在本周一，3月10日，特斯拉（TSLA）股价大幅下跌15%，创下2020年9月以来的最大单日跌幅。收盘时，特斯拉股价报222.15美元，较年初下跌超过45%，市值在一天之内蒸发超1000亿美元。此次暴跌不仅对特斯拉自身造成冲击，也拖累了整个美股市场，纳斯达克综合指数下跌近4%，科技股板块集体承压。那么，特斯拉为何突然大跌？是短期市场情绪波动，还是基本面出现了更严重的问题？今天我们就来从多个方面一起来看一下都有哪些可能是造成特斯拉这次突然大跌“罪魁祸首”。

过去一段时间，特斯拉的投资者越来越担忧CEO埃隆·马斯克是否仍然有足够的精力管理这家全球领先的电动汽车公司。今年年初，马斯克被特朗普政府任命为政府效率部（DOGE）负责人，专注于削减联邦预算和行政支出。然而，这一角色让投资者进一步质疑他对特斯拉的关注度。近期，马斯克在采访中坦言，由于同时兼顾政府事务和公司管理，他“以极大的困难”运营特斯拉以及旗下其他企业。并且特斯拉的高层也从2025年以来开始有减持特斯拉股票的情况存在，也让市场上的投资者们开始失去信心。

此外，马斯克频繁的政治言论和争议性举动，也影响了特斯拉的品牌形象。在欧洲和美国市场，部分消费者开始因其政治立场而减少对特斯拉的兴趣，这也就是所谓的特朗普认为特斯拉目前的局面都是由于“政治不公平对待”所导致的。这种负面情绪不仅影响了公司市场表现，也进一步削弱了投资者信心。

除了管理层面的问题，特斯拉近期的交付量数据也给市场带来了压力。根据最新报告，特斯拉2025年第一季度全球交付量为36.7万辆，低于市场预期的40万辆。其中，在竞争最激烈的中国市场，特斯拉的销量面临来自比亚迪、小鹏、理想等本土品牌的冲击，导致市场份额缩小。此外，欧洲市场的销量增速也在放缓，主要受制于经济环境和补贴政策调整。

面对销量增长受限，特斯拉近期启动了大规模降价促销策略，希望通过价格优势抢占市场。然而，这种策略的副作用是进一步压缩利润率。特斯拉的毛利率已经从2023年的19.3%下滑至当前的16.2%，而这一数字仍有继续下降的趋势。
特斯拉的暴跌不仅影响了自身股价，也对整个科技股板块造成拖累。3月10日当天，纳斯达克综合指数下跌近4%，标准普尔500指数下跌2.7%。科技股领跌，苹果、微软、英伟达等公司股价均出现下滑。

影响市场情绪的另一重要因素是美联储的货币政策。近期公布的经济数据显示，美国现在的核心PCE指数增长率为2.6%，仍然高于预期，市场担忧美联储可能会继续推迟降息计划。这导致科技股面临更大的估值压力，进一步加剧了特斯拉的下跌趋势。

特斯拉股价在3月10日的暴跌，反映了市场对其管理层分心、交付量不及预期、利润率下滑等问题的担忧。此外，美联储货币政策的不确定性和科技股整体调整，也加剧了市场恐慌情绪。所以这次特斯拉能否度过“难关”要看马斯克后面会不会帮特斯拉重振旗鼓，帮助投资者重拾对于特斯拉的信心，以及特斯拉能不能抓住市场机会，重新占领市场份额，最后就是美联储的下一步动作究竟会不会继续压力科技股都是我们需要考虑的因素。

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作者：
Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部