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今天我们再来作为事后诸葛亮，马后炮评论一下，作为澳洲最大的两个上市板块，为何在过去几周，甚至几个月的走势里截然相反？

先说一下背景：虽然在中文和英文媒体里我们过去一年听到最多的抱怨就是物价贵，失业增加，经济放缓。但是这并不影响澳洲股市不断创新高。

但是虽然澳洲股市总体的市值在不断提高，可是并不意味着每个板块都是如此。其中反差最大的，无疑就是矿业和银行板块。

作为澳洲最大的两大板块，也是澳洲经济的支柱，不论是矿业，还是银行，几乎都囊获了澳洲最大的上市公司。在疫情之后，伴随着超低利息的刺激，不论是矿业还是银行，都经历了2020到2023年的上涨。然而从2023年开始，两者就出现了截然不同的走势。

以最大的矿业公司BHP必和必拓举例，其现在的股价42澳元左右，其实和2021年几乎相同，也就是说，过去3年多时间，BHP的股价并没有发生太大变化，如果折算每年6%的通胀比例，3年下来，就算价格不变，也意味着BHP的股价实际价值减少了18%。

而同样对比银行板块里最大的公司，联邦银行的股价，在过去的5年时间里，从最低到最高早已超过了1倍，就算是平均价格，2021到现在的涨幅也达到了80%之多。

那么到底是为什么导致了同样两个板块，会有这么大的差别呢？

你猜？

其实任何分析，都只是猜测，毕竟，谁也无法代表所有的股民和投资者，也没人完整可以统计那些卖出股票的股东们的真实想法。

那么根据我的专业猜功，我觉得，最大的原因，是因为矿业和银行两大板块的核心增长来源有着巨大的差距：

作为矿业企业，虽然地下有无数资源，但是最大的问题就是找到不断增加订单的买家来购买这些挖出来的矿石。这就意味着其增长必定需要一个高耗能，高增长，高基建的经济体来作为榜一大哥。

而榜一大哥也不是一直都可以不停的买石头，不停的刷火箭的。地主家也有困难的时候，更何况是榜一大哥？那问题来了，如果榜一大哥家里有困难，不能买石头刷火箭了，这时榜二和榜三大哥可以承担起重任吗？

很遗憾，答案是不能。根据过去10年的统计，澳洲矿业的榜一大哥刷的火箭，几乎是其他所有粉丝的总和还要多几倍。这就导致了，如果榜一大哥不刷火箭了，那基本上，澳洲矿业销量就要去小数点网前移动一位了。

而过去20年，澳洲矿业的榜一大哥就是中国。

现在的问题是，没有任何其他的大哥，在未来可预见时间范围内，可以成为，甚至有潜力成为榜一大哥。

可是，既然现在榜一大哥家里发生了困难，为什么银行板块还能不断上涨呢？

这就要回到刚才我说的：澳洲矿业和澳洲银行业两者的核心业务的增长来源完全不同。前者依靠的是几个大客户的订单。而后者，则是依靠澳洲所有的人口民众的一起努力：住房贷款，信用卡，存款，商业贷款等等。

所以，对于银行业来说，他们利润的核心增长不是来自于海外客户，而是依靠着澳洲本地的人口增长。换句话说，只要澳洲继续人口增长，澳洲的银行业就像吸血虫一样，可以从每消费的一块钱，每贷款的一块钱，每存款的一块钱里赚到那一点点。就是靠这里一点点，那里一点点，积累出了几十亿的利润。

所以，现在大家知道了，为什么我本人非常看好澳洲的银行板块？因为：

1. 澳洲未来几十年还会不断的增加人口。

2. 澳洲的银行门槛太高，连花旗这样的银行都因为成本太高而放弃零售业务，所以基本上，澳洲的本土银行将会继续垄断这个市场相当长一段时间。

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作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监