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委内瑞拉，曾经的1块钱，变成了现在的1万元。货币贬值了1万倍。泡沫和价值，是由价格来衡量的。人类创造出货币的那一刻，就把生活中很多事情量化了。因此，新的游戏规则，就是在最短的时间，增加自己手里在规则中的筹码，无论是筹码是怎样的来历，只要相信的人足够多，筹码就是通行证。

筹码，有货币，有股票，有地产，也有比特币和黄金。

而泡沫，就是在少数人拥有了足够多筹码的时候，降低其在市场的总量，惜售，吸引更多的人进场，造成一物难求的现象。任何市场泡沫形成的原因可能不一样，但是过程都是一样的，都离不开供给相对减少，需求快速增加的逻辑。

泡沫的核心，是需求短时间内快速增加。

很多投资者恐惧价格泡沫，但如果是看不懂泡沫的人，就注定无法在资本市场上获得更大的收益，也没有办法通过资本摆脱目前的经济环境。泡沫是社会发展的必然产物。

大部分人都是通过劳动力来换取等价物，少部分人通过财产性收入解放自身劳动力，管理其他人的劳动力获得收益。财产性或者资本性的收入是必然有泡沫性的，因为我们的货币有时间价值，我们做的股票投资本身就是对未来的收益在放到目前作为一个股价的评估。

泡沫的本质就是财富快速转移的一种方式，泡沫的风险当然也是最高的，因为它转移的财富的速度是最快的。

曾经欧洲1枚郁金香可以换一栋别墅，曾经英国东印度公司的股票每年上涨几倍，曾经大淘金时代的美国铁路公司连续数十年创造资本神话。2000年互联网泡沫，只要和科技沾边的股票就上涨几十数百倍。2007年以前，大家以为房地产价格只会上涨。泡沫，从来就不会消失，它贯穿人类历史，只要人类还有欲望，资本就会有泡沫。

从赚钱的模式上，我们要看懂财富的转移，所有的经济活动其实就是两件事情，转移和分配，就是财富的转移以及财富的重新分配。

靠劳动价值获得的劳动回报，其实是被资本剥削以后的剩余价值，这种模式都是没有泡沫的。什么样的劳动是会产生泡沫的呢？例如明星，例如球星，一定是一群人，在投资一个人，这样的情况下，也就是之前我们讲到的，供给相对较少，需求迅速增加。

泡沫的另一个核心因素，是时间价值。目前的资本市场，很多虚拟资产，包括债券股票这些东西，它的时间价值是很难衡量的，货币价值加上时间价值，就会产生超额的泡沫。把时间价值金融化。资本市场的估值偏高，是因为我们考虑到了两点，第一点，供求短期内发生变化。第二点，我们对时间价值的预判发生变化。

我们一定要理解，在一个讲故事的时代，在一个资本泛滥的时代，我们一定要理解资本泡沫，享受时代的机遇。

美国财政部开始偿还债务了，偿还金额为4210亿美元，这是不是代表着美国财政部对未来经济信心很足才会开始还债，那么这一信号会不会导致市场开始有更强的这种加息预期？

美国财政部确实表态说有4000多亿美元将会被用来偿还债务，但是主要是偿还到期低于一年的债务，是被迫还贷。此前我也提到了很多上市公司，在2021年到2022年将会有大量的债务到期，短期债务比方说10个亿20个亿都有可能的。在去年没有现金流的环境中，这些债务是怎么去偿还？对于这些上市公司来讲压力会非常大。

财政部还债后，大量的资金回到了货币市场基金手里，市场会多了这么多的现金，会使美国的银行增加大量存款，多了万亿美元的现金投资能力。银行的盈利它是要根据两个指标，第一个是存款，第二是贷款，存款突然多了，但是它实际放上去的钱却没有很多，这个时候银行的盈利能力就会严重下降，所以为了避免这一现象，银行必须要多放贷，然后少要存款，少要存款就意味着存款利率可能会进一步下降。

因此并不是说美国财政部把钱花了之后，实际利率就会上升，或者是加息预期就会上升，某种程度上，实际利率是下降了。因此美元中期贬值预期还是在的。

在投资上来讲，可以多考虑材料类的、机械类的、化工类的，或者是像一些很大的航运公司，都有可能在这样的背景下获益。

图形分析

AUDUSD（澳元兑美元）：澳元价格在上冲0.8失败之后，开始快速下行。目前4小时图像形成头肩顶，下一个强支撑价格为0.76附近。短期澳元反弹乏力，斐波那契下一个目标价格也是指向0.76附近。对于多头来讲，止损价格在0.76附近比较合适。反之做空的止损价格为0.7700整数关口。澳元回落至0.76附近为合理价格区间，可能会面临一段时间的震荡整理。

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