Trong bối cảnh các câu chuyện địa chính trị vẫn đang âm ỉ, thị trường Mỹ và châu Âu bước vào những ngày còn lại của tuần với ba động lực chính: dữ liệu lạm phát của Mỹ, khởi đầu mùa báo cáo thu nhập tại Mỹ và rủi ro bất thường liên quan đến tính độc lập của Fed sau khi Bộ Tư pháp gửi trát đòi hầu tòa cho Cục Dự trữ Liên bang. 

‍

Thông tin nhanh:

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ là các dữ liệu vĩ mô quan trọng, có khả năng tác động đến đồng đô la Mỹ (USD) và các loại tài sản khác nếu có sự chênh lệch đáng kể so với kỳ vọng.
• JPMorgan sẽ báo cáo vào thứ Ba, cùng với các ngân hàng lớn khác của Mỹ trong suốt tuần này, khi mùa báo cáo quý 4 chính thức bắt đầu.
• Thông tin về hành động của Bộ Tư pháp liên quan đến Fed và lời khai trước đó của Chủ tịch Powell đã tạo ra biến động thị trường vào đầu thứ Hai, khi thị trường rất nhạy cảm với bất kỳ điều gì có thể bị coi là làm suy yếu tính độc lập của Fed.
• Tổng thống Trump sáng nay tuyên bố rằng bất kỳ quốc gia nào giao thương với Iran sẽ phải chịu mức thuế 25% trên tất cả các hoạt động kinh doanh với Mỹ, có hiệu lực ngay lập tức.
• Các cập nhật về sản xuất và tăng trưởng của châu Âu, bao gồm sản lượng công nghiệp khu vực đồng Euro cùng dữ liệu GDP và thương mại hàng tháng của Anh, sẽ được công bố vào cuối tuần.

‍

Hoa Kỳ: CPI, lộ trình của Fed, rủi ro từ Bộ Tư pháp và Fed, cùng các ngân hàng dẫn đầu mùa báo cáo thu nhập

Tiêu điểm cần theo dõi:

Mỹ là nơi có mật độ sự kiện cao nhất trong các đợt công bố dữ liệu toàn cầu tuần này. CPI và PPI sẽ được theo dõi sát sao để xem có sự chệch hướng nào so với kỳ vọng hay không.

Bất kỳ bất ngờ đáng kể nào cũng có thể làm thay đổi kỳ vọng về chính sách của Fed. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 thấp hơn (dưới 30%) so với cùng thời điểm tuần trước, dựa trên xác suất từ hợp đồng tương lai quỹ liên bang do CME FedWatch theo dõi.

Thu nhập của các ngân hàng có thể định hình xu hướng cho toàn bộ mùa báo cáo. Dự báo tương lai có khả năng quan trọng không kém kết quả quý 4, trong bối cảnh định giá được cho là đang ở mức cao sau khi chỉ số S&P 500 tiếp tục đóng cửa ở mức kỷ lục vào đêm qua.‍

Các sự kiện và dữ liệu quan trọng:

• Thứ Ba, ngày 13 tháng 1 (Sáng thứ Tư theo giờ AEDT): CPI (Tháng 12) (độ nhạy cao)
• Thứ Ba, ngày 13 tháng 1 (Sáng thứ Tư theo giờ AEDT): Báo cáo thu nhập của JPMorgan trước giờ mở cửa thị trường (độ nhạy cao đối với nhóm ngân hàng và tâm lý rủi ro)
• Thứ Tư đến thứ Năm: nhóm báo cáo thu nhập của các ngân hàng lớn (độ nhạy cao đối với tâm lý ngành tài chính)
• Thứ Tư, ngày 14 tháng 1 (sáng thứ Năm theo giờ AEDT): Chỉ số PPI của Mỹ
• Thứ Năm, ngày 15 tháng 1 (sáng thứ Sáu theo giờ AEDT): Số liệu thất nghiệp hàng tuần của Mỹ
• Trong suốt tuần: Các bài phát biểu của thành viên Fed

Thị trường có thể phản ứng ra sao:

S&P 500 và tâm lý rủi ro tại Mỹ: Các chỉ số chứng khoán Mỹ đang ở gần mức kỷ lục. Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 6.977,27 vào thứ Hai. Lạm phát cao hơn dự kiến có thể gây áp lực lên tăng trưởng và đặc biệt là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đồng thời gây sức ép lên toàn thị trường. Lạm phát thấp hơn có thể thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro.

USD: Dữ liệu lạm phát là yếu tố thúc đẩy chính đối với đồng bạc xanh trong tuần này, nhưng bất kỳ diễn biến nào từ Bộ Tư pháp (DOJ) và Fed, hoặc sự leo thang địa chính trị, cũng có thể tạo thêm ảnh hưởng lên USD.

Với việc USD đang kiểm tra mức cao nhất trong một tháng, sau đó là một đợt bán nhẹ vào hôm qua, khả năng cao sẽ có biến động. Vàng cũng được săn đón như một kênh trú ẩn an toàn và đã đạt mức cao mới trong phiên gần nhất, cho thấy nhu cầu phòng thủ vẫn còn hiện hữu.

Thu nhập (ngân hàng): Trong một thị trường đã được định giá gần mức cao, kết quả kinh doanh vẫn có thể tạo ra biến động nếu không đi kèm với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), doanh thu và dự báo tương lai khả quan. Nhóm tài chính có khả năng sẽ phản ứng đầu tiên, nhưng bất kỳ xu hướng nào sớm xuất hiện trong kết quả và dự báo cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn sau vài ngày đầu.

‍

Anh và Khu vực đồng Euro: ảnh hưởng từ dữ liệu tăng trưởng trong bối cảnh cổ phiếu tiếp tục mạnh

Những điều cần theo dõi:

Trong một tuần mà châu Âu có thể chịu ảnh hưởng chủ yếu từ các sự kiện tại Mỹ và diễn biến địa chính trị, số liệu sản xuất công nghiệp của Khu vực đồng Euro vẫn là một thông tin địa phương đáng chú ý.

Tại Vương quốc Anh, số liệu GDP và thương mại hàng tháng công bố vào thứ Năm có thể gây ảnh hưởng đến cả chỉ số FTSE 100 và đồng bảng Anh, đặc biệt nếu có những bất ngờ đáng kể.

Các sự kiện và dữ liệu quan trọng:

Khu vực đồng Euro

• Thứ Tư, 14/01: Sản xuất công nghiệp khu vực đồng Euro (tháng 11/2025) (độ nhạy trung bình đối với các ngành theo chu kỳ)

Vương quốc Anh

• Thứ Năm, 15/01: Ước tính GDP hàng tháng (tháng 11/2025) (độ nhạy cao đối với đồng GBP và kỳ vọng lãi suất tại Anh)
• Thứ Năm, 15/01: Thương mại Vương quốc Anh (tháng 11/2025) (độ nhạy từ thấp đến trung bình)

Phản ứng tiềm năng của thị trường:

Tác động lan tỏa từ Mỹ sang đồng EUR: Mặc dù dữ liệu từ khu vực đồng Euro khá thưa thớt, phản ứng từ phía Mỹ có khả năng đóng vai trò quan trọng nhất trong tuần này, với chỉ số đồng đô la Mỹ là động lực chính định hướng cho các đồng tiền G10.

DAX (DE40): Chỉ số của Đức cũng đang giao dịch ở mức hoặc gần mức kỷ lục và đã đóng cửa ở mức 25.405 vào thứ Hai. (2) Nếu chỉ số tiếp tục đà tăng, nó có thể phản ứng mạnh hơn trước các biến động lãi suất toàn cầu và sự thay đổi trong tâm lý rủi ro.

FTSE 100 và GBP: Chỉ số FTSE đã đạt mức cao mới trong phiên giao dịch qua đêm, được thúc đẩy chủ yếu bởi các cổ phiếu ngành vật liệu và khai khoáng. (5) Bất kỳ bất ngờ nào về GDP cũng có thể nhanh chóng định giá lại đồng GBP và cổ phiếu Anh trong bối cảnh những lo ngại về tăng trưởng vẫn còn hiện hữu.

‍

Tóm tắt lịch sự kiện Mỹ và châu Âu (theo giờ AEDT)

• Thứ Tư, 14/01: CPI Mỹ, khởi động mùa báo cáo thu nhập ngân hàng Mỹ (đáng chú ý là JPMorgan)
• Thứ Tư, 14 tháng 1: Sản xuất công nghiệp khu vực Eurozone (tháng 11/2025)
• Thứ Năm, 15 tháng 1: GDP hàng tháng của Anh (tháng 11/2025) và thương mại Anh (tháng 11/2025), tiếp tục báo cáo thu nhập ngân hàng Mỹ
• Thứ Sáu, 16 tháng 1: Số liệu thất nghiệp hàng tuần của Mỹ, tiếp tục báo cáo thu nhập ngân hàng Mỹ

‍

Kết luận

• Nếu CPI của Mỹ cao hơn dự kiến, thị trường có thể nghiêng về định giá lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn, điều này có thể gây áp lực lên hệ số định giá cổ phiếu và làm tăng biến động lãi suất.
• Nếu báo cáo thu nhập của các ngân hàng khả quan nhưng dự báo thận trọng, cổ phiếu vẫn có thể biến động hai chiều do các chỉ số đang ở gần mức kỷ lục và định giá cao.
• Nếu các tiêu đề tin tức về Bộ Tư pháp (DOJ) và Fed leo thang, chúng có thể lấn át phản ứng dữ liệu thông thường ở một mức độ nào đó. Điều này có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và đẩy mạnh biến động ngoại hối.
• Đối với châu Âu, sản xuất tại Eurozone (thứ Tư) cùng với GDP và thương mại của Anh (thứ Năm) là những dữ liệu địa phương quan trọng. Khu vực này vẫn có khả năng giao dịch chủ yếu dựa trên các kết quả từ Mỹ và tâm lý rủi ro chung.