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7月19日美国参议院以64比34的最初表决结果，通过了《芯片法案》的程序投票，为后续的正式表决扫清了障碍，该法案主要包括为美国半导体企业提供约520亿美元的补贴，以及为期4年的25%的税收减免，该项税收减免预计将涉及240亿美元的税款。在草案提出整整两年时间后，美国政府终于有望通过一项广受瞩目的经济刺激法案，给诸多芯片巨头送上他们翘首期盼的扶持计划。这项高达520亿美元的政府补贴计划，意在刺激芯片企业在美国本土投资兴建芯片工厂，推动美国重新成为全球芯片制造的中心。

政府投资补助已经成为美国政府的核心经济政策。自2020年新冠疫情爆发之后，特朗普政府和拜登政府连续与国会合作，推出了数项万亿美元规模的新冠救助与经济刺激政策，累计向美国经济注入了超过5万亿美元的资金。今年3月，拜登政府刚刚批准1.75万亿美元的基建投资刺激计划。后续还有数千亿美元的投资计划正在国会两院进行磋商。相比之下，这520亿美元的芯片刺激方案只是经济刺激大礼包中的一个小零头。与其他方案两党激烈辩论不同，芯片扶持计划并不是两党争锋相对的议题，得到了两党诸多议员的共同支持。

拜登在今年年初的国情咨文中表态，联邦政府计划投资扶持本土芯片制造。集成电路无疑是关系到大国经济稳定与战略安全的核心产业。尽管美国依然在芯片设计领域占据着绝对主导，但在芯片制造这个环节，美国却早已不是行业中心，而且产能份额不断流失。过去三十年时间，全球芯片的产能中心已经从美国转移到了东亚，尤其是中国台湾和韩国两地。根据美国官方数据，1990年美国芯片产能约占全球的37%，而现在占比却只有12%。更令美国政府尴尬和不安的是，目前美国企业所使用的高端芯片，九成左右都依赖于进口。在目前的芯片产业布局情况下，一旦台积电无法保证正常生产，美国高科技行业就会陷入业务瘫痪境地，而苹果与高通两大巨头将首当其冲遭受沉重打击。

据美国参议院的统计数据，2021年严重的芯片短缺已经给美国经济带来了高达2400亿美元的损失。今年4月，由于缺少汽车芯片，通用汽车在印第安纳州的皮卡工厂不得不停产半个月时间。苹果财报显示，单是去年第三季度，苹果就因为芯片短缺而减少了60亿美元的营收。这种芯片行业的产能现状与战略危机是促使美国参议院在2020年6月提出《芯片法案》的主要原因。所谓《芯片法案》，其全称是《为美国制造芯片创造有利倡议》，计划通过巨额补贴和税务减免，吸引各家芯片企业在美国兴建芯片工厂，提振本土芯片的产能规模，从而化解美国个人电脑、汽车、机械设备等领域面临的芯片短缺问题，减少美国企业对海外芯片产能的依赖。

对美国本土企业来讲，英特尔将成为该法案最大赢家。据一位行业内人士向媒体透露，英特尔可能会获得总价值约250亿至300亿美元的巨额补贴与税收减免，该人士批评称，这种巨大的资源倾斜将严重打击市场秩序。因为芯片法案主要是对芯片制造以及相关的投资进行补贴和税收减免，而不包括芯片的设计与研发。因此，美国其他的芯片研发设计企业，比如AMD、高盛、英伟达等，由于其芯片是由合作伙伴所制造，所以无法从该法案中受益。

由于芯片法案的受益者是那些投资新建晶圆厂的芯片企业，这也意味着在美国诸多芯片巨头中，只有几家自有工厂的企业才能获得芯片法案的补贴。英特尔、德州仪器和美光科技属于IDM模式，既自己设计芯片，也自己生产芯片，包揽了从芯片设计、制造、封装测试和销售自有品牌的全流程，因此他们是芯片法案受益者。而苹果、高通、AMD、博通等芯片巨头则属于Fabless模式，即只负责芯片等设计与销售，但自己没有芯片工厂，芯片制造交由代工厂商来完成。这些巨头的高端产能目前严重依赖于台积电。此外，格芯（Global Foundries， AMD在2009年分拆出来的芯片制造企业）则属于Foundry代工厂模式，他们不负责芯片设计，只负责制造、封装与测试等环节。他们和台积电也将是芯片法案的直接受益者。

另外，芯片法案的另一个重要目的是限制芯片巨头跟中国合作。在过去5年内，中国芯片产业迅猛发展，已经占到全球销售额的10%，因此引起了美国的注意，为了遏制中国芯片产业崛起，美国芯片法案也重点作了部署。法案的大体意思，是要让芯片企业在中美之间二选一，一旦企业获得美国补助，在美国建立了工厂，就不能在10年内扩大对中国先进制程芯片的投资，也就是14NM及更小芯片的在华投资。这等于是强迫高通、英特尔、AMD、德州仪器、英伟达、三星等国际芯片大厂在中美之间选边站，同时也可能波及阿斯麦尔这样的国际光刻机巨头。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师