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在中国内地的过去20年里，一般人想投资海外的市场，比如股票、债券等，QDII（合格境内机构投资者）发行的ETF和共同基金一直是主要的渠道，最知名的有广发纳斯达克100ETF和易方达标普500ETF等。随着美联储去年开启加息周期，美元存款与债券ETF开始受到大陆居民追捧。最新的分析也表示，越来越多的中国投资者感兴趣进入美国、日本甚至越南与印度的股票市场。

这番操作的逻辑大概率是对国内房地产和股市的替换投资，需求还在增加，但是渠道和供应是有限的。要知道QDII的海外投资是要国家外汇管理局给配额指标的，一些基金经理表示，今年已审批的1655亿美元总额已经用完。即使后面又新批准了58亿美元的额度，可是嗷嗷待哺的资产管理公司却发现完全不够用。

公开信息显示，像蚂蚁金服支持的天弘资产管理公司在今年上半年推出了3款QDII产品，分别追踪纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)、海外高端制造业股票和海外电动汽车股票（越南电车是不是最近很火？！），其表示给到的额度低于预期，无法满足需求。同时，一些热门基金在年初认购规模就增加近50%的情况下，甚至不得不暂停认购控制规模。

其实，国内民众对于像美国股票的需求从去年年底就出现，回报丰厚之下，在今年更加强化了这种趋势。可是，这是当局不愿意看到的情景。资本的流出确实给当局稳定人民币汇率、提振国内股市与房市都增加了难度。

不过，如果您读过一些经济历史，就会相信在还有流动性的市场里，减少供给是无法抑制需求的道理。再通俗点打个比方，减少官方iphone手机的供给，大概只会让水货更加有市场，或者出现其他的相似替代品。打铁还要自身硬，绝大部分人只会选择优质良好的产品和资产，我们看到的就是用脚投票的结果。

既然配置海外资产，全球范围内最热门的要数纳指100和标普500指数，过去五年里两者的投资回报率分别在102%和55.6%。如果统计本年度至今的数据，它们分别大幅的上涨了42.35%和18.06%，领跑各国股指。

至于个股方面，一些龙头科技股的长期回报率在过去五年里甚至达到了惊人的1177%（特斯拉）、608%（英伟达）、244%（苹果公司）和208%（微软），其投资价值变得不言而喻。作为普通业余投资者，在一个大周期牛市与牛长熊短的博弈市场里，或许更加容易吧。

摩根大通中国资产管理公司首席执行官Desiree Wang认为，从长期来看，在岸投资者的全球多元化投资需求和兴趣将会持续下去，以分散风险、取得更平稳和高的回报率。值得注意的是，资金流动与汇率变化是不可分割的，当前不论是从宏观经济基本面、货币属性、中美利差，还是对优良资产的投资需求角度看，恰到好处的看多USDCNH（美元兑离岸人民币）都将是一笔确定性相当高与接近无风险的投资与交易。

技术图表分析：目前USDCNH价位7.3，仍高于6月份的高点7.2850，仍处于强势的上涨行情，短期上方目标价为7.35与去年高点的7.3750。同时，如果汇率有机会回落到7.2和7.1附近，个人认为，都将是很好的逢低买入建仓时机。

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作者：

Jack Lin | GO Markets 新锐分析师