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低位反弹后，中资股还能追高吗？

中概股和CHN50以及恒生指数最近受到的关注比较大，主要是因为包括我本人以及相信大部分的华人投资者最近都会有一些购买。那么昨天香港恒生收涨7%，前天应该是上涨10%左右，加在一起有15%以上的涨幅。然后，医药股，中概股还有券商股票是涨幅居前的。在昨天晚上盘前，美股出现了小幅的回落，但是两天的涨幅也是冲到了50%以上。历史上非常少见的，基本上从来没有出现过。拼多多单日上涨50%以上，滴滴单日上涨接近44%。阿里、百度这样的大市值的股票，上万亿的市值，三万亿的市值股票，单日上涨了30%以上。

其实，主要原因是因为中概股的回归受到了比较大的热议。尤其是赴港上市可能会在未来成为主流选择。由于，中方派代表团去美国访问之后，对于在美国上市的中概股出现了新的转机机会。那么中概股，不管是在美国继续上市还是回到香港上市目前都已经是得到了中国政府国务院金融稳定的发展委员会的肯定。尤其是中美双方监管机构有一个良好的沟通，取得了积极的进展。受这些消息影响，中概股回涨超过30%。政策的不确定性加上中国疫情的突然爆发以及俄罗斯问题的演变，最终导致了中概股遭受了大幅度的做空，部分中概股在美国上市的账上资金已经比公司的市值还要多。

所以说，这是一种非常不合理也不科学的现象，但他确也实发生了。在此轮之后，整个市场也非常的激进，8支中概股上涨涨幅单日超过50%。金融稳定会议召开之后，也意味着中国政府对于海外上市的这些中概股还是持有肯定的态度的而不是说放之不管。但凡未来的政策风险降低了，出现了政策底之后。我们此前一直提到做投资要考虑到的三点因素：政治、经济和央行的政治风险基本已经衰退了。

政策底出现之后，我们就要考虑是否是市场底会出现。市场底，我们就要考虑后面两点因素了：就是央行和经济状况。在全球央行来看的话，美国已经确定加息，今年可能会加息7次。在这样的背景下，中国方面的央行，却依然可以继续放水。因为此前全世界都降息降准，但中国一直迟迟没有动。所以，中国的央行可以操作的空间是非常大的，对中国的股市也可以起到一定的提振作用的。所以，目前央行这一方面的考量是中性偏有利股票市场价格的。

最后一点就是经济因素。经济因素因为今年的中国两会开完之后，对于全年的GDP增速确定在5.5%的数字。这个数字比此前的6%要低很多。也意味着中国的经济体量增大之后，整体的增量上行开始变缓，同样，由于目前的中国政治方针有一点点的国进民退的感觉。在这样的背景下，中小企业的创新力度加上对于大型上市公司的反垄断调查，所以更多的是回归民生。因此，对于过去只抓经济增速的这种经济政策出现了一定的政策上的变化。经济可能会对于股票市场处于一个偏向于负面因素的影响。同时，由于中国疫情封城，工厂停工等等原因，预计市场底还目前没有完全到来。只不过由于短期的利空，被逼空之后呢，政策的利好又刚刚来临。所以在短期出现强反弹也是比较合理的现象。如果大家想要继续购买中概股的话，在接下来的时间段依然是有非常充足的建仓时间和可以选择的标的的。

下跌后反弹，黄金后续走势如何？

昨天，黄金价格跌破了1900美金，但是很快就回到了1950美金附近。黄金目前短期来看多头略占比较强势的反应现象。但是美联储加息的利率决议对黄金中期的价格依旧是偏向于空头的。黄金在中长期依旧是有下跌的趋势和可能性，但是在短期由于局部地区的冲突还没有完全结束，再加上对于通胀问题的考量，所以短期可能还会继续再上冲1970左右的价格。但创出新高，比如突破2070美金这样的关键高点是比较困难的。

因为，在没有出现重大危机之前，对于一个产品的价格上涨，尤其像对于像黄金这种流动性非常好，全世界都能参与进来。背后有央行，有上市公司，有开采商了，也有普通的散户和黄金批发商，这么多的玩家在里，这就会使得价格变得比较合理，透明。不像我们之前谈到过的镍矿或者是稀土矿以及锂矿石这样的产品，他们的定价权是掌握在少数的商家手里，包括我们的铁矿石是掌握在四大巨头手里。黄金的话语权是相对比较分散的，难以通过短期的价格的上涨和下跌来操纵市场。

所以，没有大玩家能够完全控制市场的背景下，黄金的价格就会相对比较合格。即使我们看到了短期的黄金股票，尤其是香港的黄金股，像紫金矿业上涨幅度较大。但是，对于澳洲的黄金股提振并不是很大。从全球来看的话，黄金股票和黄金期货的价格在未来的上涨空间还是会受到一定的抵压，尤其是2000点整数大关不能突破的话，进一步下探的空间可能会低破1850价格。因为1900整数关口在最近几天的试探中已经破过了。所以，黄金在震荡结束后，随着美元连续加息，那么中长期下跌的概率是要大于上涨的概率的。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管