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四月行情已近尾声，刚刚公布的GDP数据回落大超预期，令市场再次感受到美国经济衰退的隐患，加上一季度核心PCE和三月核心PCE数据均超预期上升，美国通胀压力巨大，但美国就是美国，借着财报期大部分上市公司的财报均好于预期，股指照样逆市场恐慌而反弹，上周过后基本收复了之前一周的跌幅，美股真的就这么结束三周回调继续上冲了吗?五月第一周能否实现持续反弹？

新的一周又是消息大周，也将为五月行情定下基调，美联储议息会议将如期举行，维持现有利率的预期已经早就被市场消化，唯一引得市场重点关注的是鲍威尔的新闻发布会，从近期鲍威尔逐渐转鹰的态度看，美联储对通胀的担忧在逐步加大，降息的声音也在渐行渐远，但是GDP出炉后个人认为对美联储的影响是超过核心PCE的。美联储在大选年最最关注的其实是避免经济衰退和金融暴雷事件，稳定金融市场的职责已经不单单是控制了通胀那么简单了。众所周知今年的通胀是不可能回落到2%的目标区间的，而美联储早已经想好了借口在通胀不能回落到2%的时候降息，那就是当官员们认为通胀正在向着目标区间稳步回落的时候，而这个决定较难量化分析，主要全凭美联储自己决定。然而现在另一个危险信号开始出现，GDP超速回落很可能短时间令市场出现衰退恐慌，美联储将不得不提早降息以缓和高息环境对实体经济的伤害。特别是在瑞士首先降息和其他发达国家很可能难以支撑高息环境而提早降息的可能性在加大，美联储下半年降息就算缩减至两次，也不会不发生。

另外非农数据又将在周五公布，今年以来非农基本都是高于预期的数值，但当晚股市无不大涨收盘，貌似非农暴走对股市鲜有影响，其实非农细分后全职工作岗位是在减少的，是大幅增长的兼职工作数量也被统计从而影响了整个数据。本次非农预测值超过了20万，但前值在30万以上，要回到20万附近还是很有难度的。

最后一个主要影响本周美股走势的是依然处于密集高峰的财报期，本周亚马逊和苹果将公布财报，AMD和超微电脑的财报也备受关注。亚马逊业绩预期也是较为积极的，营收预计达到1425亿，同比增长超11%，每股收益达到0.83，同比增加166%以上。苹果的财报预期则跟当初特斯拉类似，相对较为悲观，营收预期9.6亿，同比下降超过4%，每股收益也略有下降，为1.49美元。高科技巨头们由于市值极高，占股指权重很大，因此“七姐妹”的任何一家大涨大跌都直接左右了当天股指的走向。上周Meta那么优秀的业绩表现也仅仅因为二季度预期没令市场满意，投入开支不断上涨令股价当天暴跌超过10%，幸好有谷歌难以挑刺的业绩带动股价涨超10%稳住股指，加上特斯拉财报虽差，但马斯克给出了极具诱惑力的蓝图，反而令特斯拉股价实现反转大涨，今年储能营收将超过卖车，明年廉价车型投产，零特斯拉瞬间潜力无限。本周据传苹果业绩预期虽不理想，但其全生态自研模式很可能给出意外惊喜，比如在新的IOS系统加入AI聊天机器人，比如之前拿到专利的无创测血糖技术是否会融入苹果手表等。

总的来说，美股继续上涨的概率大于下跌，但这仅仅是出于对财报的乐观估计。单从技术面分析，周级别走势美股依然处于下行趋势没有反转，上周阳线也未能跨越前一周的大阴线，美股要实现确定反转信号还需要股指回到十周线之上，不仅是财报配合，更需要鲍威尔稍加缓和的口吻，以及较为稳定的非农数据共同作用。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师