上周道指下跌了2.99%，纳指下跌4.21%，标普下跌3.29%，三大股指周线连续第三周大阴线，7月下旬开始的一轮反弹行情已经全部回吐完毕。上周五的非农实际31.5略好于预期30，就业人口的增加数量又助涨了美联储加息预期，目前美股可谓风雨飘摇，暂时得不到消息面支撑了。舆论几乎是一边倒地推向利空，加上缩表从九月开始加倍，达到上限950亿美元每月，股市流动性越发受到打击。

我们回顾历史，二战以来每年的9月是股市表现最差的一个月，平均跌幅居首，去年大牛市的时候9月纳指就下跌了超过5%，今年第一周已经是伤痕累累了。另外，回顾上周的国际消息，欧元区经济景气指数再次不及预期，德国CPI却高于预期直逼8%，欧元区8月CPI达到了9.1%，高于预期，其中能源和食品价格涨幅最大，消息公布后，9月欧洲央行加息75个基点的概率大增。加拿大公布的二季度GDP仅3.3，远不及预期4.4，消费和房地产市场走势疲软，市场信心急剧下跌。

上周2年期美债收益率升上3.5%位置创下15年来新高，这是美联储进一步缩紧货币政策造成的，加息预期增加，缩表翻倍，导致美债2年期收益率比10年期收益率高出30个基点，曲线显示倒挂幅度进一步加剧。

本周一美股劳动节休市，周二澳联储利率决议，预期将加息50个基点达到2.35%，预计明年四五月份达到峰值3.85%左右。周三澳洲二季度GDP也将直接影响澳元走势，预测值3.8超过前值3.3，不过很可能GDP会不及预期。周三还将公布欧元区二季度GDP，预测3.9和前值一致，大概率实际公布值也是不会达到预期。

周三晚上加拿大央行也将公布利率决议，加息基点很难预测，因为上次加拿大直接加息100个基点超过预期，也是加元货币对的交易机会。周四美联储公布经济状况褐皮书，预计也是表达一番对目前政策的信心和对目前高通胀的担忧。而后日本将公布二季度GDP，预测2.9高于前值2.2，估计日本的实际数据更可能贴近预测值，日元的稳定性也将再次得到考验。

目前欧洲能源危机越发严重，上周俄罗斯天然气公司宣布“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，让本就面临“气荒“的欧洲各国前景堪忧，天然气价格预计还将持续走高，不仅会推高欧洲通胀，拖累欧洲经济，也会加剧欧洲民生的困局。本次完全断供是紧接着德国宣布自己的天然气存储即将达到满额，炫耀过后就吃到了当头一棒。

从数据分析推断，德国的满存储最多可以维持本国用气三个月，在没有找到天然气供应替代者之前，三个月明显不足以让德国全身而退。上周欧洲天然气价格曾一度出现暴跌，这是政策的影响导致的，刚刚德国宣布进行第三轮能源补助计划，将对国民投入650亿欧元的补助以缓解能源危机。但是这些举措从整个冬季来看显然仅能解当务之急而已，惠誉评级就预计俄断供天然气将导致欧洲经济下半年就进入衰退，令德国意大利等国GDP下半年就出现收缩，特别是对工业运营的影响，将使得相关行业陷入停顿，令欧洲经济雪上加霜。

目前，欧洲储气已经实现80%填满，如果整个欧洲储气都处于百分百填满的状态，或许可以缓解一下能源危机，但随着俄罗斯急速切断供气源，欧洲目前最依赖的莫过于老天爷了，只期待这个冬天尽可能少出现极寒天气，给欧洲国家以更多的时间解决供气问题。

欧洲能源危机这么严重，那么欧洲可以采取哪些措施来应对呢？目前欧盟正在考虑采取各种措施干预能源市场。9月9日欧盟将召开能源部长特别会议讨论具体干预方案。其措施包括限制价格，减少电力需求，对能源企业征收暴利税等等。目前欧盟内部文件草案显示欧盟的初步想法是，采取一揽子措施降低需求，限制电力来源的收益，降低家庭和中小企业能源成本，考虑对能源企业超额利润征收暴利税。

有分析指出，欧盟干预电力市场的计划的目的在于短期内压低飙升的电价，获取时间让天然气与电力价格脱钩，通过设置天然气价格上限等措施，类似于西班牙目前采取的设定发电用天然气价格上限，市场价超过上限部分政府进行补贴的办法去干预能源供应的价格，从而实现电力价格的回落。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师