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必选消费哪家强 超市巨头财报周

24 August 2023 By Cecilia Chen

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2023年8月23日,Woolworths集团(ASX代码:WOW)公布了其2023财年财报,整体业绩超市场预期,提振股价。

财报显示,集团销售额在过去的12个月内上升5.7%至643亿元。集团息税前利润增长 15.8%,达到31.16 亿澳元。集团宣布本次将于9月27日派发每股58澳分的末期股息,较2022财年高出9.4%。

食品业务增长强劲 平均价格仍居高不下

集团销售额的主要正向贡献来自于其澳洲食品业务,食品业务23财年销售上升5%达480亿,同店销售上升4.2%。食品业务息税前利润增长19.1%,达到 28.65亿澳元。食品业务利润率大幅增长 76 个基点,达到 28.1%。该增长同时反映了杂货价格的上涨,对比澳洲通胀情况也不难发现,食品依然是通胀主要推手。

尽管部分食品价格通胀有所缓解,而消费者支付的其他平均价格仍然居高不下。Woolworths 的平均食品价格去年上涨了 5.2%。Woolworths 表示,第四季度货架价格通胀率有所放缓,为 5.2%,而第三季度为 5.8%,水果和蔬菜的生长条件有所改善,牛肉和羊肉牲畜价格下降导致价格放缓。随着供应链的缓慢复苏,产品供应量的提高使得食品业务蓬勃发展。但由于全行业成本压力,货架价格通胀率仍处于较高水平。

家庭支出趋向:自营品牌、必需品、居家烹饪

Woolworths集团作为澳大利亚最大的超市供应链,财报同时为我们投资者提供了高息环境下家庭支出情况的线索。首席执行官布拉德·班杜奇表示,预计消费环境仍将充满挑战,消费者将继续减少非必需品的购买。Woolworths 自营和独家销售额在 2023 财年增长了 5.4%,下半年销售额增长强劲。顾客越来越多地购买该自有品牌的商品,并注意到食品储藏必需品、长保质期牛奶等饮料和婴儿产品的强劲销售。这说明越来越多的购物者在家里吃饭,并在预算紧缩时转向更便宜的自有品牌。

Woollies X:电商配送或成新起之秀

此外,Woolworths集团旗下的Woollies X板块销售额上涨5.6%,达64.32亿澳元。Woollies X目前主要包含Woolworths电商销售,配送以及客户忠诚项目等。本次财报显示,Woollies X推出的Direct Boot超市直送业务,尤其是支持当日送达,受到了顾客的喜爱,推动Woollies X销售上升。

可支配收入疲软 BIG W业绩不及预期

折扣连锁店BIG W 的销售额增长了6.5%,达到47.58 亿美元。这低于预计的 48.67 亿美元销售额。息税前利润增长一倍多,达到 1.45 亿美元。2023财年上半年,受到门店临时关闭后“报复性”消费影响,BIG W 上半年销售额强劲增长 15.3%,但下半年销售额较上年同期下降 0.3%,其中 6 月份季度销售额大幅下降 5.7%,原因是可自由支配支出显着疲软,契合目前澳洲家庭面临的消费支配挑战。

Woolworths集团股价领涨澳股

周三当日澳股收盘Woolworths收涨3.51%,领涨澳股必选消费板块上涨1.93%。

而形成鲜明对比的是,竞争对手Coles (ASX代码:COL)在前一日(本周二)财报公布当日因不及预期,股价下跌超7%。尽管Coles持续经营业务的销售额在截至6月份的一年中飙升了5.9%,但租赁续约成本激增9.4%,加上库存损失猛增五分之一(店铺偷盗情况严重)拖累了同店净值利润下降0.3%。

在高息环境可能引发的经济谁退担忧下,必需消费品是具有防御性及抗周期的板块,但同时超市与杂货店行业是澳大利亚竞争最激烈的行业之一。疫情期间,Woollies X的电商业务有效提升了客户粘性与市场份额,两家超市巨头在成本上升、高息挑战的同等情况下,股价表现已经体现出投资者在必选消费板块中更加偏好Woolworths。截至8约23日收盘,今年以来Woolworths股价上涨13.3%,Coles受周二财报暴击今年以来累计下挫-3.1%,同期澳股200指数上涨2.91%。

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作者:

Cecilia Chen | GO Markets 分析师

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