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随着美股完美度过九月“魔咒”，并在十月前半月继续上冲，道指标普均持续走出新高，市场给人一种牛市到来的感觉。那么美股真的能够在四季度开启牛市吗?十月隐忧犹在，目前下定论尚早。

美股十月后半月最主要的影响因素是财报季再次到来，今年前两次财报季均走出美股今年仅有的两次超过三周的回调波段，第三次财报季依然很有可能走出回调，进而完美契合11月初为圣诞元旦行情做准备的进场时机，届时也可能是新一轮稳步上涨的最好布局时机，又能够揭晓美国大选结果，从板块选择上迎合新总统的受益板块。

如果是这样的剧本预测，那么新一周开启就可以准备对大部分刚刚布局的成长股止盈完成波段收割，仅保留部分底仓做测试甚至空仓。我们需要在市场行情扭转前尽可能做到预判，在进场用保守的右侧入场法，离场则把大部分仓位保护偏左侧，防止过度回撤，底仓可以尝试测试市场是否被预测准确。

新的一周没有重大金融消息影响市场，除了美国月度零售销售数据可能对美国经济热度给出信号，预测值有一定提升，更显示美国经济的健康。从细分板块分析，AI是最容易面临回调的板块，高科技巨头们一到财报就纷纷下跌，市场对他们的要求实在太高了，任何的微小缺憾都可以大幅拉低股价。刚刚的特斯拉发布会就是很好的验证，23号特斯拉财报应该也不会有特别亮眼的答卷，因此在美国大选落地前特斯拉是没有希望上冲突破的。其他高科技巨头们也难以逃脱财报的束缚，除非像英伟达那样给出远超市场预期的数据，完美做到无懈可击，股价才能拉升上行，但每次都能超出市场预计实在太难了。另外有大牛潜力的核能相关板块也值得重点关注，国际铀价稳定反弹了一个月左右，周五有略微下行，但每次美铀ETF回到$30美元附近就是剧烈震荡的开始，在市场铀价没有持续突破的条件下，铀矿股价格很难冲至前高，而更可能走出震荡波段，那么已经获利十几个点的澳铀布局标的其实是较为合理的止盈机会，当然新的一周即将给出具体信号，操作上还是看个人偏好了。

新的一周大宗商品和能源能否继续上冲也值得怀疑，因为在美联储降息50个基点以后，预测到大宗商品和能源会有一轮上涨已经兑现，美国的通胀数据公布后，CPI虽然没有符合预期回落至2.3%的增幅，但实际数据2.4%较前值2.5%还是回落了0.1%，这与近一个月大宗商品和能源的反弹力度不符，为了控制通胀数据快速出现反弹，美国已经采用缩表降息同步推进的策略，也不可能对大宗商品和能源价格快速反弹熟视无睹。中东战局上我们看到了以色列没有直接硬刚伊朗已经是比较不合常理了，伊朗的原油设施有被攻击的危险和预期保护着油价不下跌，也是对欧佩克和俄罗斯更有利的，美国自然不愿意看到一直这样。因此消除能源隐患令油价回落也是接下去更可能发生的事。从金价走势看，依然宽幅震荡在2600以上，短暂的回落并无法扩大金价跌幅，贵金属的避险需求丝毫没有降低。然而美元的反弹周期基本结束，103.5的美元指数是极大压力，甚至都难以短期企及，随着11月临近，美国第二次降息时间越来越近，美国目前的经济数据基本确定11月降息24个基点，美元又将进入下行波段。尽管这对美股的上涨或许营造了一个宽松的环境，但美股美元双下行照样很可能出现。

总的来说，十月后半月的隐忧是比较大的，有实体股票布局的投资者没必要继续重仓冒险，防患于未然更加理性且安全；衍生品持有者可以围绕美元和原油两大较为确定性预期的产品做文章，其关联产品的震荡区间也正好临近拐点，不难把握接下去的波段。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师