Três alavancas de dados dominam os mercados dos EUA em fevereiro: crescimento, trabalho e inflação. Além disso, a comunicação política, as manchetes comerciais e a geopolítica ainda podem ser importantes, mesmo quando não estão vinculadas a uma data de lançamento programada.

Crescimento: atividade comercial e comércio

Os indicadores do início ao meio do mês fornecem uma leitura sobre se o ímpeto dos EUA está se estabilizando ou diminuindo no primeiro trimestre.

Datas importantes

• Vendas mensais antecipadas no varejo: 10 de fevereiro, 8h30 (ET) /11 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
• Produção industrial e utilização da capacidade: 18 de fevereiro, 9h15 (ET) /19 de fevereiro, 1h15 (AEDT)
• Comércio internacional de bens e serviços: 19 de fevereiro, 8h30 (ET) /20 de fevereiro, 12h30 (AEDT)

O que os mercados procuram

Os mercados observarão novos pedidos e tendências de produção nos PMIs para avaliar o impulso da demanda subjacente. Os dados de exportação e importação oferecerão informações sobre os fluxos comerciais globais e os padrões de consumo doméstico. Os comerciantes também avaliarão se os setores de manufatura e serviços permanecem em território expansionista ou mostram sinais de contração.

Sensibilidades do mercado

• Um crescimento mais forte pode estar associado a rendimentos mais altos e a um dólar mais firme, embora a inflação e as expectativas políticas geralmente dominem a resposta da taxa.
• Uma atividade mais suave pode ser associada a rendimentos mais baixos e maior apetite pelo risco, dependendo da inflação, do posicionamento e das condições de risco mais amplas.

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Dados de folhas de pagamento

As condições de trabalho continuam sendo uma contribuição direta para as expectativas tarifárias. O relatório mensal do NFP, juntamente com os pedidos semanais de auxílio-desemprego divulgados toda quinta-feira, normalmente é observado em busca de sinais de resfriamento ou tensão renovada.

Datas importantes

• Situação de emprego (folhas de pagamento não agrícolas, desemprego, salários): 6 de fevereiro, 8h30 (ET) /7 de fevereiro, 12h30 (AEDT)

O que os mercados procuram

Os mercados se concentrarão nas principais folhas de pagamento para avaliar o ritmo de criação de empregos, a taxa de desemprego em busca de sinais de folga no mercado de trabalho e o salário médio por hora como indicador das pressões salariais. Um resfriamento gradual pode apoiar a ideia de que as pressões salariais estão diminuindo. A rigidez persistente pode reduzir as expectativas de flexibilização da política.

Sensibilidades do mercado

As surpresas na folha de pagamento frequentemente movem os rendimentos do Tesouro e o dólar rapidamente, com efeitos indiretos em ações e commodities.

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Inflação: CPI, PPI e PCE

As divulgações de inflação continuam sendo uma contribuição fundamental para as expectativas da trajetória política do Fed.

Datas importantes

• Índice de Preços ao Consumidor (CPI): 11 de fevereiro, 8h30 (ET) /12 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
• Renda e despesas pessoais, incluindo o índice de preços PCE): 20 de fevereiro, 8h30 (ET) /21 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
• Índice de preços do produtor (PPI): 27 de fevereiro, 8h30 (ET) /28 de fevereiro, 12h30 (AEDT)

O que os mercados procuram

Os preços ao produtor podem funcionar como um sinal de gasoduto. O CPI e o índice de preços PCE podem ajudar a confirmar se as pressões inflacionárias estão aumentando ou diminuindo no nível do consumidor.

Como as taxas e o USD podem reagir

• O resfriamento da inflação pode suportar rendimentos mais baixos e um dólar mais baixo, embora as reações do mercado possam variar.
• A inflação estável pode manter a pressão ascendente sobre os rendimentos e as condições financeiras, especialmente se mudar as expectativas políticas.

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Outros fatores de influência

Política e comunicação

Não há reunião agendada do FOMC para fevereiro, mas discursos e outras comunicações do Fed, bem como o ciclo de atas de reuniões anteriores, ainda podem influenciar as expectativas em torno da trajetória política. Sem um evento decisório, os mercados geralmente reagem a mudanças de tom ou a uma ênfase renovada na persistência da inflação e nas condições de trabalho.

Comércio e geopolítica

Os fluxos comerciais e os mercados de energia podem permanecer secundários, e o perfil de risco geralmente é orientado por manchetes, em vez de vinculado a lançamentos programados.

O Gabinete do Representante Comercial dos Estados Unidos publicou fichas técnicas e atualizações de políticas (inclusive sobre o engajamento comercial entre EUA e Índia) que podem ocasionalmente influenciar o sentimento do setor e da cadeia de suprimentos na margem, dependendo da substância e do foco no mercado no momento.

Separadamente, a volatilidade vinculada aos desenvolvimentos no Oriente Médio e qualquer impacto nos preços da energia podem se filtrar nas expectativas de inflação e nos rendimentos dos títulos. Os dados semanais do mercado de petróleo da Administração de Informações de Energia dos EUA são uma entrada que os mercados geralmente monitoram em busca de sinais de curto prazo.

A cada quatro anos, as Olimpíadas fazem algo que os mercados entendem muito bem: concentram a atenção. E quando a atenção se concentra, o mesmo acontece com as manchetes, as narrativas, o posicionamento... e, às vezes, o preço.

As Olimpíadas não são apenas “duas semanas de esporte”. Para os comerciantes, é um evento global de marketing e turismo de duas semanas, realizado em tempo real, geralmente enquanto a Austrália está dormindo.

Então, vamos tornar isso útil.

Datas programadas: Sexta-feira, 6 de fevereiro a domingo, 22 de fevereiro de 2026
Onde: Milão, Cortina d'Ampezzo e locais alpinos em todo o norte da Itália

O que importa (e o que não importa)

Assuntos

• Dinheiro circulando mais cedo: Infraestrutura, melhorias de transporte, patrocínio, direitos de mídia e tendências de reservas de turismo.
• Narrativa em meio à liquidez: As negociações temáticas podem ser mais difíceis do que as básicas, especialmente quando o volume aumenta, mas também podem ser revertidas rapidamente.
• Idioma dos ganhos: Os traders geralmente observam se as empresas começam a referenciar a demanda, as reservas, os gastos com anúncios ou os ventos favoráveis de orientação.

Não

• Contagem de medalhas (declaração controversa, eu sei).

Por que as Olimpíadas são importantes para os mercados

As Olimpíadas não são apenas duas semanas de esporte. Para as regiões anfitriãs, elas geralmente refletem anos de planejamento, investimento e marketing e, em seguida, tudo isso é colocado em um momento concentrado de mídia global. É por isso que os mercados prestam atenção, mesmo quando os fundamentos não se reinventaram repentinamente.

Aqui estão alguns temas: regiões anfitriãs talvez veja. Os resultados variam de acordo com o hospedeiro, o momento e o cenário macro.

Mapa temático: onde as manchetes geralmente se agrupam

Construção e materiais
Atualizações logísticas, conexões de transporte e construções “sustentáveis”.

Luxo e turismo
O status de capital da moda de Milão começa a se tornar popular bem antes da noite de estreia.

Mídia e streaming
A publicidade aumenta à medida que o público aumenta e as plataformas lucram.

Transporte e viagens
Companhias aéreas, hotéis e tecnologia de viagens aumentam o volume e as expectativas.

Para os comerciantes australianos, a ideia principal é a exposição, não a geografia. Os anúncios italianos não precisam ver o tema; ao mesmo tempo, algumas pessoas procuram empresas listadas na ASX cujos ganhos possam estar vinculados a forças semelhantes (demanda de viagens, gastos discricionários). A conexão não é garantida. Depende do negócio, dos números e da avaliação.

A lista restrita do ASX

A lista restrita do ASX é simplesmente uma forma de organizar o mercado local por exposição, para que você possa ver quais partes do índice têm maior probabilidade de causar repercussões. Não é uma previsão e não é uma recomendação, é uma estrutura para rastrear como uma narrativa passa das manchetes para os preços do setor e para separar a exposição genuína ao tema de nomes que estão apenas captando o barulho.

Wesfarmers (WES): ampla exposição de varejo que fornece uma leitura sobre o consumidor local.

Centro de voo (FLT): pode oferecer maior exposição aos ciclos de viagem no varejo e nas empresas.

Gestão de viagens corporativas (CTD): sensível às viagens de negócios, e muitas vezes reage às demandas de conferências e eventos.

O kit de ferramentas australiano

As Olimpíadas comprimem a atenção e, quando a atenção se comprime, alguns instrumentos tendem a registrá-la primeiro, enquanto todo o resto apenas capta o ruído. O ponto principal aqui é monitoramento e disciplina, não variedade.

FX: o absorvedor de manchetes mais rápido

Exemplos: EUR/USD, EUR/AUD e AUD/JPY são frequentemente vistos como sinais mais amplos de sentimento de risco.
O que ele captura: como os mercados estão precificando o otimismo europeu, o apetite global pelo risco e para onde o capital está se inclinando em tempo real

Benchmarks do índice: o painel de sentimentos

Exemplos (nível de índice): Euro Stoxx 50, DAX, FTSE, S&P 500.
O que ele pode capturar: se um título é amplo o suficiente para influenciar um posicionamento mais amplo ou se permanece confinado a um tema restrito.

Mercadorias: segunda ordem, geralmente o amplificador

Exemplos: cobre (sensibilidade industrial), Brent/WTI (energia e geopolítica), ouro (risco/incerteza).
O que ele pode capturar: os maiores impulsionadores (dólares, taxas, expectativas de crescimento, clima e geopolítica), com as Olimpíadas geralmente atuando como o invólucro e não o motor.

Juntos, isso não é uma previsão e não é uma lista de compras. É um mapa compacto de onde a história das Olimpíadas tem maior probabilidade de aparecer primeiro, onde ela pode se espalhar a seguir e onde às vezes aparece tarde, depois que todos já decidiram o que pensam sobre ela.

Seu calendário não é o calendário da Europa

Para os comerciantes australianos, as Olimpíadas são um ciclo principal de duas semanas, noturno. É provável que grande parte do fluxo de informações “ao vivo” chegue durante as sessões na Europa e nos EUA. No entanto, há três janelas que você deve ter em mente.

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Observe este espaço.

Na próxima peça, construiremos o Lista de verificação do euro e mapeie as janelas de volatilidade em Milão-Cortina para que você possa ver quando o mercado está realmente precificando a história e quando está apenas reagindo ao ruído.

Por mais de 110 anos, o Federal Reserve (o Fed) operou a uma distância deliberada da Casa Branca e do Congresso.

É a única agência federal que não se reporta a nenhum ramo do governo da mesma forma que a maioria das agências e pode implementar políticas sem esperar pela aprovação política.

Essas políticas incluem decisões sobre taxas de juros, ajuste da oferta monetária, empréstimos emergenciais a bancos, requisitos de reserva de capital para bancos e determinação de quais instituições financeiras exigem maior supervisão.

O Fed pode agir de forma independente em todas essas decisões econômicas críticas e muito mais.

Mas por que o governo dos EUA permite isso? E por que quase todas as grandes economias adotaram um modelo semelhante para seu banco central?

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A base da independência do Fed: o pânico de 1907

O Fed foi estabelecido em 1913 após o Pânico de 1907, uma grande crise financeira. Isso viu os principais bancos entrarem em colapso, o mercado de ações cair quase 50% e os mercados de crédito congelarem em todo o país.

Na época, os EUA não tinham autoridade central para injetar liquidez no sistema bancário durante emergências ou para evitar que falências bancárias em cascata derrubassem toda a economia.

J.P. Morgan orquestrou pessoalmente um resgate usando sua própria fortuna, destacando o quão frágil o sistema financeiro dos EUA havia se tornado.

O debate que se seguiu revelou que, embora os EUA claramente precisassem de um banco central, os políticos eram objetivamente vistos como mal posicionados para administrá-lo.

Tentativas anteriores de banco central falharam em parte devido à interferência política. Os presidentes e o Congresso usaram a política monetária para servir metas políticas de curto prazo, em vez de estabilidade econômica de longo prazo.

Então, foi decidido que um órgão autônomo responsável por tomar todas as principais decisões econômicas seria criado. Essencialmente, o Fed foi criado porque os políticos, que enfrentam eleições e pressão pública, não podiam ser invocados para tomar decisões impopulares quando necessário para a economia de longo prazo.

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Como funciona a independência do Fed?

Embora o Fed tenha sido projetado para ser um órgão autônomo, separado da influência política, ele ainda tem responsabilidade para o governo dos EUA (e, portanto, para os eleitores dos EUA).

O presidente é responsável por nomear o presidente do Fed e os sete governadores do Conselho da Reserva Federal, sujeito à confirmação pelo Senado.

Cada governador tem um mandato de 14 anos e o presidente tem um mandato de quatro anos. Os mandatos dos governadores são escalonados para evitar que qualquer administração possa mudar todo o conselho da noite para o dia.

Além desse conselho “principal”, existem doze bancos regionais da Reserva Federal que operam em todo o país. Seus presidentes são indicados por conselhos do setor privado e aprovados pelos sete governadores do Fed. Cinco desses presidentes votam nas taxas de juros a qualquer momento, ao lado dos sete governadores.

Isso cria uma estrutura descentralizada em que nenhuma pessoa ou partido político pode ditar a política monetária. Mudar a direção do Fed exige consenso entre vários nomeados de diferentes administrações.

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O caso da independência do Fed: Nixon, Burns e a ressaca inflacionária

O argumento mais forte para manter o Fed independente vem da época de Nixon como presidente na década de 1970.

Nixon pressionou o presidente do Fed, Arthur Burns, a manter as taxas de juros baixas antes da eleição de 1972. Burns concordou e Nixon venceu com uma vitória esmagadora. Na década seguinte, o desemprego e a inflação aumentaram simultaneamente (comumente chamados agora de “estagflação”).

No final da década de 1970, a inflação ultrapassou 13 por cento, Nixon estava fora do cargo e era hora de nomear um novo presidente do Fed.

Esse novo presidente do Fed foi Paul Volcker. E apesar da pressão pública e política para reduzir as taxas de juros e reduzir o desemprego, ele elevou a taxa para mais de 19 por cento para tentar quebrar a inflação.

A decisão desencadeou uma recessão brutal, com o desemprego atingindo quase 11 por cento.

Mas em meados da década de 1980, a inflação havia caído de volta para um dígito baixo.

Volcker se manteve firme ao afirmar que políticos não independentes teriam recuado diante da queda dos números das pesquisas.

A “era Volcker” agora é ensinada como uma aula magistral sobre por que os bancos centrais precisam de independência. O remédio doloroso funcionou porque o Fed conseguiu resistir a uma reação política que teria quebrado uma instituição menos autônoma.

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Os outros bancos centrais são independentes?

Quase todas as grandes economias desenvolvidas têm um banco central independente. O Banco Central Europeu, o Banco do Japão, o Banco da Inglaterra, o Banco do Canadá e o Banco da Reserva da Austrália operam com autonomia de seus governos semelhante à do Fed.

No entanto, existem exemplos de nações desenvolvidas que se afastaram de bancos centrais independentes.

Na Turquia, o presidente forçou seu banco central a manter taxas baixas, mesmo com a inflação ultrapassando 85 por cento. A decisão serviu a metas políticas de curto prazo e, ao mesmo tempo, devastou o poder de compra das pessoas comuns.

As crises econômicas recorrentes da Argentina foram exacerbadas pela política monetária subordinada às necessidades políticas. A hiperinflação da Venezuela se acelerou depois que o governo afirmou um maior controle sobre seu banco central.

O padrão tende a mostrar que quanto mais controle o governo tem sobre a política monetária, mais a economia se inclina para a instabilidade e maior inflação.

Os bancos centrais independentes podem não ser perfeitos, mas historicamente superaram a alternativa.

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Por que os mercados se preocupam com a independência do Fed?

Os mercados geralmente preferem a previsibilidade e os bancos centrais independentes tomam decisões mais previsíveis.

As autoridades do Fed geralmente descrevem como planejam ajustar a política e quais são seus pontos de dados preferidos.

Atualmente, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI), o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), os relatórios mensais de empregos do Bureau of Labor Statistics (BLS) e as divulgações trimestrais do PIB formam expectativas sobre a trajetória futura das taxas de juros.

Essa transparência e previsibilidade ajudam as empresas a mapear investimentos, os bancos a definir as taxas de empréstimos e as pessoas comuns a planejar as principais decisões financeiras.

Quando a influência política se infiltra nessas decisões, ela introduz incerteza. Em vez de seguir padrões previsíveis com base em dados divulgados publicamente, as taxas de juros podem mudar com base em considerações eleitorais ou preferências políticas, o que dificulta o planejamento de longo prazo.

Os mercados reagem a essa incerteza por meio da volatilidade do preço das ações, do aumento potencial do rendimento dos títulos e da flutuação dos valores cambiais.

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A lógica duradoura

A independência do Federal Reserve consiste em reconhecer que dinheiro estável e crescimento sustentável exigem instituições capazes de tomar decisões impopulares quando os fundamentos econômicos as exigem.

As eleições sempre criarão pressão por condições monetárias mais fáceis. A inflação sempre tentará os formuladores de políticas a adiar ajustes dolorosos. E o calendário político nunca se alinhará perfeitamente com os ciclos econômicos.

A independência do Fed existe para lidar com essas tensões eternas, não perfeitamente, mas melhor do que o controle político conseguiu ao longo da história.

É por isso que esse princípio, forjado em pânicos financeiros e refinado por meio de crises sucessivas, permanece fundamental para o funcionamento das economias modernas. E é por isso que os debates sobre a independência do banco central, sempre que surgem, tocam em algo fundamental sobre como as democracias podem manter a prosperidade a longo prazo.

Fevereiro começa com um tom político pesado liderado pela decisão do RBA da Austrália, enquanto o Japão fornece as principais âncoras macro por meio de atualizações do PIB e da inflação. Em contraste, o calendário da China fica mais leve devido ao Festival da Primavera, mudando a atenção para a liquidez e as manchetes de políticas. Em toda a região, um dólar mais firme e metais mais flexíveis continuam a enquadrar o desempenho de ativos cruzados, especialmente para moedas vinculadas a commodities.

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Austrália: RBA

A Austrália começa fevereiro com um foco orientado por políticas, à medida que o Banco da Reserva da Austrália (RBA) toma sua decisão de política monetária, definindo o tom inicial do mês para taxas, moeda e ações. Embora os mercados tenham estimado cerca de 70% de chance de um aumento em 30 de janeiro, as expectativas permanecem altamente sensíveis à evolução dos dados e aos comentários do RBA.

Datas importantes

• Decisão de política monetária do RBA: 14h30, 3 de fevereiro (AEDT)
• Índice de preços salariais (WPI): 11h30, 18 de fevereiro (AEDT)
• Força de trabalho: 11h30, 19 de fevereiro (AEDT)

O que os mercados procuram

Os negociantes australianos avaliarão se o RBA reforça uma postura dependente de dados ou se muda de forma mais decisiva para uma maior rigidez.

Os dados salariais e trabalhistas serão fundamentais para testar a persistência da inflação, enquanto a próxima leitura do IPC ancora o posicionamento em março. Um tom equilibrado ou levemente agressivo pode manter os rendimentos de curto prazo elevados e limitar a queda do AUD.

Sensibilidades do mercado

O desempenho do AUD e do ASX refletirá principalmente o tom de política do RBA e o impulso mais amplo do USD, enquanto os setores vinculados a recursos devem continuar acompanhando as tendências de metais e commodities a granel.

A temporada de resultados de fevereiro, destacada pela CBA e CSL (11 de fevereiro), BHP (17 de fevereiro) e Rio Tinto (19 de fevereiro), também deve reintroduzir fatores específicos de ações assim que o foco inicial da política desaparecer.

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Austrália: CPI

A divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de fevereiro da Austrália será um importante evento pós-RBA, oferecendo a leitura mais clara sobre se as pressões inflacionárias domésticas estão diminuindo de acordo com as expectativas do banco central.

Os dados seguem a decisão política de fevereiro do RBA podem redefinir rapidamente as probabilidades da trajetória da taxa refletidas nos preços futuros da ASX.

Datas importantes

• Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 11h30, 25 de fevereiro (AEDT)

O que os mercados procuram

Os mercados se concentrarão em saber se os componentes da média reduzida e da inflação de serviços mostram maior moderação.

A força persistente em setores não negociáveis ou relacionados a salários poderia reforçar as expectativas de maior restrição no final do primeiro trimestre, enquanto uma manchete mais suave apoiaria a visão de que as taxas de política atingiram o pico.

Sensibilidades do mercado‍

Uma impressão de IPC mais forte do que o esperado provavelmente elevaria os rendimentos iniciais e apoiaria o AUD, enquanto uma surpresa negativa poderia pesar sobre a moeda e nivelar a curva de juros.

O sentimento patrimonial pode divergir e as finanças podem se aliviar de um viés de pausa, enquanto setores sensíveis às taxas, como imóveis e discricionários do consumidor, se beneficiariam mais com uma leitura mais baixa da inflação.

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Japão: PIB do quarto trimestre

A divulgação do PIB do Japão no quarto trimestre será um ponto de referência importante sobre a firmeza com que a recuperação está progredindo após os últimos trimestres de crescimento desigual. Chegando antes da impressão do IPC de Tóquio, isso ajuda a moldar as expectativas de demanda doméstica, desempenho do comércio externo e quanto espaço os formuladores de políticas têm para ajustar sua posição sem prejudicar a atividade.

Datas importantes

• PIB DO QUARTO TRIMESTRE: 23h50, 15 de fevereiro (GMT)/10h50, 16 de fevereiro (AEDT)

O que os mercados procuram

Os investidores prestam muita atenção ao equilíbrio entre consumo, investimento empresarial e exportações líquidas para avaliar se o crescimento é amplo ou limitado.

Uma impressão mais forte do que o esperado tende a reforçar a confiança na história de expansão do Japão, enquanto um resultado mais fraco pode reavivar as preocupações com a estagnação e atrasar as expectativas de qualquer mudança política significativa.

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Japão: CPI de Tóquio

A última leitura da inflação de Tóquio mostra que o IPC global diminuiu para 1,5% ano a ano em janeiro, de 2,0% em dezembro de 2025, caindo ainda mais abaixo dos picos recentes observados durante a recuperação pós-pandemia.

O comunicado do IPC oferece uma das leituras mais oportunas sobre o pulso da inflação no Japão e é observado de perto como um indicador principal das tendências de preços em todo o país.

Chegando no final do mês, serve para verificar se a recente alta da inflação está se sustentando em níveis consistentes com os muitos objetivos dos formuladores de políticas.

• CPI de Tóquio: 23h30, 26 de fevereiro (GMT)/10h30, 27 de fevereiro (AEDT)

O que os mercados procuram

A atenção se concentra nas principais medidas que eliminam os componentes voláteis, juntamente com os preços dos serviços, para ver se a inflação subjacente está se mantendo próxima da meta ou caindo.

Um perfil mais firme reforça o argumento de que o Japão está saindo de seu regime de baixa inflação, enquanto leituras mais suaves sugerem que as pressões de preços permanecem frágeis e dependentes de fatores externos.

Sensibilidades do mercado

Uma impressão do IPC de Tóquio mais quente do que o esperado pode elevar os rendimentos japoneses e dar suporte ao iene, muitas vezes se traduzindo em pressão sobre nomes de ações de grandes exportadores.

Por outro lado, um resultado mais suave tende a aliviar as pressões de rendimento, enfraquecer o iene e proporcionar algum alívio aos setores de ações que se beneficiam de um cenário político mais acomodatício.

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China

O calendário macro de fevereiro da China é estruturalmente mais leve devido à época do Festival da Primavera.

O Escritório Nacional de Estatísticas da China observa que alguns lançamentos são ajustados na época do Festival da Primavera, com o PMI de fevereiro programado para o início de março, deixando os mercados sem grandes âncoras de dados domésticos durante grande parte do mês.

Datas importantes

• Festival da Primavera: 17 de fevereiro a 3 de março

O que os mercados procuram

Os mercados voltam seu foco para sinais de política vindos de Pequim — pense em estímulos direcionados ou injeções de liquidez, bem como mudanças nas condições e fluxos de financiamento em resposta ao sentimento de risco global ou aos movimentos do USD.

A retórica comercial e tarifária, ou medidas inesperadas de consumo, como subsídios expandidos ao comércio e incentivos festivos de gastos recentemente sinalizados pelo Ministério do Comércio, geralmente provocam reações mais nítidas do que os lançamentos de dados usuais.

Sensibilidades do mercado

Os pares CNH e CNY se tornam mais reativos aos fluxos de dólares e às manchetes externas, muitas vezes ampliando a volatilidade em ações regionais, moedas de commodities como AUD e ativos emergentes expostos à China.

A liquidez reduzida nas festas de fim de ano eleva o risco principal, particularmente em materiais (minério de ferro, cobre), cadeias de suprimentos de hardware tecnológico e finanças regionais, onde surpresas políticas ou atualizações de tarifas dos EUA podem provocar oscilações diárias do índice de 1 a 2%.

Data de ganhos esperados: Quarta-feira, 4 de fevereiro de 2026 (EUA, após o fechamento do mercado)/~ 8h, quinta-feira, 5 de fevereiro de 2026 (AEDT)

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Os ganhos da Alphabet fornecem informações sobre a demanda global de publicidade digital, os gastos corporativos em nuvem e as tendências mais amplas de investimento no setor de tecnologia.

Como a Pesquisa do Google e o YouTube são amplamente usados por consumidores e empresas, os resultados geralmente são usados como uma única entrada ao avaliar a atividade on-line e os orçamentos de marketing corporativo, além de outros indicadores.

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Principais áreas em foco

Pesquisar

A publicidade de busca continua sendo a maior fonte de receita da Alphabet. É provável que os mercados se concentrem nas taxas de crescimento de anúncios, nas métricas de preços, como custo por clique, e na demanda geral dos anunciantes em setores como varejo, viagens e empresas de pequeno a médio porte.

YouTube

O YouTube contribui com a receita de publicidade e de assinaturas. Os mercados geralmente monitoram a dinâmica da publicidade, as tendências de engajamento e os desenvolvimentos da monetização como indicadores das condições da mídia digital e dos gastos da marca.

Nuvem do Google

A lucratividade sustentada da nuvem é frequentemente discutida como um fator que pode influenciar as expectativas de lucros de longo prazo, embora os resultados permaneçam incertos. Espera-se que os mercados se concentrem no crescimento da receita, nas tendências de adoção empresarial e nas margens operacionais.

Outras apostas

Iniciativas como direção autônoma e ciências biológicas, embora normalmente contribuam menos para a receita, os mercados ainda podem observar os níveis de gastos e as atualizações de progresso como indicadores de alocação de capital e disciplina de custos.

Estrutura de custo e margem

A gerência já havia sinalizado um alto capex vinculado à infraestrutura de IA, incluindo data centers, chips especializados e capacidade de computação. Os custos de aquisição de tráfego, os níveis de pessoal e a expansão da infraestrutura também são variáveis-chave que influenciam a lucratividade.

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O que aconteceu no último trimestre

A atualização trimestral mais recente da Alphabet destacou tendências de publicidade, lucratividade na nuvem e aumentos contínuos no capex para apoiar iniciativas de IA.

Comentários da administração indicaram que os gastos com infraestrutura têm como objetivo apoiar a competitividade de longo prazo, enquanto o mercado continua avaliando as compensações de margem de curto prazo.

Principais destaques dos últimos ganhos

Para obter os números relatados e os detalhes do segmento do trimestre mais recente, consulte os materiais de divulgação de resultados mais recentes da Alphabet, incluindo receita, lucro por ação (EPS), mix de serviços, receita operacional em nuvem e comentários sobre capital.

• Receita: USD 102,35 bilhões
• EPS: US$2,87
• Receita operacional: USD 31,23 bilhões
• Receita de serviços: USD 87,05 bilhões
• Receita de nuvem: USD 15,16 bilhões

Receitas de serviços do Google e receita operacional no terceiro trimestre de 2025 | Divulgação de resultados da Alphabet

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O que se espera neste trimestre

O consenso da Bloomberg estima um crescimento moderado da receita ano a ano (YoY) e maior EPS em relação ao trimestre do ano anterior, com foco contínuo nas margens operacionais, considerando o investimento relacionado à IA.

Pontos de referência consensuais da Bloomberg:

• EPS: faixa baixa a média de USD 2
• Receita: faixa de alta de USD 80 bilhões a baixa de USD 90 bilhões
• Capex: espera-se que permaneça elevado

*Todos os pontos acima observados em 31 de janeiro de 2026.

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Expectativas implícitas no mercado

As opções listadas implicaram um movimento indicativo esperado de cerca de ± 4% a ± 6% ao longo da janela de expiração de data próxima relevante. Movimentos derivados dos preços das opções observados às 11:00 AEDT, 2 de fevereiro de 2026.

Essas são estimativas implícitas no mercado e podem mudar. Os movimentos reais de preços pós-lucro podem ser maiores ou menores.

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O que isso significa para os participantes do mercado australiano

Os lucros da Alphabet podem influenciar o sentimento de curto prazo nos principais índices de ações dos EUA, particularmente nos produtos vinculados à Nasdaq, com potencial repercussão na sessão asiática após o lançamento.

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Nota de risco importante

Imediatamente após o fechamento dos EUA e no início da sessão asiática, os futuros do Nasdaq 100 (NDX) e os preços de CFD relacionados podem refletir menor liquidez, spreads mais amplos e repreços mais nítidos em torno de novas informações.

Esse ambiente pode aumentar o risco de lacunas e a incerteza de execução em relação às condições do horário normal.

Global markets enter a catalyst-dense week where multiple central bank decisions, ongoing US earnings, and the Reserve Bank of Australia (RBA) rate decision may help shape near-term direction.

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• RBA rate decision: Market expectations lean towards a Target Cash Rate increase.
• Global central banks: The European Central Bank (ECB) and Bank of England (BoE) both communicate within the same week, creating the potential for policy cross-currents.
• US earnings: The earnings cycle continues with Alphabet and Amazon reporting this week.
• Gold: Trading near elevated levels amid macro uncertainty and shifting rate expectations.

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RBA rate decision

• RBA decision Tuesday, 3 February, 2:30 pm (AEDT)
• RBA media conference: Tuesday, 3 February, 3:30 pm (AEDT)

A 67% likelihood of a rate rise is suggested on the RBA rate-tracker within the futures pricing framework, indicating a market-implied probability of a move. 

Market impact

• AUD pairs may respond quickly to any repricing of the rate path.
• Rate-sensitive equity sectors could see rotation.
• Government bond yields may adjust if expectations shift.

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ECB and BoE of England

Key decision timing

• ECB monetary policy meeting: 4–5 February
• BoE announcement: Thursday, 5 February

When several major central banks communicate within the same window, markets often focus on forward guidance as much as the decisions themselves.

Market impact

• EUR and GBP volatility may increase around policy communication.
• Relative yield expectations could influence capital flows.
• Equity sentiment may respond to shifts in liquidity assumptions.

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US earnings continue

The earnings cycle remains active, with investors typically focusing on guidance, margins, and capital expenditure alongside headline results. 

After an extended equity advance, consistent outcomes may help stabilise sentiment, while disappointments can influence short-term positioning.

Scheduled earnings

• Walt Disney: Monday, 2 February (US time)/ Tuesday, 3 February (AEDT)
• Palantir Technologies: Monday, 2 February (US time)/ Tuesday, 3 February (AEDT)
• Advanced Micro Devices: Tuesday, 3 February (US time)/ Wednesday, 4 February (AEDT)
• PayPal: Tuesday, 3 February (US time, after market close)/ Wednesday, 4 February (AEDT)
• Alphabet: Wednesday, 4 February (US time, after market close)/ Thursday,5 February (AEDT)
• Amazon: Thursday, 5 February (US time, after market close)/ Friday, 6 February (AEDT)

Additional notable reporters across the week include Eli Lilly, PepsiCo, Qualcomm, Ford, and Roblox. 

*All above dates observed as of 30 January 2026; dates subject to change.

Market impact

• Index moves may hinge on guidance durability across companies.
• Volatility may cluster around major releases.
• First reporters in each sector may influence other companies yet to report.

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Why gold remains in focus

Gold has traded near elevated levels amid macro uncertainty and shifting rate expectations. For many traders, strength in gold is sometimes associated with defensive positioning, though gold prices can be volatile and can fall. 

The US dollar, Treasury yield movements and geopolitical narrative often influence short-term direction.

Market impact

• Continued strength may suggest some investors are leaning toward defensive positioning.
• USD and sovereign yield movements often influence short-term direction.
• After a strong advance, periods of consolidation or profit-taking are common.