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自去年11月ChatGPT火爆全球以来，AI迅速成为板块最热点，有望开启人类文明划时代意义的革新。AI相关股也被一再爆炒，比如AI基础层公司英伟达，今年股价翻倍，公司市值一度超过1万亿美金。在高端算力领域，英伟达没有任何对手，也对得起被爆炒。而在中端算力上，AMD算得上是英伟达的对手，GPU模型AMD实在搞不过AVDA。今天我们就来详细聊聊大家都知道的AI板块，应该怎样选股投资。

首先说到的英伟达，不管AI怎样发展，都需要用到基础层，因此英伟达是第一受益方，但从股价收益率看，如果错过了年初英伟达的投资，那现在入场可能就不是那么稳了，我们需要的是了解透彻AI板块中如何选择还有很大发展潜力的关联股。

在我看来，AI领域基础层是一方面，应用层是另一方面值得投资的。当年作为早期互联网明星的思科早已被现在成为巨头的互联网应用层谷歌，Meta和亚马逊碾压。尽管NVDA的巨大优势不会让它变成思科，但从思路上，我们如果找不到尚未爆发的AI基础层标的，我们可以寻找AI应用层的公司。说到AI应用层，那路子一下子就拓宽了，各行各业都可以插入AI，把视界打开了，就可以有针对性的选股了。

AI的根基源自天量的数据，其实建立模型不难，获得最有价值的数据是最关键的，这就跟之前风靡一时的量化模型一个道理，成型后一套成熟的量化模型都可以获得，拼到后面变成了拼网速，无非就是谁先能够获得关键数据谁就能利用模型套利。今天的AI领域也是一样，大家的算法都是朝着开源和同质化发展，都在用现成的模型训练AI，使得算法领域就没有了独角兽优势。那么能够在类似算法模型基础上做出独特性来的只有数据的差别了，当这些上市公司用着同样的全球公开数据去演算应用时，它也不值得长线投资了。

未来是大数据时代，拥有私有数据的大公司，将是值得大家重点关注的首选标的。比如金融行业的估值模型，投行们用的都差不多，但数据的差别造成了准确度的天差地别。再比如特斯拉的行车数据，每天那么多特斯拉在路上跑，为特斯拉提供者私有演练数据，这是公开渠道行车数据远不可比拟的，这就使得未来人类向自动驾驶买进时，特斯拉有了自己独有的优势，这一点就甩开了后来者很长的路，这也是特斯拉独特的竞争优势，更是特斯拉值得长持的一大理由。另一个例子是苹果的用户健康数据，上亿人戴着苹果手表，每天都为苹果传送着天量的个人健康数据，苹果之后进入任何健康领域，配合AI算法模型，将拥有无可比拟的竞争优势，这也是苹果股票值得长持的一大原因。

既然算法模型大同小异，造成了选股疲劳缺乏优势，那有没有可能实现算法的突破呢？当然是有这个可能的，这就相对遥远一些了，今天要提到的概念是量子计算机领域，如果已经有早期雏形的量子计算机结合AI模型，那结果是我们目前无法想象的。只是在目前，我们暂时无法找到具有稳定收益的上市公司从事量子计算研发，但我们可以保持关注，机会总是会优先被有准备的人把握。

最后一个方向是寻找AI介入后能够极大程度提升企业绩效的，比如将AI带入正真应用层高度的OpenAI，这是真正的领域创新先驱者，其ChatGPT应用企业短时间被爆炒也成为必然趋势，比如其背后的投资方微软，今年股价上涨了近50%，对于市值超万亿的企业来讲，成功性不得不为之赞叹，其后续也大有冲破前高的趋势。再比如为企业提供AI软件服务的C3，目前业绩依然不漂亮，但前几大股东中已经看得到高盛，贝莱德，道富和摩根士丹利的身影，可谓是AI爆炒的第一批收益股之一。而C3就是典型的可以通过AI提高营收的企业，除了C3，Adobe今年以来股价上涨超30%，其Firefly就是结合了AI为设计者简化了大量工作，令使用者不必再为如果熟练使用PS而烦恼，从而实实在在用AI提高了企业营收的模范。但是，无论是C3还是Adobe，在接受短期爆炒时的确值得顺势波段，但长线稳定性是无法和特斯拉，苹果和微软相比的。

综上所述，我们寻找AI题材股，可以从是否拥有私有数据的角度考量，可以从是否具备创新算法的角度考量，也可以从能否给企业带来持续的绩效考量。希望本文能够为寻找AI题材股的朋友带来些许帮助。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师