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流媒体巨头Netflix股价遭受重创：在19号公布的财报中，网飞第二季度的营收大幅度低于很多分析师和投资者预期，导致其股价在盘后大跌接近9%。

该公司第二季度的收入不及预期加上对于第三季度收入预期的下调，使得该公司在4月至6月间新增的590万流媒体客户和其超预期的盈利都相形见绌。

回顾上半年的表现，Netflix（NFLX）的股票已经成为大型科技公司中表现较好的公司之一，今年迄今已经上涨了近60%，包括过去六个月内上涨了35%，超过了标准普尔500指数的13%的涨幅。在仅仅12个月内，其股价激增155%，市场似乎已经“全力以赴”投入到这个流媒体巨头的增长动力中。

在公布财报前，公司的增长计划，包括实施打击密码共享的方式，正在带来巨大的回报。凭借超过2.325亿的全球订阅者和吸引了很多从传统有线电视转为线上流媒体的用户，Netflix已经证明它在流媒体领域是必不可少的产品。结合即将推出的内容，不少分析师仍然有充分的理由建议继续投资Netflix的股票。这些假设将在Netflix发布下一季度和全年的业绩预测时得到回答。

然而，因为第二季度并没有交出一个漂亮的答卷，在公布结果后股价下跌了8.9%，报价为435美元。

随着流媒体市场竞争加剧，Netflix在寻找新的盈利方式，近三年来网飞的市场份额不断的遭到压缩，同时在美国市场上流媒体行业开始接近饱和。于是去年11月，公司推出了一个较为便宜的含广告套餐，并在今年5月开始实行严格的规定，要求非法借用密码的用户付费（就是我们所说的打击密码共享）。

即便是第二季度收益未达到预期，该公司表示预期今年下半年的收入增长将加速，旨在继续制作引人入胜的节目和电影，提高盈利效率，增强其视频游戏业务，并优化用户体验。

“虽然我们今年已经取得了稳定的进步，但我们还需要做更多的工作来重新加快我们的增长，”公司在其季度股东信中也说道。

该公司报告第二季度每股稀释收益为3.29美元，超过了Refinitiv调查的分析师2.86美元的共识预测。

其近600万的新订阅用户超过了华尔街预期的190万。截至6月底，Netflix全球订阅用户总数为2.384亿。

季度收入同比增长2.7%，达到82亿美元，低于分析师预测的83亿美元。公司预计第三季度的收入将达到85亿美元。而华尔街之前的预测是87亿美元。

（Source：Netflix）

Huber Research Partners的分析师Craig Huber表示，有些股东可能对Netflix的广告层收益预期和共享密码打击的成果过于乐观。

“一些投资者对第三季度的预期已经超过了现实，管理层的指导看起来并不如预期那样乐观，” Huber说。

虽然该公司的订阅用户数量增加了，但其表示，每位会员的平均收入比去年同期下降了3%。这部分原因是因为许多新注册的用户来自Netflix的收费较低的国家。

Netflix也进行声明，其广告层仍然只占其会员基础的一小部分，而当前的广告收入并不大。

“从我们现在的情况来看，我们还有很长的路要走，甚至达到10%(的收入)”，首席财务官Spencer Neumann也说道。

Pivotal Research Group的分析师Jeffrey Wlodarczak将部分股票在结果公布后的下跌归因于投资者开始卖出股票以获取利润。今年，Netflix的股票已经上涨了62%，包括本月的超过8%。

同时，和其他竞争对手一样，Netflix也正在应对数以万计的好莱坞演员和作家的罢工事件产生的影响。这次罢工行动使得许多电影和电视制作不得不关闭，不过相对于其他家而言，Netflix由于其在全球有生产端而有一定优势。

Netflix将其2023年的自由现金流预测提高到50亿美元，较之前的35亿美元有所上涨，部分原因是因为影视制作的停工，它将在内容上的投入减少。

总结来说，低于预期的财报使得其股价出现巨大的下跌，同时也降低了第三季度预期。然而，Q2低于预期的财报其实也不一定是一个坏事，在今年科技股上涨的风潮下，Netflix股价出现回调也可能是一个好的进场机会。

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作者：

Neo Yuan | GO Markets 分析师