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过去的一周一度把市场吓得够呛，周一的暴跌一度令恐慌指数冲上65，股市甚至有了崩盘的迹象。好在后半周日本央行表态不会在动荡市场中加息，美联储单日大降隔夜逆回购量，伊朗至今未对以色列动手，市场逐步反弹，截止周五收盘，三大股指周线仅小幅下跌，基本挽回了周一暴跌的幅度。那么本周三最新CPI数据能否扭转三大股指连续4周的跌势呢？

尽管上周股市周级别仅小幅回落，周一恐慌被消化，但股指已经连续下跌4周，随着过去几年每年三季度股市惨不忍睹的表现，市场信心骤降。本次财报季的回调是否也能像四月财报季回调那样经过几周下跌蓄力后，走出一波新高呢？个人觉得复刻难度很大，希望较为渺茫，需要看9月美联储是降息25个基点还是50个基点。当然目前距离9月中美联储利率决议尚有时间，大家更应该把握好当下的行情，那么本周的7月CPI数据就是最值得关注的了。由于上月CPI超预期回落，美国的通胀数据目前已经回到了3%的低位，离2%的目标区间越来越近，特别是今年通胀数据每个月的表现越来越给人稳步下行的感觉，美联储也就没必要一直保持在5.5%的高利率上限了。本次CPI预测值将回落到2.9%的增幅，较上月有0.1%的增速放缓，从预期上是利好股市的。若通胀能回到预期的2.9%增幅，那么美联储大可不必降息50个基点，因此我们从FedWatch上看到上周初超过70%概率首降50个基点目前已经不足一半，反而是降息25个基点占据了主动并超过50%概率。

随着财报季接近尾声，美股恐慌刚刚暴走一波并消散，本周前半周的行情预计是较为稳健的，大概率能延续周四周五的反弹，从技术面看，纳指标普回补临近缺口的可能也很大，但这样的预期仅仅是前半周，更不能说是对股市的扭转。后半周的市场需要CPI落地后具体数据做参考。无论如何，三季度美股要彻底被扭转走高的可能性依然很小，当然9月首降后我们会再做实时评估，分析也是基于当前整体市场行情得出的结论。

那么在目前的大环境下，有什么投资标的是现在可以操作的呢？首先就是快速回落的恐慌指数，目前恐慌指数依然在20之上，如以前分析一致，恐慌仅能维持短时间的高位，大部分时间恐慌都是在不断下行的，因此目前恐慌指数做空依然有机会。还有就是前面提到的纳指标普前半周很可能继续反弹，短线单做多还是有些机会。至于股票标的，七巨头中目前技术面和基本面都不错的可操作标的是Meta，本轮回撤幅度也不大，财报也十分优秀，短期重新高的可能性比其他几个巨头更大一些。另外财报后的台积电也走出了下行通道，还被机构评为最值得持有的半导体公司，上涨空间也很大。再有减肥药题材依然火爆，礼来能炒到近万亿市值绝非偶然，诺和诺德目前的基本面和技术面均依然处于震荡上行趋势。这几个标的也是目前能够找到的较稳健的避险标的。

最后筛选下没有高科技公司加持的澳股，实在是找不到合适的标的目前可以进场。资源类股票逢大盘反弹会有些许反弹，但看不到持续性。目前由于伊朗口嗨和俄乌战局的恶化，令贵金属，能源以及供应链板块出现短期上涨是显而易见的，但中东局势这几年一直反反复复，宏观上暂时看不到战局失控的现象，伊朗要是继续走走过场，那么很快处于高位的紧张局势降消退，资源类产品又会陷入到需要被强制控制价格的境地中，澳股就有更加明显的反映了。这里单独说一下铀矿，目前国际铀价一直徘徊在今年底部价格80美元以上，短期没有破位风险但也无法上涨突破，算是资源题材中较稳健了，然而铀矿股的表现却不一致，过去两个月持续回落依然看不到止跌反弹信号，但个人觉得国际铀价若能持续稳定，澳铀股一路下跌的可能性也不大，目前的位置也算阶段低位了，进场反弹机会不大，但下行空间也一样不大，长期核能铀矿还是有很大的机遇可以起飞的。另外澳股方面金融服务和地产行业的权重股是稳定澳股股指并令其能够跟随美盘大致走向的关键，若美盘能够纸叠的反弹，那么诸如CBA和GMG这些标的也是较抗跌且可中长线持有的不错选择。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师