热门话题

最近因为通胀法案，美国和欧洲撕了起来。欧洲议员表示要采取强硬措施，“把酷刑工具摆到桌面上”，可见是真的被美国欺负极了。每一段感情的结束都是因为失望积攒到一定程度。从俄乌战争以来，欧洲不仅陷入了地缘政治的危机，能源危机，还要面对通胀高企和经济衰退。反观美国，借着俄乌战争，一方面作为军火商狠赚了一笔。另一方面作为能源出口国又狠狠地宰了欧洲一笔。为了跟上美国的制裁步伐，欧盟终于赶在12月5日前小心翼翼地将俄油价格上限设置在了60美元每桶。这个价格非常接近俄油的市场价格，对俄罗斯不痛不痒。而俄罗斯一边开始建立独立的系统绕开欧洲，为买方提供海运保险；同时也表示宁可减产也不接受限价。事实也证明，在俄油限价出台的一周，俄海运原油出口量不减反增。在天然气方面， 2022年上半年美国对欧洲的液化天然气出口已经超过整个2021年的出口总额。马克龙都发牢骚说美国双重标准，卖给欧洲的天然气价格远高于美国本地的价格。欧洲只是将对于天然气的依赖从俄罗斯转移到了美国。随着暖秋结束，天然气的价格又有抬头的迹象，而明年的天然气还没有着落。

8月份拜登又签署了7500亿的通胀法案，并且马上将在2023年开始实施，这无疑又给欧洲来了一刀。虽然叫做通胀法案，但其本质是的广场协议2.0。美国想通过歧视性地补贴，保护本地制造业。例如，法案中包括购买新能源车的消费者可获得7500美元的抵税优惠，但前提是车辆必须在北美完成组装，并且一定比例的原材料和零部件需要来自北美，该比例会逐年提升。这样一来，不在美国生产和组装的新能源车完全没有能力和本地产品竞争。企业能做的就是将生产和投资转到美国，为美国创造就业和GDP。据美国非盈利组织“回岸倡议” 预计，2022年将有35万个制造业岗位回流到美国。那么这些岗位从哪来？欧洲肯定出了一份力。欧洲因为高昂的能源价格和低迷的经济前景预期，已经有大批产业外流，特别是钢铁，化学，新型电池和有色金属产业；而通胀法案无疑是雪上加霜。例如，北方伏特公司就表示，在美国设厂可以得到德国政府四倍的补贴，因此不得不暂停在德国设厂的计划，而考虑在美国扩产。

当然欧洲不是唯一被伤害的国家，日本和韩国也同样受到了打击。美国接连颁布芯片法案和通胀法案，矛头还是指向中国。中国新能源汽车的产量已经蝉联7年的世界榜首，而美国也是中国锂电池的重要出口地之一。有分析说欧洲是被误伤，但也可能是有意为之。美国借着天然气为筹码削弱欧洲，欧洲即便不满也无能为力。目前，美国有松口承诺将解决相关分歧，但还没有看到实质性的结果。美国以遏制中俄为借口，让欧洲买单养自己的腰包，这无疑让欧洲感受到了深深的背叛。目前来看，欧洲还无法与美国分手，但已显露出对中国的亲近姿态。理性地来说，中国与欧洲的价值观不同，很难实现联欧制美，但是欧洲大概率会寻求更独立自主的地位，这对中国肯定是好的。

因为美联储的鸽声和能源警报的暂时解除，STOXX50从10月的低谷迎来了一波超20%的大反弹。但是，俄乌前景还未明朗，欧洲经济衰退的预期加强和欧洲企业的盈利能力的减弱，这次的反弹看起来更像是扎空。市场的悲观情绪虽然被暂时修复，但是瑞银预测欧指的底部将在2023年第二季度出现。

免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。

联系方式：

墨尔本 03 8658 0603

悉尼 02 9188 0418

中国地区(中文） 400 120 8537

中国地区(英文） +248 4 671 903

作者：

Jaden Wang | GO Markets  助理分析师