美股度过非农周，迎来通胀数据冲击，本周CPI预计有小幅回落，有助于美联储进一步降息。目前美国上半年降息预期已经过半，整体来说是利好市场的。然而川普政策多变令市场二月三月备受煎熬，周五非农没有暴雷，鲍威尔发言表态美联储政策将继续稳定，因此美股周五先跌后涨收下一定涨幅，但整周依然有大幅下跌，股指周线均破位下跌，周一早盘股指期货表现不佳。

消息面上，特朗普率先施压加墨关税政策提早落地，又在周末表示延迟到四月；特朗普先拉拢俄罗斯，表示正考虑取消制裁，让俄帮忙解决伊朗核问题，又在周末表示要加大制裁俄罗斯；特朗普在和泽连斯基谈判失败后威胁取消军事援助和情报共享，本周将在沙特再度谈判并签矿权协议；特朗普一边施压美联储逼其降息，一边施压要制裁国际上通过降息而主动“货币贬值“的国家；特朗普二任首度国会发言刷新时长记录，两党分歧巨大，本周美国政府有望再度“关门大吉“；特朗普先是发起数字货币大会令上周初比特币暴涨，又表示不会购买比特币而令数字货币大跌，所谓的“储备货币“仅仅是保持美国持有的20万枚比特币不出售，后续“储备“纯靠“抢”，意思就是没收美国认为违规的“非法“比特币充公。

本周美国除了CPI和PPI将影响市场走向，特朗普今天将召见科技巨头负责人，预计主要商议“芯片法案“，其本人想取消两千多亿美元的政府补贴，而在台系半导体霸占市场的局势下，美国经不起本土半导体企业的崩溃打击，因此该法案对美国本土半导体行业尤为重要。

板块方面周五表现较为稳定，目前的市场环境很难判断美股单个板块一周走向，只能每日更新消息，依据特朗普“口风“判断方向。技术面看三大股指均周级别破位下跌，并未出现止跌信号，恐慌指数依然有随时继续上冲的可能。目前最好的对冲办法就是VIX的反弹以及TLT的稳固化，因为市场风险加剧了恐慌指数上行，特朗普“弱美元“政策对远期国债价格上涨有帮助。国际油价继续走弱，美油正处于$66平台震荡。外汇方面相对围绕美元下行趋势展开波动，美元指数将回到104以下，短期反弹不会改变中期走向，较明显的是美日的持续下行将继续保持。因为澳洲经济低迷以及原材料价格下跌，澳元走势不强，澳美的反弹一直不够明朗。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师