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在交易的领域里，成功的关键之一是巧妙地操控仓位风险。在这个高风险高回报的市场中，投资者需要通过精细的策略和全面的计划来平衡风险与回报，以确保在波动的市场中取得稳健的成绩。爆仓或者严重亏损不仅对普通散户来说是家常便饭，就算是交易大神，这种情况也是时有发生。就算是过去战绩再怎么辉煌的交易员，也可能一夜爆仓。跟大多数普通人一样，交易大佬们的爆仓往往也是从重仓和自我膨胀开始的。在这个市场中，一旦你开始膨胀，在不理智的情况下不断加仓，不管你之前有多厉害，都可能会掉进深渊。一战成名的魔鬼交易员布雷恩·亨特（Brain Hunter）就是一个非常典型的例子。今天我带大家分析一下亨特爆仓的原因以及探讨一些实用策略，助你在交易市场中轻松应对。

亨特曾经在德意志银行当过三年的天然气期货交易员，在这期间他有过辉煌的交易战绩，也曾一周爆仓亏损5120万美元。但这些跟他后面的经历相比根本不值一提，让布雷恩·亨特一战成名的那场战役是从他跳槽到对冲基金Amaranth开始。

2005年的夏天，布雷恩·亨特发现了一个 “捡钱” 的交易机会，他发现当时美国的天然气价格非常低，每百万英热（MMBTU）仅为6到8美元。布雷恩·亨特认定，只要等到夏天一过，进入冬季后美国每家每户都要依靠天然气来取暖，到时候需求必然飙升，价格也将随着水涨船高，于是他大量买入价格低廉的天然气看涨期权，等待价格回升。

然而，还没等到冬季来临，幸运之神就降临到布雷恩·亨特头上。2005年8月25日，一场史上最大规模的飓风——卡特里娜飓风，席卷了美国。美国大量的天然气生产运营基地被毁，导致供应严重受损，而且由于路面交通也在飓风中被摧毁，导致相关人员无法及时维修。

天然气价格立马就暴涨，从6美元飙升至10月的14美元，到12月中旬涨至15.38美元的顶峰，随后又快速回落至原先的6美元。

布雷恩·亨特一战成名，他持有的天然气看涨期权给他带来了巨额回报，更幸运的是，连他用来对冲风险的天然气空头仓位，也在之后的天然气价格回落中获利不少。

布雷恩·亨特这一战到底赚了多少呢？

他所在的对冲基金Amaranth在2005年的前半年业绩还是负1%，结果8月份的业绩直接实现了5%的正收益，9月份达到了7.5%，当年该基金的收益达到了15%，管理规模增长至72亿美元。布雷恩·亨特个人更是拿到了1.13亿美元的巨额奖金。

这一战成名后，亨特沉醉于胜利，开始了风险的逐步忽略。他相信一个亿并不是终点，于是不断加仓，将工作地点迁至加拿大，并在那里犯下了致命的错误——没有风控。

2006年，他再次布局天然气，但这次市场未能如他所料。亏损规模迅速扩大，但亨特依然执迷于自己的判断，继续加仓。到了2006年9月底，Amaranth基金宣布破产，亏损高达66亿美元。

其实，不管是职业交易员还是普通的散户，爆仓的根源其实如出一辙。

从亨特的例子中，我们可以看到，他确实犯了很多低级的错误，比如没有做好风控、在严重亏损的时候还继续加仓，还有过度自信和自我膨胀等。

他爆仓的根源主要在于两个方面：一是没有做好风控；二是仓位过重。这也是大多数爆仓的交易者都会犯的错误。

他先是忽略了风控的重要性，结果又开始重仓交易，并且在已经出现重大亏损的时候继续死扛甚至加仓，最终导致爆仓。这种操作方式相信很多初入市场的交易者都能看到自己的影子。

从一战成名到陨落，亨特只用了短短一年多的时间。他的故事宛如一颗流星，璀璨而短暂，是令人深思的仓位管理的鲜活教材。风险管理计划是成功交易的关键之一。在进入市场前，要制定清晰而周密的计划，包括设定风险容忍度、止损和止盈策略，以及考虑每笔交易的风险-回报比。

确定仓位大小时，每笔交易的风险不应超过总资金的2%。通过精确设定风险百分比，可以避免因决策失误而陷入无法挽回的境地。小心谨慎是成功的基石，确保仓位大小与资本相匹配，降低潜在损失。一味的追求满仓高回报就会像亨特一样结局惨淡

利用止损订单是保护资金的有效手段。合理设定止损价格，确保在市场逆转时果断止损，控制损失，守护资金。如果亨特能够在重仓天然气时设置止损，甚至在九月中旬亏损30亿美金时认亏离场Amaranth基金也不至于破产。这就是我们常说的留得青山在，不怕没柴烧。

鸡蛋不放在同一个篮子里：多样化仓位分布是稳健前行的策略，通过在不同资产中分散投资，降低整体风险。这有助于减缓单个交易可能带来的冲击，保持相对稳健。亨特单纯的交易天然气期货，哪怕有对冲的情况下在市场行情与他的判断相悖时依旧把公司都给爆破产了。血淋淋的案例告诉我们投资组合多元化的重要性。

冷静的头脑和坚定的纪律是在高风险交易中屹立不倒的基石。波动的市场充满机会，而只有冷静和纪律的交易者才能在混乱中找到并抓住这些机会。在交易市场，仓位风险的精细操控是你能否取得成功的决定性因素。通过制定详尽的风险管理计划、确定适当的仓位大小、善用止损订单、多样化仓位分布，以及灵活调整计划，你能够更加精准地应对市场波动。哪怕制定再完美的策略，不按照计划严格执行也无法帮助你更好地达成投资目标。

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作者：

Neal Shao | GO Markets 分析师