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在周四凌晨的美联储利率决议可谓是上演了一出大戏。本来觉得在预料范围之内的事情不会引起那么大的波动，但是数据之外，两位大佬的讲话却使得整个市场开始动荡不安。

整体数据来说符合预期，加息了25个基点，主要还是继续推进了抑制通胀的举措。虽然在硅谷银行等三家银行破产引发了市场动荡，但是得出了结论就是银行业的危机得到了控制，美联储的立场还是先要稳稳地干掉通胀。

美联储主席鲍威尔在讲话中提到“我们目前的目标就是把物价稳定住，所有的证据和公众信心都支持着我们继续加息的进程。”鲍威尔还认为SVB（硅谷银行）的倒闭只是一个出现严重失败的异常值，并且强调美国的银行体系依然强劲，但是补充说明了需要加强监管。

（有兴趣的的朋友可以看我们之前的文章以了解硅谷银行破产详解）

根据官方的中值估计，美联储预计利率将再增加25 个基点，达到5% 至 5.25% 的峰值区间，这与12 月份的估计一致，但低于SVB 崩溃前的市场预期水平。鲍威尔还说道，美联储的官员们在今年看不到降息的可能性，并且有必要的话，美联储将会进行继续加息。

于是在较为乐观的情绪驱使下，美股股指开始有一定幅度的上涨，但是好景不长，新闻发布会的中后期遇上了财长耶伦就美国银行业健康状况的问题发表的讲话，市场就开始了一波势不可挡的动荡了。

两位重量级人物同时发言是非常罕见的，不仅如此，两位发言人的讲话更是有些“矛盾”所在。

首先就是鲍威尔表示，银行体系健全，储户的储蓄是安全的。美国财政部长耶伦在鲍威尔发言时表示，美国政府没有考虑为存款提供全面保险，这将可能加剧人们的不安情绪。并且重要明确，破产银行的股东和债权人没有受到政府的保护，“不考虑为所有未受保护的银行存款提供保险”，最近倒闭的美国银行的负责人应该承担责任。

（CBA，ANZ，第一共和银行，西太平洋合众银行，瑞银近期股价走势图. Source : Tradingview）

在这些讲话看来，鲍威尔更像是在暗示如果加息继续，金融压力继续上行，但是对于储户会提供更广泛的一个帮助。但是耶伦的讲话加速了投资者们的恐慌情绪，特别是对于银行业的投资者。于是美股中的银行股开始领跌，随之而来的就是大盘的迅速下跌。苦苦挣扎的第一共和银行和西太平洋合众银行股价均出现下跌，跌幅分别超过15%和17%。追踪美国区域性银行的SPDR S&P Bank ETF 也下跌了5.7%。区域银行股价下跌拖累整体市场。而出于对银行的不信任，黄金也出现了快速拉升。

（黄金价格. Source : Tradingview）

其中这次的快速下跌我觉得有几种可能性。

首先就是机构们想要低位建仓，那以更低的位置进行建仓将会更合适。加息周期将要结束，今年降息的可能性几乎为零，加上今年的系统性风险将会可控，接下来很大可能将会有一定时间的震荡下行，而到圣诞节前期开始逐渐拉升。那么此时就是一个抛售而拉低价格的好时机，等到位置差不多了，就是他们进场的时候了。

第二就是市场的一个过度解读。耶伦称，小型或者社区银行的破产可能会连锁影响到大型银行，在未来这种状况可能会更容易发生，需要提高监管。这应该是在对监管机构的喊话，而被大众解读为未来破产概率极具加大。其次就是没有考虑或讨论任何与一揽子保险或存款担保有关的事情，意思可暗示着美国银行系统的强劲，而不是人们所觉得的“完犊子”后什么也得不到了。因为其实耶伦早些时候就有表示，未来在小型银行出现威胁后，美国将进一步采取行动保护储户的行动。并且还表示可以在未来讨论是否将美国联邦存款保险公司存款保险限额提高到25万美元以上。这样一看，实际上耶伦的发言并不一定是和鲍威尔反着来的。但是在人们的恐慌情绪下，造就了两者说话解读的矛盾，造就了银行股的快速下跌。

那么回看澳洲银行来说，澳大利亚银行破产的可能性很小。像硅谷银行这样的案例在澳大利亚很少见，因为获得官方许可成为一家存款机构并不是一件容易的事。澳大利亚审慎监管局制定的银行业结构和监管激励措施旨在防止这种情况的发生。并且根据FCS，在澳大利亚注册的每家持牌银行、建筑协会或信用合作社的每位账户持有人的存款最高可获得250,000 澳元的保护。这意味着，如果银行出现问题或银行破产，这笔钱由政府和金融监管机构APRA 保证会退还。

但是对于高净值客户而言，存款分散到不同的银行和金融机构是更好的选择。

对于投资者而言，在如此波动剧烈的情况下就是好机会，不同于市场平淡时期，如今才是出手见真章的时刻。然而，找出影响市场的决定性因素并非易事，特别是看似两位金融界大佬出现“分歧”的时候，市场往往会跟着大多数人的情绪而变动。最终，本次交锋以标准普尔500 指数下跌1.7%，而道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均下跌1.6%而结束。

后续欢迎大家和我们进行讨论交流，我们一起研究机会，把控市场情绪。

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作者：

Neo Yuan | GO Markets 助理分析师