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昨晚美国劳工部公布了美国本次的CPI数据，作为主导宏观经济的重要指标，这一数据会给市场带来哪些影响，又会有哪些投资机会？

事件：昨晚美国通胀数据公布，总体通胀率继续按年下降， 1 月份从 12 月份的 6.5% 和 11 月份的7.1%降至 6.4% ；在四个主要分项中，核心服务价格仍是推动通胀的主要原因，贡献了4.19%；食品和核心商品进一步回落，分别贡献1.37和0.30%；能源小幅回升，贡献0.60%。总体通胀月度读数为 0.5%，高于 12 月的 0.1% 和11 月的 0.2%；消除波动的食品和能源成本的核心通胀率为5.6%，略高于经济学家预测的 5.5%，且仍远高于美联储2% 的年度通胀目标。

对美联储货币政策的影响：在本次公布通胀数据之前，市场普遍预期6.2-6.3%，而数据公布之后，高于市场预期，通胀压力犹在，这也产生了一些对美联储此后利率政策轨迹的推导。整体来说，此前对于美联储货币政策乐观的情绪也产生了一些回落，未来几次会继续加息，降息时间也要推后。美联储主席鲍威尔上周表示，将通胀率降低至美联储2%目标的过程可能需要相当长的时间。

美股开盘转涨，市场仍在反应：开盘半小时集体转涨，纳指涨幅居前。开盘45分钟，纳斯达克100指数涨幅1%，成分股格芯涨7.7%领跑，其中CDNS涨6.8%， SNPS涨4.3%，英伟达涨4.1%，特斯拉涨4.0%。整日来看，美股周二涨跌不一，道指与标普指数收跌，纳指小幅上扬， 道指跌156.66点，跌幅为0.46%，报34089.27点；纳指涨68.36点，涨幅为0.57%，报11960.15点；标普500指数跌1.16点，跌幅为0.03%，报4136.13点。当前市场对通胀看法不一，市场也在持续反应本次的通胀数据， 整体来看，本次通胀数据的公布对美股还是利空的影响一直持续到下次通胀数据公布。下图为截至澳大利亚东部时间9：30am的欧美市场股市的走势，可以看到市场对本次通胀数据反应不一，涨跌互动。

（来源：Choice）

黄金短期下行风险，中长线看好。我们可以看到，本次CPI数值虽然没有达到预期的那么低，但还是有所回落，这对黄金来说还是一个利好的信号。因为只要通胀处于下行的趋势，美联储政策轨迹就会跟随，停止加息只是时间问题。我们也可以看到黄金市场对最新通胀数据的初步反应出现了一些波动，当日上涨0.75%。然而，对比黄金此前的跌幅，本次的上涨幅度也仅仅可以算是震荡。我们也可以看到当前不断有美联储官员发表鹰派讲话，重申支持继续加息，这帮助美元反弹，令金价承压，因此短期内黄金仍然有下行的风险。

（来源：Tradingview）

以上就是我对本次美国通胀数据的浅析，后续利率政策如何走，我们还需要持续跟踪。

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作者：

Yiduo Wang | GO Markets 助理分析师