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今天我们来聊一聊人尽皆知的美国零售巨头沃尔玛(Walmart)。这周二，这家企业刚刚公布了2023年Q4财报以及2024年Q1和全年业绩指引，在当前宏观经济前景迷雾重重时，可谓一石激起千层浪。

沃尔玛创立于1962年，是世界上最大的消费品零售商，2014年起被美国《财富》杂志连续8年评选为世界500强排行榜榜首。创始人沃尔顿控股48%的股权，妥妥的家族企业，公司有8500家门店，遍布全球15个国家。目前提供约1100万种产品，涉及食品、服装、杂货、电子产品、家居用品等。

根据2022财年的报告显示，其中美国市场营业收入占比82.11%，达到4702.95亿美元。请注意，沃尔玛公司将2月1日至次年1月31日设为一个会计年度。

刚刚公布的2023年财年收入达6113亿美元，同比增长6.7%；Q4收入1640亿美元，轻松超过了假日季的收益和销售目标，同比增长7.3%。这一业绩标志着沃尔玛连续两个季度盈利加速增长，而沃尔玛过去一年的平均销售额增长约为5.9%。

具体来看，在美国地区沃尔玛的销售额同比增长8.0%，为1137亿美元，公司在美国零售市场的份额持续增长；该公司的国际收入增长2.1%，至276亿美元，其中墨西哥、中国和加拿大的收入增长最多；子品牌山姆会员店的销售额增长12.2%，为214亿美元。

分析指出，沃尔玛亮眼的业绩得益于消费者在高通胀环境下寻求低价。沃尔玛首席执行官Doug McMillon表示，沃尔玛的市场份额正在增加，包括高收入人群，这占到了在美国市场的收益近一半。

然而，2023财年调整后的每股净利润为6.29美元，是近六年里利润首度出现同比下降。不仅如此，悲观的业绩指引预测，公司到2024全年调整后每股收益还会降低，仅在5.90美元至6.05美元之间，低于前值6.29美元，也低于预期6.5美元，意味着零售巨头将面临连续两年利润下滑。

当天改消息引发沃尔玛股价在盘前大幅下跌，但是随后收获小幅上涨。

不确定性促使沃尔玛在观察美联储加息的影响时，对2024财年发表了谨慎的展望。公司CEO McMillon在电话财报会议上表示，不确定性很多。“美国可能会陷入衰退，不知道消费者支出、裁员和家庭收入会发生什么变化。因此，考虑到现在还有很多未知因素，我们采取谨慎的展望。”

公司首席财务官John Rainey也表示，目前利率上升、储蓄率下降，购物者仍在减少购买可选消费类目，不确定的经济环境下，下半年销售将放缓。

技术分析：周线级别看，公司股价曾在2022年4月18日达到高点160美元，结合交易量和技术形态分析，属于主力拉高出货，随后价格快速跌至118美元左右。公司股价近一年没有再创新高，仍处于自2020年8月至今的三角扩张整理走势，目前价位在144美元。笔者的偏见是，技术上看后市不容乐观，有较大可能形成头部反转下跌。近期上方阻力参考154和160，下方支撑参考128和118，看空策略盈亏比较大。

沃尔玛属于道琼斯指数成分股之一，道指当前下行破位，已经录得两日连跌。昨日沃尔玛下行2.1%领跌道指，再结合公司悲观前景，个人观点，逢高做空策略胜率也会较大。

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作者：

Jack Lin | GO Markets 新锐分析师