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近日，港股新东方在线股价节节攀升，盘中最大涨幅超100%。6月以来，港股新东方在线连续9个交易日上涨，本月以来新东方在线累计涨幅超600%。在去年的“双减政策”出台后，教培机构股票受到市场抛售，股价一路下跌。在该背景下，包括新东方在内的多家教培机构开始转型。此次新东方股价狂飙，主要是其在线“双语直播”带货的出圈，为教培转型提供了一个成功案例。老罗赚了几个亿退出直播圈，李佳奇等也逐步饱和，审美疲劳，这种背景下，“双语直播带货”的东方甄选起飞了。

引用媒体的评价：从阿拉斯加的鳕鱼到南太平洋的海鸥，从山泉明月到田间的麦穗，从诗词歌赋到人文地理，以中英文带货+段子式的知识输出的新东方名师董宇辉，盘活了新东方。新东方旗下“东方甄选”直播间粉丝一周的时间里，从100万到1000万的增加，GMV在6月15日就已飙升至6257万元。新东方在线港股气势如虹。6月16日，新东方在线再度大涨超70%，5个工作日累计涨幅近550％，一举抹平2021年来所有跌幅。

网友疯狂涌进新东方直播间，资本也疯狂涌入教育股。名师直播的前景非常广阔。尤其是新东方的“双语带货”，孩子被家长“按在”直播间前。这是第一次直播给人完全正面的案例。对于平台而言，恰逢618电商促销季，抖音带货一哥罗永浩宣布退网、淘宝直播一哥一姐缺席带来的“流量真空”需要后继者填补。而东方甄选采取的双语带货、让带货本身成为附加值。

对于之前教育培训行业为主的新东方来说，学生人数、招生人数、获客成本等是市场关注焦点。如今，GMV、UV、粉丝数量、用户画像、佣金率、产品比例等无疑成了新估值体系下的核心变量。公司直接变成新型直播带货公司，能够迅速变现，成本极低。根据最新的数据显示，6月15日，东方甄选直播销售额飙升至6257.3万元，占开播以来销售额总量2.06亿元的30.4%；当天直播观看人数达到4357.6万人；UV价值1.44。

带货的主流商品，东方甄选主要是农产品和图书。一个是基于目前用户画像及流量的考虑，另外也基于市场受众规模以及符合新东方老师群体的硬实力定位。农产品更多的是双语+响应国家号召。转型后的新东方想象力很大。爆火出圈只是起点，新东方未来广阔。目前，东方甄选粉丝数375万，距薇娅鼎盛期间8千万的粉丝数仍有1020倍差距，未来可能培养出各行业的新“薇娅”。

投资的本质就是投人，俞敏洪是无疑值得投资者支持的企业家。

从巅峰跌落的俞敏洪并没有选择“躺平”，而是选择带领新东方积极地战斗。最困难的日子里，他仍然强调会保证新东方教师们的工资正常发放，同时还不忘将全国新置办的所有桌椅都无偿捐赠给贫困山区的孩子们。但是，双语带货的直播带货形式也会引来更多的竞争者。头部流量的护城河在直播行业中较低。主播的持续吸粉能力仍需时间来验证。

整体来看，新东方的股价基本映射出投资者对其转型的认可。做股票投资，首先投人，其次投商业模式。中概股在当下的情况，很多股票依旧有3-5倍未来潜在回报的投资机会。企业只要出现新的爆款或者突破口，股价就会迅速飙升。对于中长期投资者来说，目前的很多资产标的价格，都到了可以建仓的区间。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管