米国とイスラエルによるイランへの攻撃でホルムズ海峡が封鎖され、原油価格は1バレル100米ドルを突破しました。これはロシアによるウクライナ侵攻以来、最大の1日あたりの急騰となります。 

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クイックファクト

• ブレント原油の取引時間中最高値：119.50米ドル/バレル（10日間で約50%上昇）
• ホルムズ海峡を通過する船舶の報告数は平均の20%未満にまで減少
• アナリストの予測によると、混乱が続けば世界の海上原油輸送量の最大約20%が影響を受ける可能性があり、これは1956年のスエズ危機以来最大規模となります。

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原油価格が急騰した理由

2026年3月9日、米国とイスラエルによるイランの石油貯蔵施設への共同攻撃を受け、原油市場は混乱に包まれました。ブレント原油は取引時間中に1バレル119.50米ドル（ロシア・ウクライナ戦争開始以来の最高値）まで急騰し、その後90米ドル付近で落ち着きました。

イラン革命防衛隊は、ホルムズ海峡を通過するあらゆるタンカーを標的にすると警告しており、海峡の船舶交通はほぼ停止状態に陥っています。 

同海峡は世界の海上原油供給量の約20%を担っており、アナリストはこの混乱を1956年から57年にかけてのスエズ危機以来最大のものと評しています。攻撃前の1週間ですでに市場は緊張の高まりを織り込み、原油価格は約16%上昇していました。

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エクソンモービルのチーフエコノミスト、タイラー・グッドスピード氏は、起こりうる結果の分布は、市場が現在予想しているよりも長くホルムズ海峡が実質的に閉鎖されたままになる可能性に大きく傾いていると述べています。 

一方、ドナルド・トランプ氏は戦略石油備蓄（SPR）放出の必要性を軽視し、短期的な価格上昇は世界の安全のための小さな代償であると主張しました。G7は協調的なSPR放出を協議しており、これにより価格は一時110米ドル付近まで押し戻されましたが、紛争の「迅速な終結」の可能性を示唆するトランプ氏の新たな発言を受け、取引終盤には価格が下落しました。

2022年以来最大の原油価格の1日あたりの急騰 | TradingView

市場の反応

ASX（オーストラリア証券取引所）の反応は大きく分かれました。投資家がインフレと需要減退の可能性を織り込んだため、ASX 200全体は下落し、BHPなどの素材株は6%近く急落しました。エネルギーセクターのみが上昇しました。IMFの試算によると、原油価格が10%持続的に上昇するごとに、世界のインフレ率は0.4%押し上げられ、世界経済の成長率は0.15%低下します。

原油価格が100米ドルを超える状態が長期間続けば、主要な輸入国における景気後退リスクが大幅に高まる可能性があります。ASXのエネルギー関連投資家は、生産者にとっては追い風となる要因が、世界的な需要にとっては向かい風となり得るという状況下で舵取りを迫られています。

S&P/ASX 200 対 S&P/ASX 200 エネルギー指数 | TradingView

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注目すべきASXエネルギー関連銘柄トップ5

1. ウッドサイド・エナジー・グループ (ASX: WDS)

ウッドサイドはオーストラリア最大の石油・ガス上場企業であり、エネルギー価格上昇時には常に注目の的となります。同社はピルバラ地区のプルートLNGプロジェクトの90%の権益を保有し、ノース・ウェスト・シェルフLNGプロジェクトを運営するほか、国際的なポートフォリオも拡大しています。株価は52週高値を更新し、1月以降で33%上昇しました。

全額フランク配当が利回りを支えており、直近では1株あたり83.4セントの期末配当が支払われました。慎重な投資家にとって、ウッドサイドは現在、同セクターへの参入を検討する際の有力な候補と言えます。

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2. サントス (ASX: STO)

サントスは時価総額約230億豪ドルを誇るASX第2位の石油・ガス生産企業であり、価格上昇の追い風に加え、魅力的な生産成長ストーリーを備えています。 

バロッサ・ガスプロジェクトは2026年1月に初のLNG貨物を出荷しました。バロッサとアラスカのピッカ・プロジェクトが共に稼働を本格化させることで、2027年までに生産量は約30%増加する見込みです。 

ケビン・ギャラガーCEOが2月下旬に個人の納税義務を果たすため560万豪ドル相当の自社株を売却したことは、一部の投資家から警戒シグナルとして指摘されましたが、成長のファンダメンタルズは依然として堅調です。

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3. カルーン・エナジー (ASX: KAR)

ブラジルのサントス盆地にあるバウナおよびパトラ沖合油田の権益を100%保有し、さらにメキシコ湾の「フー・ダット」資産も有する中型株の純粋な石油生産企業です。直近のセッションではASX 200銘柄の中で最大の変動幅を記録しました。

時価総額は約12.5億豪ドル、株価収益率（PER）は7倍で、原油価格の変動に対して極めて敏感に反応します。カルーンは、原油価格1バレルあたり65米ドルをベースケースとして、約45%のフリーキャッシュフロー・マージンを創出しました。現在の価格水準であれば、キャッシュフローのプロファイルは劇的に改善する可能性があります。 

2026年の生産ガイダンスとともに、1株あたり0.031豪ドルの新規配当が発表されました。リスクは対称的であり、戦争によるプレミアムが消失して原油価格が60米ドル台半ばまで下落すれば、上昇時と同様の急激な調整局面を迎える可能性もあります。 

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4. アンポル (ASX: ALD)

アンポルはオーストラリア最大の総合燃料会社であり、ブリスベンのリットン製油所を運営するほか、全国的な燃料小売・流通ネットワークやニュージーランドのZエナジーを展開しています。 

原油価格の上昇は、アンポルにとって諸刃の剣です。原油在庫の価値や精製マージンは向上しますが、長期的には消費者の需要を圧迫する可能性があります。 

EGオーストラリアの燃料・コンビニエンス事業網を11億豪ドルで買収する計画は、原油価格に左右されない構造的な成長要因となります。また、100%フランククレジット付きの直近配当利回り3.2%も、収益面での支えとなる可能性があります。

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5. ビーチ・エナジー (ASX: BPT)

ビーチ・エナジーは、埋蔵量の代替に関する課題や直近の厳しい決算が重荷となり、過去1年間、ASXエネルギーセクター全体を下回るパフォーマンスにとどまっています。 

しかし、2026年度上半期の業績は予想を13.5%上回り、経営陣は通期の生産目標を1,970万〜2,200万石油換算バレルに据え置きました。 

同社の資産基盤は、クーパー盆地およびエロマンガ盆地、オトウェイ盆地、パース盆地のウェイツィアLNG輸出プロジェクト、そしてニュージーランドに広がっています。 

6.1%の配当利回り（2026年3月支払い予定）に加え、ベータ値が0.20と低いため、同業他社と比較してボラティリティを大幅に抑えられる可能性があります。 

ブレット・ウッズCEOは、東海岸のガス資産に対するM&Aへの関心と、2030年までに排出原単位を35%削減するという目標を掲げています。原油高が続けば、ビーチ・エナジーの生産減少傾向に歯止めがかかる可能性があります。

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今後の注目点

エネルギー市場はファンダメンタルズではなく、恐怖感や地政学的な要因で動いており、相場が始まったときと同じ速さで反転する可能性があります。重要なのは、これが一時的な戦争プレミアムなのか、それとも構造的な混乱の始まりなのかという点です。

ホルムズ海峡の封鎖が長引けば、ブレント原油価格はさらに上昇し、ASXエネルギー株は高値圏を維持するでしょう。一方で、外交的な解決が迅速に進むか、G7による協調的な戦略石油備蓄（SPR）の放出が行われれば、原油価格は急落し、直近の上昇分の大半が打ち消される可能性があります。 

どちらのシナリオにおいても懸念されるのは景気後退です。原油価格が1バレル100米ドルを超える状態が6〜8週間続けば、市場は中央銀行の対応や需要の減退を織り込み始め、結果として現在好調なエネルギーセクターの重荷となる可能性があります。

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