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在2025年，特朗普再次入驻白宫后，全球金融市场将面临诸多变动。特朗普的政策倾向、国际关系以及全球经济环境的变化，将对各类资产和市场产生深远影响。对金融市场方面的分析已经很多，我们稍微总结一下。

一、石油市场

特朗普政府一贯支持传统能源产业，可能进一步放宽石油行业的监管，降低环境保护标准，减少对可再生能源的补贴。这一政策环境将鼓励石油开采和生产，增加全球石油供应。同时，特朗普可能推动美国重新加入或加强与石油输出国组织（OPEC）的合作，以确保全球石油市场的稳定。

特朗普可能加大对中东和其他主要产油国的外交投入，以确保石油供应链的安全。这包括可能恢复对伊朗的制裁，影响其石油出口，进而推动全球石油价格上行。然而，如果全球供应过剩，油价可能面临下行压力。因此，投资者需要密切关注地缘政治动态和OPEC的产量决策。

尽管特朗普支持传统能源，但全球能源转型不可逆转。电动汽车和可再生能源技术的进步，将对石油需求构成长期压力。投资者应关注石油公司的技术创新和多元化战略，如ExxonMobil和Chevron在碳捕捉和储存（CCS）技术上的投资，以评估其未来竞争力。传统石油巨头如ExxonMobil、Chevron可能因政策支持受益，但需关注油价波动对利润的影响。

二、黄金市场

特朗普执政期间，若贸易战、地缘政治紧张局势加剧，市场避险情绪上升，黄金作为传统避险资产的需求将增加。特别是在全球经济不确定性增加的情况下，投资者可能转向黄金以对冲风险。

特朗普可能推行减税和基础设施投资，刺激经济增长，导致通胀预期上升。若美联储被应对通胀，未必会降息很多，可能抑制黄金价格，因为高利率环境下持有无息资产的机会成本增加。此外，美元走强也会对黄金价格形成压力。

加密货币也具有一定的保值属性，未来在特朗普政府推动下，可能也是不错的黄金替代品。

三、澳洲股市

澳大利亚是全球重要的矿产资源出口国，尤其在铁矿石、煤炭、天然气等领域占据重要地位。BHP Group、Rio Tinto等大型矿企将受益于全球基础设施建设和工业复苏的推动。此外，澳洲在液化天然气（LNG）领域的投资，将在全球能源转型中发挥关键作用。

澳洲的主要银行如Commonwealth Bank、Westpac Banking Corporation在全球金融市场中具备竞争力。特朗普的减税和放松金融监管政策，可能促进银行业的盈利能力。然而，全球经济放缓和金融市场波动也可能对银行股构成压力。

随着全球向可再生能源转型，澳洲的可再生能源企业如AGL Energy、Origin Energy将迎来发展机遇。此外，澳洲科技行业的创新和数字化转型也为投资者提供了新的增长点，如Afterpay（现为Block, Inc.的一部分）和Atlassian等科技公司。

澳大利亚在亚太地区的地缘政治地位使其成为资源安全的重要角色。特朗普可能通过加强与亚太国家（如日本、韩国）的合作，提升澳洲在全球供应链中的地位。这将推动澳洲资源出口的增长，特别是在高科技制造和基础设施建设中的需求。

重点关注BHP Group、Rio Tinto、Woodside Petroleum等大型矿企。投资Commonwealth Bank、Westpac Banking Corporation等稳定的金融巨头。

四、美国股市

特朗普政府可能继续推行减税政策，特别是对企业的税收优惠，提升企业盈利能力。减税将增加企业的现金流，促进资本支出和股东回报（如股票回购和分红），有助于推动股市上涨。

放松对金融、能源、科技等行业的监管，可能降低企业合规成本，提升行业利润。然而，监管放松也可能带来系统性风险，特别是在金融和科技领域，需警惕潜在的泡沫和市场失衡。

特朗普的贸易政策倾向于“美国优先”，可能导致与主要贸易伙伴（如中国、欧盟）的紧张关系。如果贸易摩擦升级，出口导向型企业和制造业将受到冲击，股市波动加剧。反之，若能达成贸易协议，市场信心将增强。

尽管特朗普对部分科技公司的监管可能更为严格，但科技行业的创新驱动作用仍不可忽视。人工智能、5G、半导体等领域的持续创新，将为科技公司提供长期增长动力。投资者应关注具备技术领先优势和市场份额的公司，如Apple、Microsoft、NVIDIA等。

特朗普可能推动大规模的基础设施建设计划，涉及交通、能源和数字基础设施。这将促进建筑、材料和工程服务等行业的增长。同时，工业复兴政策将支持高端制造业和先进制造技术的发展，为相关企业带来投资机会。

汇率方面，澳元/美元 (AUD/USD)

如果美国经济在特朗普政策下表现强劲，特别是通过减税和基础设施投资刺激经济增长，美元可能走强，导致澳元相对走弱。反之，全球经济不确定性和风险偏好上升，作为大宗商品货币的澳元可能受到支撑。

澳元与大宗商品价格（如铁矿石、煤炭、天然气）高度相关。石油和矿产资源价格的上涨将提振澳元，反之亦然。

美联储的货币政策调整将直接影响汇率走势。若美联储加息，美元利率上升，吸引资本流入，压制澳元。

长期看，AUDCNH澳元人民币的价格目前水平较低，可以适当关注。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管