几天暴跌，那基本上澳洲是99%不会加息了。毕竟本来澳洲央行还觉得澳洲经济比老美健康多，挺得住再来一次加息。但是如果股市一周暴跌10%，那要是止不住，整个国家的经济都得嗝屁。所以如果把股市暴跌，和物价压不下去来对比重要程度的话。那毫无疑问，澳洲央行会把稳定股市放在压倒性的地位上。而会伤害股市的加息计划，就自然会不再考虑。

所以今天咱们话题总结：日本熔断了，澳洲暴跌了，美国也要大回调了。怎么办？不用害怕，这只是一个本应该早就来的回调。只有充分，有效的回调了，才会有更多资金进场，股市才会继续上新高。第二，欧美股市的暴跌，将会再次压低澳洲加息的可能性。如果说本来还有20%可能性会加息的话，现在一暴跌，估计95%肯定不会加息了。其实从澳元债券的收益率，以及澳元和美元的表现来看，市场现在已经觉得，澳洲加息是几乎不可能了，如果下跌继续，那降息将会来的更快。

多说一句，一个标准，正常，充分的回调，永远不可能一步到位，一天暴跌就完了。这肯定是一个先暴跌，再反弹，再更多暴跌，如此反复2-3次之后才能充分到位。所以现在市场还在寻找底部，在底部确认之前，大家不要着急。

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作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监