今天即将公布的是美国8月CPI的数据，这也是美联储决定后续加息力度所参考的最重要的数据，没有之一。那么这一次的数据如何，将会直接影响到下一周的美联储利率决议。如何分析CPI数据，上一次，我们预测通胀见顶的那篇公众号里有提到过，有兴趣的朋友可以点击我的专栏回顾一下。

我们都知道，当前通胀的主要原因是能源价格上涨，要想知道此次CPI数据如何，我们就要先看影响最大的能源价格。

为了方便大家比较，我把7月和8月这个两个月的美国原油价格全了出来，方便大家对比，不难发现，7月份，原油价格的运行区间是在111-95美元，多数时间是在100美元之下运行，到了8月份，美国原油的运行区间就下降到了98-88这个区间，并且半数以上的时间维持在92附近，原油价格大约有10%左右的下行。

但是，由于北溪一号关停，欧洲天然气危机等等问题，8月份天然气的价格较7月份出现了上涨，因为原油对于通胀的影响更大一些，所以，此次CPI是有可能会出现继续的回落的。

目前，市场对此次CPI的预期值为8.1%，前值是8.5%，如果CPI出现回落，对于加息预期理论上将是会下调的，但是鲍威尔多个场合的发言都表示，美国加息周期尚未结束，他并不认为通胀会稳步的每个月都出现大幅下降，所以他警告市场，加息仍将持续。

目前，虽然原油价格连续3个月出现回落，但是并不能表明原油的价格就会回落至七国集团给俄罗斯所制定的原油出口的价格上限（44美元），美国的大力压制油价，已经导致了原油输出国组织的抗议，结果是结束增产，减少石油供应10万桶/天。如果后续美国继续强行压制油价，可能会导致欧佩克组织更大规模的减产措施。另一方，美国与伊朗的伊核谈判再度陷入僵局，伊朗方面表示美国要自证可靠才能重回伊核协议，这就使伊朗原油重返国际市场希望渺茫。

那么即便是原油价格下来了，其他因为供应链中断，原材料价格上涨，货币贬值等因素导致的通货膨胀也并非能迅速缓解，所以鲍威尔才会不断地让市场冷静，加息还远未结束。

本周的行情主要还是围绕者CPI数据和英国的CPI数据以及英国利率决议。

对于美国CPI数据来说，如果CPI真的出现回落，并且回落超过预期值，我认为可以做多美元指数，是不是觉得有些矛盾呢，我来解释一下，首先如果真的CPI出现超过预期的回落，那么从短线来说，是利空美元的，但是我还是比较认同鲍威尔对通胀的判断，短期不会持续回落，所以就像我们感冒了吃抗生素一样，吃，就要吃一个疗程的，不然断断续续的会让病情反复甚至更严重。同样的道理，开弓没有回头箭，加息不能停，我对此次美联储的加息力度的预期是75个基点，这样的话，美元短线回落才是我们进场做多的好时机。

英国就有所不同了，英国CPI的预期是继续上升的，那么对于英国加息力度也应该是有所增加，具体的要等到真正CPI公布以后再做决定比较合适。越是市场动荡的时候我们越要沉住气，冷静的判断走势后再决定是否进出场。

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作者：

Rick Shao | GO Markets 专业分析师