热门话题

上周我的文章里给大家分析了美国科技股Meta成功背后的流量因素。今天让我们再把目光从科技，流量，元宇宙这些最时髦的词语，再回到咱们澳洲淳朴的洗衣机，电冰箱，沙发家具等零售板块。

我们在过去半年从微信朋友圈，小红书等华语媒体看到有关澳洲经济最多的标题可能就是经济不好，失业增加，物价暴涨，政府负债，投资移民关闭等各种充满负能量但是吸引眼球的文字。今天我先不评论这些文章和报道是否投机取巧，以片概面。今天我们就来聊聊澳洲的零售上市企业JBHiFi.

说到JBHiFi, 在澳洲生活的朋友们应该都有印象，这个公司用的就是最土的颜色，却取得了最好的效果。

也许大家第一印象会觉得这个公司的设计风格非常原始且简陋，但是实际上，这是一种非常高超的品牌颜色和营销策略。黄色和黑色的搭配是几乎最醒目的颜色组合，同样使用大片黄色的知名品牌还包括了澳洲联邦银行和Chemist warehouse. 在中国也有一个人人皆知，几十年如一，坚持使用“乡土”设计风格的品牌：椰树牌椰汁。

这种大规模使用红黄蓝颜色，看似没有审美的设计风格，却吸引力大量的人流。

其实JBHiFi在澳洲的零售行业内存在的时间并不是最久的，但是其却拥有行业内最高的每平方米零售额的惊人业绩。与传统的宽敞大气的家电商店不同。JBHiFi故意营造拥挤，贴满降价标签的街边小店的感觉，但是就是这种接地气的感觉，让JBHiFi赢得了客户，赢得了市场。成为了目前澳洲数码和家电零售市场占有率最高的企业。

根据JBHiFi周一发布的最新财报，其上半年销售额，达到51.6亿澳元，税前利润（EBIT）达到3.867亿澳元，同比下降20%。

要是别人告诉你一家上市公司的利润比之前下跌20%，你的第一反应会是什么？肯定是股价要暴跌了。但是事实却是：不但没有暴跌，反而上涨7.5%，创下60澳元一股的新高。

那究竟是什么原因使得利润暴跌20%之后的零售股，依然可以股价不断上涨呢？

总结来说有2点：1. 虽然利润下跌了20%，但是比市场预计的要好。根据众多分析师的综合预测，给出的下跌预计是22%，因此现在这20%的下滑好于了市场的预期。2. 关键点就是，虽然过去半年业绩下滑，但是投资者对于未来看好，觉得未来肯定会更好。

那凭什么会有这样的感觉呢？这不，就是因为目前大家都觉得利率最差的时候已经要过去了，未来的降息无非就是时间问题。因此在加息大家钱包紧缩的情况下，JBHiFi这样的表现也没有差到哪里去，那一开始降息，刺激消费以后，业绩肯定会更好。

正是这种未来肯定会更好的心态，帮助JBHiFi股价创下了新高。其中对于2024年降息的预判，起到了关键的作用。

同样零售业的家具上市企业Nick Scali, 也遇到了同样的经历：盈利下跌，但是股价却天天涨，5天内上涨了超过了20%。原因也是基于了对2024年会降息的预判。

但是，我还的说一句，澳洲降息很大程度上并不是自己可以决定的。澳洲降息首先要等美国先动手，然后，那时中东红海航线必须没有问题，油价不能太高，房租不能继续暴涨，这几个大的前提条件满足的情况下，物价才不会继续高涨。澳洲央行才有足够的底气开始降息。而如果红海航线，油价和房租这三个因素有一个搞不定导致物价反弹，那降息的时间表会分分钟往后推。

但是不知道大家有没有看到上周的新闻，国际国币基金组织在1月和澳洲央行货币委员会开会之后发表的观点是：澳洲央行如果想要在2026年之前控制物价回到3%以内，那就需要继续收紧利率，甚至还需要加息。

所以，2024年澳洲能不能成功开始降息的两点最关键的原因就是：1. 美国带头开始降。2. 澳洲的物价在那时一定不能反弹。

要不然，一旦投资者觉得降息会推迟，那股市也会一定有负面的影响。

免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。

联系方式：

墨尔本 03 8658 0603

悉尼    02 9188 0418

中国地区(中文）  400 120 8537

中国地区(英文） +248 4 671 903

作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监