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有人说美国还要加息，可信度高么？我们不知道，但是市场已经给出答案了。从近期市场走势来看，美元持续强势，甚至部分经济学家说澳元兑美元会下跌到0.6。有人相信吗？肯定有，但不多。道理很简单，市场就是一种概率。任何概率，都有发生的可能性。

但是，认知高的人，会明白，主观判断的预测不等于客观事实发生的概率，客观发生了的事情，不一定代表我们能够通过事件获利。

所以，我们需要拆解，要知道未来可能发生哪些事情，概率是多少，最重要的是，我们如何通过这种判断，经过时间的验证，获利，结果是最重要的。

首先，美元继续加息，加一次，少一次。这是事实。

其次，加息到顶了，停止了，不会突然大幅度降息。这也是事实。

美元贵了，美元持有成本高了，这就像红灯停，绿灯行一样，都是人类社会的共识，也是客观事实，都需要遵守的规矩。

上述就是我们能够的出来的结论。

那么怎么赚钱呢？

你就要想象，如果你有100亿美金，很开心，在当下的市场环境中，你会怎么做？

1. 买价值100亿的物业，或者房产、土地

2. 买100亿美元的股票、基金

3. 买100亿美元的大额存款，或者国债

好了，买一套房子还行，要买100亿的物业，要累死了。为什么呢？因为你要操心啊，要管理团队，养几十人上百人，还要考虑每个环节的成本，风险，这100亿是不是要都放在澳洲，还是放在欧洲，美国？这些物业是否要有贷款？是否会有坏账？优质地区的物业购买成本是不是过高？未来现金流该如何分配？等等，一堆事情，本来拿到了100亿是一件很开心的事情，结果变成了负担，反而还要继续忙碌，冒着风险。一旦经济长期不增长，例如欧洲，或者日本，那么100亿的净资产很容易变成100亿负资产。例如目前面临各种跑路暴雷风险的中国地产大佬们。本来是个宝，结果是个雷，100亿进来之后，几年变成负债，这还了得？

如果买股票或者基金呢？也很困难。现在股票的优质标的，就那么多，基本都已经被市场验证了，也就是说，价格是合理价格。买港股？担心政治风险，被华尔街做空。买澳洲股票，CSL，银行股，地产，矿业，这些起起伏伏的，一年平均8-9%，哪天经济衰退了，100亿一下子少了10-20亿，心很痛，是真的很痛。每天的情绪波动都会很大。

所以，如果你是机构，目前最合适的，就是会选择固定收益类的产品，就是债券，并且是国债或者大额收益类的固守。什么都不用做，躺着拿无风险收益8%-9%。这种日子多香甜可口。

这个时候，你再品品。如果原来你的100亿美金，都投资到了中国或者香港，换成了人民币。700亿人民币。在中国或者香港，澳洲赚钱。那么当你确定了要回到美国买理财或者固收类产品，你会先撤出哪部分资金？澳洲、还是中国和香港的资金？

我相信有投资能力的，或者有经验的人，一般都会优先撤出中国或香港，为什么？雷太多了。你那不是赚钱，而是在玩踩雷。并且，人民币贬值预期，你现在700亿人民币，已经换不了100亿美元回来。再不抓紧，就只能换成90亿美元了。是不是这个道理？

所以，资金才争先恐后的撤回美国，优先从发展中国家撤退，因为货币贬值和经济不稳定，没有赚钱效应。结果就很简单，人民币和港币有进一步贬值压力，中国股市和香港股市有进一步抛盘压力。

中国和香港政府有没有注意到这一点？肯定是注意到了。从8月开始，中国和香港政府就在救市。最直接的就是香港政府，港币锚定美元，每次到达7.85关口，香港政府就会救市。大家看下面的K线图。

如果这一次汇率到了7.85，香港政府还能守住么？这次的来势汹汹，跟过去可不一样，在每年差别高达3%的套息套利机会面前，资本可是会疯狂的。并且，部分资本会使用杠杆。未来，将会有一场大战，我们静观港币未来走势，和再一次的香港保卫战。

阵营分为了两部分：支持中国香港政府的资金，和支持“华尔街“的资金”，我们能够看到的就是，香港汇率，和香港恒生指数，分别代表着这两大阵营。未来，我们如果支持一下香港政府，我们就可以买涨港股，HK50指数，和做空USDHKD，相当于买涨港币。如果我们支持“华尔街“，就可以选择做空HK50和买涨USDHKD。从目前来看，短期二者已经陷入了争夺战，多空激烈，买涨买跌都有赚钱机会，波动持续加大，日内波动都有2-3次交易机会。长期看，我依旧认为，背靠中国央行的香港政府，会有充足的弹药，市场底比政策底晚出现1-2个月，将会有一波快速反弹。所以，港股空头长期还是要保持谨慎的交易策略。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管