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我们今天来聊聊如何处理市场的下跌风险。

上周美国5月份通胀数据再达到40年最高水平，面对消费者信心的恶化，无法控制的通胀和美联储激进加息预期，人们担忧股市可能步入熊市和更大规模的下跌。

其实，在上世纪90年代末，美国同样经历了难以忍受的高通胀，为了应对通胀，美联储开启了加息周期，1999年6月开始，11个月间加息6次，共计1.75%。当时美股处于高位，大量的资金涌入互联网概念的公司，在2000年3月10日，以科技股为主的纳斯达克达到5000点的高位，一年的时间上涨超过一倍。加息周期，刺破了“互联网泡沫”，纳斯达克指数接连暴跌，之后两年被抹掉近5万亿美元的市值，大量公司被清盘。而这次在2022年美联储加息刚开始，纳指已经抹去了近8万亿美元的市值。

市场担忧如果加息的幅度比较大，会导致经济硬着陆。若加息幅度太猛太快，超高利率影响企业贷款意愿，新项目减少；也使银行提高贷款利率，抽贷、惜贷、断贷，经济发展会受到大的冲击引发衰退。摩根士丹利（Morgan Stanley）的资产管理部门近期发布报告称，美国经济“硬着陆”的概率大增，报告认为尽管美联储希望实现软着陆，但通胀压力几乎没有放缓，美联储还是面临着加快货币紧缩步伐的压力。再加上俄乌战争和中国抗疫封控等复杂因素，“问题正变得越来越严重”。未来12个月经济衰退的可能性为27%，而3月份时的预期只有5%。投资者注意力正转向潜在的增长恐慌，甚至可能是彻底的衰退。甚至，美联储主席鲍威尔也在上周四警告称，随着美联储提高利率抑制通胀，他不能保证经济软着陆。

表现在金融市场上就是股票下跌或相应资产的价格下跌，现如今的社会，不管是投资二级市场还是购买养老金等低风险的产品，大家都离不开金融资产的回报表现。

那我们投资人该如何应对下跌的风险呢？Austin有如下四个建议：

一、购买看跌期权或做空。

看跌期权既能从股价下跌中获利，又能对冲投资组合。股价跌得越多，看跌期权增值越快。股票的CFD合约也能很轻松的通过做空来对冲风险，不是所有的股票都提供期权交易。如果您的股票不允许，您可以通过购买与特定指数挂钩的指数期权来对冲您的投资组合，如道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克100指数。

 

二、产品组合的设计

股票：减配成长型高估值板块，增加为防守和高股息板块。

工具：交易市场恐慌的产品VIX 指数

避险：债券和黄金

 

三、审视被套的仓位

– 投资逻辑是不是在？

– 估值是不是够低？

– 所处是不是朝阳行业？

– 公司的基本面与以往比是不是没什么变化？

 

四、思考自己的交易策略

市场没有一帆风顺和永远的上涨，很多时候大家都是赚的时候，总觉得买少了？亏的时候，总觉得买多了？相信经过下跌，可以发现很多自己在前期不曾发现的问题和漏洞，不断完善自己的投资策略和技巧，这是走向稳定盈利的必经之路。

波动性就是市场的本质，跌与涨都是其一部分，也正是有了市场的涨跌才有我们的做投资的回报和利润，在现阶段投资中尽量保持客观平和的心态，利用好工具，做好防守和动态仓位管理。

 

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作者：

Austin Cheng | GO Markets 悉尼中文部经理