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新能源汽车成本战来临,特斯拉反而调涨售价?

3 May 2023 By Yiduo Wang

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根据特斯拉中国官网的消息,特斯拉的Model 3和Y车型目前全线上涨了2000元。在这次上涨后,特斯拉Model 3的售价为23.19万元,Model Y的售价为26.39万元。特斯拉美国官网的数据显示,Model 3的售价上涨至40240美元,高性能版本的售价上涨至53240美元。此前,Model 3的售价为39990美元。

自去年以来,特斯拉在全球范围内掀起了价格战。在中国市场,特斯拉在年初对Model 3和Model Y两款车型进行了大幅度的调价,下降幅度在2至4.8万元之间。进入4月份后,特斯拉再次掀起了一波全球降价潮,引领其他新能源车企纷纷跟进。在价格战如火如荼之际,特斯拉却选择逆势上涨,令人不解。

特斯拉在2023年第一季度实现了233.3亿美元的营收,同比增长24%。公司的GAAP净利润为25亿美元,同比下降24%;non-GAAP净利润为29.3亿美元,同比下降22%。汽车业务的收入为199.6亿美元,同比增长18%;汽车毛利率为21.1%,同比和环比分别下降了11.8个百分点和4.8个百分点。第一季度,公司的汽车产量为44.1万辆,同比增长44%;汽车交付量为42.3万辆,同比增长36%。特斯拉从今年初开始全球大幅降价,本季度汽车平均售价约为4.72万美元,比上一季度下降了10%。上一季度,特斯拉的表现可以总结为“降价增量”,全球降价导致了销量增加,但利润下滑。可以看出,这一战略导致了毛利率和净利润同比降低。特斯拉方面解释称,未充分利用新工厂、原材料、大宗商品、物流和保修成本的增加、车辆平均售价的降低、4680电池生产成本的增加都导致了盈利能力较去年同期下降。

在新能源汽车行业整体降价潮的背景下,选择此时涨价或对下季度的销量产生一定影响,但利润率应该会上升,而整体净利润如何走向当前还看不出趋势。未来我们应该关注的看点有哪些呢?

特斯拉计划在2023年第三季度开始交付 Cybertruck,这款备受期待的电动皮卡预计将持续推动市场需求。据特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在周三的财报电话会议上透露,Cybertruck最初预计于2020年推出,但已经推迟了三年多,预计今年夏天开始生产,但大规模生产将要等到明年才开始。

特斯拉的FSD(全自动驾驶系统)是Autopilot的高级版,除了具备车道居中、交通感知巡航控制、自动变道、半自动导航、自动停车以及远程召唤汽车等基本功能外,还能实现全自动驾驶。近期有传闻称特斯拉将在国内开展大规模FSD测试,但特斯拉中国方面并未回应此事。随着FSD的推广,特斯拉可望实现更高的持续收益,因为FSD可提高用户的黏性。

总体来看,在全球新能源汽车进入“成本战”与“智能战”的趋势下,涨价对于特斯拉来说一定会有在销量上的影响,但此影响是否会传导至净利润中还未可知;而智能化方面,FSD的加入也会成为特斯拉汽车配件中的一个亮点,长期或提高用户粘性。接下来,我们可以动态关注特斯拉的销量情况以及FSD真正投入使用后的效果来作为特斯拉股价的前瞻性指标。

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作者:

Yiduo Wang | GO Markets 助理分析师

 

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