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过去几周，全球能源市场的波动引发了广泛关注，特别是石油和天然气价格受到地缘政治紧张局势、OPEC+减产政策以及全球经济复苏步伐不一致的影响。这些因素不仅影响了能源市场，也波及黄金、股票和货币市场。

石油价格自9月下旬以来持续上涨，主要原因是OPEC+坚持减产，以支撑油价。尽管全球经济增长放缓，需求复苏相对较弱，但OPEC+的政策成功维持了石油价格的上升势头。具体数据显示，布伦特原油的价格从9月下旬的每桶72美元左右一路上涨至接近80美元每桶，涨幅将近10%。此外，WTI原油价格在同期也从每桶68美元上涨至75美元左右，每桶涨幅也达到了约10%。与此同时，天然气市场也出现了类似的波动，尤其是在欧洲，由于冬季临近，天然气需求增加，加之中东地区的局势不稳定导致供应不确定性加剧，价格上涨趋势明显，欧洲基准天然气价格在10月初同样出现明显的上涨。据ICE数据显示，欧洲天然气期货价格从9月末的约35欧元/兆瓦时上涨至10月初的接近42欧元/兆瓦时，涨幅接近20%。

能源价格的波动不仅限于石油和天然气市场，还对其他金融市场产生了连锁效应。首先，黄金作为避险资产，在能源价格上涨的情况下表现强劲。投资者担心能源价格上涨将进一步推高通胀，转而投资黄金以对冲风险，推动黄金价格上涨。

股票市场中，能源相关板块表现突出。由于市场预期这些能源相关公司将从高油价中获益，大型石油和天然气公司的股票随着能源价格上涨而上升，例如，埃克森美孚的股价在过去两周内上涨了约7%，从每股110美元上涨至120美元左右。雪佛龙的股价表现也类似，在相同时间内上涨了约5%。然而与此相反的是，对于其他依赖能源的行业，诸如航空、制造业和运输业，能源成本上升压缩了利润空间，导致其股价表现较为疲软。

货币市场方面，石油和天然气出口国的货币受益于能源价格的上涨，例如加拿大元和挪威克朗表现强劲。与之相对，能源进口国的货币则面临贬值压力，特别是日本日元等主要进口国的货币，因能源成本上升导致其货币走弱。同时，美元作为全球主要的石油交易货币，也在油价上涨时表现较为强劲。

地缘政治因素依然是本轮能源价格波动的核心推手。中东地区的政治紧张局势、伊朗与以色列的进一步冲突，以及俄罗斯与乌克兰持续的战争都造成了全球能源供应链的不稳定性。俄罗斯与西方国家关系的恶化，尤其是欧洲对俄罗斯能源供应的依赖问题，使得欧洲的能源市场面临更大的不确定性。市场对这些风险的反应推动了石油和天然气价格的进一步上升。

总而言之，从中长期来看，能源市场的波动预计将继续影响到全球的金融市场。冬季临近，特别是在欧洲等依赖天然气进口的国家地区随着天然气需求的增加，将使天然气价格维持在高位。OPEC+的政策也将继续影响石油供应，可能推动油价进一步上涨。与此同时，黄金、股票和货币市场将继续受能源价格波动的影响。

 

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作者：

Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部