Các sự kiện toàn cầu lớn như Thế vận hội có thể thu hút sự chú ý khỏi thị trường, làm thay đổi mức độ tham gia và khiến khối lượng giao dịch tại một số phân khúc trở nên mỏng hơn. 

Khi điều đó xảy ra, tính thanh khoản có thể giảm sút, biên độ chênh lệch giá có thể kém ổn định hơn và biến động giá ngắn hạn có thể trở nên nhiễu loạn hơn, ngay cả khi mức độ biến động chung của chỉ số không thay đổi đáng kể.

Vì vậy, thay vì tự hỏi “Thế vận hội có tạo ra biến động không?”, một góc nhìn thực tế hơn là đặt câu hỏi “Những sự kiện gây biến động nào có thể xuất hiện trong thời gian diễn ra Thế vận hội?”

‍

Thông tin nhanh

• Nhìn chung, không có nhiều bằng chứng cho thấy bản thân Thế vận hội là yếu tố trực tiếp và nhất quán gây ra biến động thị trường.
• Các đợt tăng vọt biến động xảy ra trong thời gian diễn ra Thế vận hội thường trùng hợp với những tác động lớn hơn đang diễn ra, bao gồm căng thẳng vĩ mô, các quyết định chính sách bất ngờ và tình hình địa chính trị.
• Tác động liên quan đến Thế vận hội thường thấy rõ hơn ở các điều kiện thực thi giao dịch, thay vì tạo ra một trạng thái thị trường cơ bản mới.

‍

“Bingo biến động” tại Thế vận hội, cách thức hoạt động

Hãy coi đây là một danh sách kiểm tra các yếu tố kích hoạt biến động phổ biến có thể xảy ra khi cả thế giới đang hướng mắt về sự kiện này.

Một số ô trong “Bingo biến động” là những yếu tố bất biến, như ngân hàng trung ương và địa chính trị. Những ô khác mang tính hiện đại hơn, chẳng hạn như rủi ro gián đoạn mạng, hoạt động vì khí hậu và các điểm nóng xã hội liên quan đến công tác hậu cần tại thành phố đăng cai.

‍

Vĩ mô và chính sách

Cú sốc từ ngân hàng trung ương

Khi kỳ vọng về chính sách thay đổi, thị trường có thể biến động bất kể lịch trình sự kiện.

Thế vận hội London 2012 là một lời nhắc nhở rằng câu chuyện chính không nằm ở thể thao, mà là ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone). Vào cuối tháng 7 năm 2012, Chủ tịch ECB Mario Draghi đã đưa ra tuyên bố “bằng mọi giá” tại London, ngay thời điểm áp lực nợ công đang là tâm điểm gây biến động thị trường.

Áp lực vĩ mô đang diễn ra

Thế vận hội Bắc Kinh 2008 diễn ra trong một năm bị bao trùm bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, với sự biến động gắn liền với áp lực tín dụng và việc định giá lại khẩu vị rủi ro, chứ không phải do chính sự kiện này. Thế vận hội diễn ra từ ngày 8 tháng 8 năm 2008 đến ngày 24 tháng 8 năm 2008.

‍

Địa chính trị và an ninh

Thời điểm xung đột khu vực

Trong thời gian diễn ra Thế vận hội Bắc Kinh 2008, xung đột Nga-Georgia đã leo thang vào đầu tháng 8 năm 2008, trùng với thời điểm diễn ra sự kiện. Bài học rút ra từ thị trường là việc định giá lại do các yếu tố địa chính trị không hề tạm dừng vì các chương trình phát sóng lớn.

Rủi ro “sau lễ bế mạc”

Thế vận hội Bắc Kinh 2022 kết thúc vào ngày 20 tháng 2 năm 2022. Cuộc tấn công toàn diện của Nga vào Ukraine bắt đầu vào ngày 24 tháng 2 năm 2022, chỉ vài ngày sau đó.

Đây là một ví dụ điển hình vì nó củng cố nguyên tắc tương tự. Sự leo thang địa chính trị có thể xảy ra gần thời điểm diễn ra một sự kiện toàn cầu mà không nhất thiết phải do sự kiện đó gây ra.

Cú sốc từ các tiêu đề tin tức về an ninh

Thế vận hội cũng từng bị ảnh hưởng trực tiếp bởi các sự cố an ninh, ngay cả khi những sự kiện đó không phải là “yếu tố thúc đẩy thị trường” theo đúng nghĩa.

Hai ví dụ lịch sử đã định hình bối cảnh an ninh rộng lớn hơn xung quanh các sự kiện lớn là:

• Vụ thảm sát Munich trong Thế vận hội Mùa hè 1972.
• Vụ đánh bom tại Công viên Olympic Centennial trong Thế vận hội Atlanta 1996.

‍

Bối cảnh tại các thành phố đăng cai hiện đại

Các cuộc biểu tình về môi trường và phản đối Thế vận hội

Hoạt động tích cực tại các thành phố đăng cai không phải là điều mới mẻ, nhưng các chủ đề hiện nay đã tập trung nhiều hơn vào khí hậu và cơ sở hạ tầng.

Paris 2024 đã chứng kiến các cuộc biểu tình có tổ chức và các sự kiện “phản khai mạc”. Các báo cáo xung quanh Paris cũng đề cập đến những nỗ lực biểu tình vì môi trường của các nhóm khí hậu.

Hiện tại Thế vận hội Mùa đông 2026 đã khai mạc trong bối cảnh các cuộc biểu tình phản đối Thế vận hội diễn ra tại Milan, với các báo cáo bao gồm cáo buộc phá hoại đường sắt và các cuộc biểu tình tập trung một phần vào tác động môi trường của cơ sở hạ tầng Olympic.

Những tiêu đề kiểu này có thể ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường thông qua tâm lý rủi ro, gián đoạn giao thông, phản ứng chính sách và các khung đánh giá về “sự bất ổn” rộng hơn.

Rủi ro gián đoạn mạng

Mảng an ninh mạng đã trở nên nổi bật hơn trong các kỳ Thế vận hội hiện đại.

Cơ quan an ninh mạng quốc gia Pháp ANSSI đã báo cáo 548 sự kiện an ninh mạng ảnh hưởng đến các đơn vị liên quan đến Olympic được gửi tới ANSSI trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 5 năm 2024 đến ngày 8 tháng 9 năm 2024.

Ngay cả khi các sự kiện được kiểm soát, các sự cố mạng vẫn có thể gây nhiễu thông tin và ảnh hưởng đến niềm tin.

Hậu cần và tranh cãi về việc “liệu sự kiện có thể diễn ra”

Đôi khi mối liên hệ gây biến động không nằm ở chính Thế vận hội, mà là ở những tranh cãi xung quanh công tác tổ chức.

Paris 2024 đã phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ về sông Seine và công tác chuẩn bị cho sự kiện, cùng với đó là khoản chi tiêu công đáng kể để làm sạch dòng sông và những tranh luận không hồi kết về rủi ro chất lượng nước.

‍

Các câu chuyện về sức khỏe và sự gián đoạn

Những mối quan ngại về sức khỏe cộng đồng

Rio 2016 là lời nhắc nhở rằng các câu chuyện về rủi ro sức khỏe có thể trở thành một phần của bối cảnh Olympic, ngay cả khi tác động đến thị trường chỉ mang tính gián tiếp.

Những lo ngại về virus Zika đã được thảo luận rộng rãi trước thềm Thế vận hội, bao gồm cả các cuộc tranh luận về nguy cơ lây truyền toàn cầu và sự lây lan liên quan đến du lịch.

Ký ức về "kỷ nguyên trì hoãn"

Tokyo 2020 đã bị hoãn sang năm 2021 do đại dịch COVID-19, điều này nhấn mạnh rằng các cú sốc toàn cầu có thể lấn át mọi thứ khác, bao gồm cả các lịch trình thể thao lớn.

‍

Những bài học thực tiễn cho nhà giao dịch

Sự thay đổi dễ nhận thấy nhất trong kỷ nguyên Olympic thường không phải là "biến động nhiều hơn", mà là các điều kiện thực thi khác biệt.

Trong các sự kiện toàn cầu lớn, một số nhà giao dịch chọn cách theo dõi chênh lệch giá (spread) và độ sâu thị trường để tìm dấu hiệu thanh khoản mỏng, giao dịch ít hơn khi điều kiện thị trường biến động mạnh, đồng thời luôn cảnh giác với các tin tức về địa chính trị, an ninh mạng và biểu tình có thể xảy ra bất cứ lúc nào.

Trên các thị trường toàn cầu với quy mô khổng lồ, thể thao thường không phải là chất xúc tác. Các yếu tố bất ngờ mới là nguyên nhân.