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美元跌落神坛,资本何处逐利?

14 July 2023 By Jack Lin

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7月12日美国发布了6月的CPI数据,同比上涨3.0%,略低于预期的3.1%,前值4%;而核心CPI(不含食品和能源)与预期差距更大,同比4.8%,而预期为5.0%,前值5.3%。当日,美元指数暴跌1.08%至100.55,相反欧元黄金等非美资产大涨。

一个数据可能不足以说明问题,但是结合上周的非农数字,有一些初步的迹象表明美国经济可能正在放缓,这一发展可能会让美联储最终结束我们在过去16个月里看到的激进的加息周期。虽然本月美联储仍然大概率会再加息,但是根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具显示,9月停止加息的概率已经上升至78.8%。

美元跌落神坛,机会首先看向欧洲,英镑与欧元将会受到资本的追逐。大道至简,原因有二,欧洲通胀还很高,劳动力市场异常火热。所以,彼处加息不能停,涨声一片。

英国的通货膨胀率是七国集团中最高的

根据5月份的数据,通胀率同比达到8.7%,核心CPI同比达到7.1%。因此,英格兰银行当局别无选择,只能考虑大幅提高利率,可能利率终值将高达6.5%,而目前基准利率为5%。

需要强调的是,自3月份以来,英国的核心CPI持续呈现上升趋势,这一点尤其令人担忧。虽然通胀峰值(11.1%)似乎已经过去。

此外,还有本周二公布的工资增长率问题。这一价格再次出人意料地上涨,并保持在相对较高的水平,使遏制价格过快上涨的斗争进一步复杂化。这些情况对于抗通胀和维持经济稳定构成了重大挑战。

在下周的周三,我们将看到英国6月CPI的关键数据,这将极大地影响英国央行在即将召开的会议上的决定。目前的前景表明,货币紧缩的趋势将继续下去。

欧洲央行将继续维持高利率

欧元区的情况似乎稍好一些,CPI同比为5.5%。然而,欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)和委员会的其他成员强调,要将通胀降至目标水平,仍有大量工作要做。根据Allianz Trade的最新预测,预计通胀要到2025年才会达到预期范围。

最近在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行(ECB)论坛对货币政策没有留下任何怀疑的余地。各国央行行长开会讨论高通胀带来的挑战,与会代表的普遍共识是,有必要坚持加息,预计加息将持续到2024年底。拉加德(Christine Lagarde)强调了强劲的劳动力市场,劳动力市场继续支撑着经济,避免了衰退的威胁,这为进一步加息提供了余地。

因此,在即将于7月27日召开的议息会议上,欧洲央行预计将再次加息25个基点,使利率达到2008年以来的最高水平。

技术分析:

随着美元的回落,英镑对美元的交易似乎越来越有吸引力。周线图看,该货币对已将达到1.30整数位,正在靠近1.3170-1.3200区间的短期压力位。如果再次突破,将有机会冲向1.3680-1.3700区间。反之,如果价格回调,1.2600前后位置料将形成有力支撑。

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作者:

Jack Lin | GO Markets 新锐分析师

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