昨日，澳大利亚储备银行（RBA）宣布将基准利率下调25个基点至4.1%，这是自2020年以来的首次降息。此举旨在应对国内经济增长放缓和通胀压力减弱的局面。然而，这一政策调整不仅影响澳大利亚本国经济，也在全球范围内引发了一系列连锁反应。

这次澳联储的降息决定主要基于通胀放缓和经济增速放缓两个基本因素。从2022年通胀达到峰值以来，澳大利亚的基础通胀率已从高位回落至3.2%，说明通胀压力的缓解速度略快于预期。 并且2024年第四季度数据显示，澳大利亚GDP增长动力已经开始减弱，主要可以体现在家庭消费疲软，私营部门就业增长乏力等方面。

然而虽说是降息了，但澳联储主席米歇尔·布洛克强调，货币政策仍将“保持紧缩”，未来的政策调整需要根据通胀与就业数据而决定。

这次澳联储降息的影响并不仅仅局限于对澳洲经济市场，全球范围内债券和外汇市场等等都受到了不同程度的影响。比如受澳联储降息影响，全球多国政府债券收益率上升：美国10年期国债收益率升至4.55%，英国10年期国债收益率攀升至4.56%，德国10年期国债收益率上升至2.5%，澳大利亚10年期国债收益率跃升至4.51%。

而外汇市场上与澳币相关的货币对波动则更加明显，澳元兑人民币的汇率经历连续上涨后在18日开始下跌，但消息公布后有瞬间上涨趋势至4.6211，澳元兑美元的汇率也同样走高至0.6366。这次降息并没有使澳元下行的原因也有很多，比如市场早就对此次降息做出了预期，从通胀、汇率等数据可以看出已经对此次降息做出了消化。尽管实施了降息，澳联储在政策声明中仍强调，未来的货币政策将依旧保持谨慎，避免过度宽松。这种鹰派立场增强了投资者对澳元的信心，推动了其汇率的上升。而全球范围内风险情绪的改善也给澳元带来了短期的支撑，近期全球贸易紧张局势有所缓解，市场风险偏好上升，投资者对高收益资产的需求增加。而澳元作为商品货币，通常会在风险情绪改善时受到追捧，从而升值。

对于澳洲本国来说，最显著的变化可能就是房产业要迎来明显提振。降息通常会降低贷款成本，提高借贷意愿，尤其是在澳洲这样一个高度依赖房贷的市场。过去一年，由于高利率环境，澳大利亚房地产市场经历了一段低迷期，房屋销售量放缓，投资者持观望态度。而本次降息可能会推动房屋贷款需求回暖，带动房价出现短期反弹。然而，考虑到澳联储仍然维持相对谨慎的政策立场，长期来看，房价上涨的可持续性仍需关注未来的利率变化和市场信心。

其次这次降息也会给澳洲的消费市场带来信心，根据澳洲零售协会（ARA）的数据，澳洲零售销售自2024年下半年以来增长乏力，但这次宽松货币政策的实施会有效帮助刺激澳洲消费经济，推动消费回暖。

最后，国际贸易层面，澳元贬值的预期可能提振出口，但进口成本上升或带来挑战。尽管本次降息后澳元短期内走强，但整体来看，随着市场对未来进一步降息的预期增加，澳元可能面临一定贬值压力。较弱的澳元通常有利于出口，澳大利亚的矿产（如铁矿石）、农产品（如小麦、乳制品等）在国际市场上的竞争力将有所增强。但与此同时，进口商品价格可能上升，尤其是澳洲高度依赖进口的电子产品、汽车和消费品等领域，可能会使得国内消费者面临更高的进口成本，影响部分行业的盈利能力。

总的来说，尽管澳联储开启了降息周期，但其谨慎态度表明，未来政策走向将取决于经济数据和全球经济环境的发展。所以短期内澳元可能还是会受到支撑抵抗下行风险，但未来究竟会如何变化，作为投资者的我们能做的就是多观察市场动态和各国联储的态度，灵活应对不断变化的经济形势。

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作者：Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部