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​最近还是受俄罗斯和乌克兰局部战争冲突的影响，澳洲股市依旧受到了极大的冲击，大部分的行业的股票都是下跌的，像ZIP股又下跌了4.1%，股价已经是跌到了1.87毛的低位，Coles还有Woolworths本身这些公司的股价都出现了大幅的下跌。但是上涨幅度排行比较靠前的，也非常明显。像受军事冲突影响的一些煤炭、矿业这些公司的股价上涨幅度较大。像煤业股WHC和YAL上涨超过10%。AVCLTR也上涨8%和7%，LYC再次涨到了3块钱附近，上涨了5%。FMG和BHPWoolworths巨头也是普遍上涨4%以上。

这几天我们推荐了煤炭类股票，昨天Whitehaven股票涨幅超过10%，一周涨幅约25%，这背后的逻辑是什么呢？

最近主要是两个背景，一个就是俄罗斯乌克兰的局部战争冲突。大家当然是希望战事赶紧结束，毕竟刚经历了疫情，俄罗斯又出现了这样的情况。但是，对于经济的影响也是非常明显的，这个国际货币支付体系之外大部分的银行跨境交易贸易的时候，用的都是信用证，比如说我们这个中国的出口商或者是哪个国家出口商，要出口一系列的商品到澳大利亚，那么很难及时的现金交割。大部分都是以3-6个月的一个时间周期作为信用证。要么银行来做担保，要么这些交易商。在俄罗斯和乌克兰目前的现状情况下从俄罗斯煤炭出口到海外，包括到中国那么进口的煤炭数量，平均每年都是上万吨，就是几万万吨大概是价值都是数百亿美元计价的，那么俄罗斯，占中国煤炭进口的15-16%左右，是仅次于印度尼西亚。

那么是中国第二大煤炭供应商，我们也知道澳洲有很多优质的煤炭，但是之前由于中澳关系比较差。所以说很多的澳洲的煤炭就在中国的海岸线停港，但是不让入港也不让卸货，所以说在目前阶段中国也是受到了冲击，没有办法用美金来进行煤炭贸易的结算。那俄罗斯呢，也不太可能拿卢布结算，俄罗斯卢布一天暴跌20%，你两天三天之后，原来100亿美金的煤炭到现在你拿到卢布之后你再换成人币，中间两三天时间一耽误少花了50%赔死了，所以说，对于目前中国的煤炭交易商来讲所有的合同依旧是以美元计价的。但是呢，没有任何的方式能够使银行把美元在俄罗斯的这些交易商之间交付掉，那么现在只能是重现以人民币付款的形式来进行商谈。但是这个时间周期还要再等几天，因为不可能突然俄罗斯那边的煤炭出口上就突然接受人民币的付款形式，他们肯定也希望是依旧以美元形式来计价结算。所以说双方目前是在等待消息暂停了煤炭方面的交易但是现在中国的存货可能还是够用的。

为什么呢？就是因为接下来进入到了这个夏天在北半球进入到了夏天，所以说再加上中国政策上下调了国内价格的这个上限，让进口煤炭逐渐变得不划算，那么中国的目前的进口煤炭的这个市场从上周开始就逐渐低迷起来，所以说在短期澳洲煤炭股的价格会冲高，但是在中长期重要关系这么紧张，依旧没有得到官方层面的缓解的背景下俄罗斯虽然有供应的长期缺口，但是目前中国国内在今年的煤炭的供应量还是比较稳定的。因为还可以继续从这个印度尼西亚增加新的煤炭进口，然后再加上货运成本也是另外一层值得担忧的事情。那么在看煤的这个期货价格，动力煤本，本周从近一个月的地位快速反弹，那么政府也是非常重视这个情况，上涨超创出了近三个星期的新高。因为煤炭跟汽油的战略，程度其实是差不太多的，那么中国的一些电厂现在日耗煤的数量也是比较稳定了。所以说整体库存，中国的库存还是在下降的。

所以说如果是在各国政府目前举旗不定的情况下，如果是6月份之后中国需要进行屯煤，需要进口大量动力煤，或者是为了预防冬季的到临在6月份7月份如果是俄乌问题没有办法得到很好的缓和，那么澳洲的煤炭供应也是有可能极大的概率会成为中国备选的一个进口方案。

石油和黄金最近谈论的都比较多，这种突发事件带来的交易机会，和传统的K线图交易，有什么区别呢？

这个动荡局势的影响像黄金避险产品，以及中东的这个石油还有相应的刚刚提到的煤炭天然气、铜矿，然后各种金属类的贵金属，这些价格自产价格大幅上涨这个就属于事件驱动型的。

就是说当世界上突然出现了，超出预期的突发事件，可以称之为黑天鹅世界。然后部分的资产价格，就会出现大幅的单边走势的价格波动，那么像铜的价格，白银黄金这些就不说了。那么局势一动荡他们的价格70%-80%甚至90%的概率，都是大幅度上涨的，那么石油也是涨到了120美金附近。对于传统的K线交易者来讲的话，其实跟目前的事件驱动型的交易，这两种交易是相关性很强的，一种是信号一种是引发的结果，就是说先是发生了这一系列的事件引发了K线图走出了曲线和图形。那么在图表上一个重大的事件会使得价格在短时间内创出新高，或者是突破关键的一些阻力位连续大幅度上涨。那么我们要在K线图上面印证这一个消息的有效性或者说是持续性，就看它的持续的时间周期。比方说经济数据公布的时候都属于事件驱动性。短期来讲5分钟半小时的时间周期美元指数或者是黄金或者石油价格或者是外汇股票可能会出现一个30分钟的波动，那么如果是上市公司公布的财报可能会出现两到三天，三到四天的时间的波动。在K线谱上面显示了跳高或者跳空，那么这些都是让市场有一个合理的消化对这个消息。

那么这个消息消化的过程是需要考量到两点，第一点就是幅度价格波动的幅度，第二点是波动的时间周期，有时候长度和宽度市场都会考量的那么映射到图表上就产生了我们看到的K线图。所以在过去我们一直给大家推荐的就是Guppy先生的顾比均线，因为他的一套逻辑，他是基于短期的投资者和中长期投资者意见交换的一个过程。如果短期投资者和中长期投资者在某一个时间段内出现了同样的投资方向那么就意味着这个共振的频率或者是共振的强度会持续的时间比较久。那么也就是在我们顾比均线上短期均线突破中长期均线的时候，我们那个时候的投资不管是股票、黄金石油还是其他产品我们持有的时间都会比较久。比方说以石油为例，从去年前年2020年较低的位置，比方说3美金7美金的石油价格到现在我们看日线图上的K线走势，带入顾比均线是会一直显示我们应该持有石油的这个投资标的。

那么因此如果是哪一位投资者完全严格的按照顾比均线持有到今天，那么他在石油单一产品上的回报就已经超过了50倍。所以说或者30倍40倍，因为我们是可以使用少量杠杆的。如果是没有杠杆的情况下呢应该是获利超过了30倍。在这种情况下的话，我们基本上就认为事件驱动和K线图的走势他产生了这个非常强的交互作用。如果是比方说一个价格在强势上涨的过程中这个图表走的非常强势，每天都在小幅的向上涨，那么这个时候，我们如果是要做空的话，我们称之为是逆势交易。就说我们在预期明天后天会出现一个坏消息，影响股价或者影响金融产品的价格走势，所以在短期来看的话我们知道的客观事实就是目前俄乌的状态依旧是不容乐观，俄罗斯在前期投入了大量的，这个成本并且承担了舆论压力，在国际社会地位上目前是处在非常弱、不好的形象，因为他是挑起了战争造成了人员伤亡。

那么在这种背景下，俄罗斯想要获得的谈判筹码，目前看到并不是非常对他有利。普京他这个性格决定了俄罗斯目前的主流政治依旧是比较强势的，所以说在这种背影下中短期事件突变的可能性，发生转折的可能性是又降再次降低了，那么在于目前的阶段我们去做空黄金和做空石油呢都是风险较高的。而在转折点出现之后，比方说普京确定普京总统确定这个跟西方合谈，那么大家把这个战士给完全熄火掉中俄关系和中美中澳或者以及各方跟欧洲的关系也开始逐渐的缓和。那么这个时候是事件驱动型发生了变化K线也会出现了变化，因为短期交易者或者短期的投机者会认为黄金石油的价格到了一个超买的状态。那么大家在短期就开始抛售，因此短期的K线图就会向下掉头。短期和中长期的投资者会出现一个逆交叉，那么这个时候就是我们调转方向或者是获利、了结的一个信号来源。在中长期来讲的话，那么会拖着这个中短期的投资者，会拖着中长期投资者的投资出现反转的信号和方向。但是鉴于目前各国局势非常动荡的情况下以及非常复杂，短期得到缓解的概率呢还是比较低的，因此我们依旧是要啊提醒大家在做逆势交易的时候我们还是要注意防范风险以及对未来的事件预期的判断。形式上面要做出适当的调整并且也要跟随时政的变化，及时调整我们的投资策略。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管