热门话题

在准确预测非农周走势后，美股迎来新的CPI周，股指能否继续刷新前高，让我们逐一分析。首先是对周五非农数据的分析。非农公布数值为20.6万，高于预测值19万，但低于前值21.8万。要知道上月给出的非农数据是超过27万的，目前看到的21.8万是修正后的数值，今年四月五月非农均有较大下修，也证明了之前提到的非农数据水分很大。其实这也是今年每次非农周美股都能够大涨的原因。实际上美国的就业数据是较为难堪的，这点从失业率在稳步上升到达目前的4.1%就可以看出来。而这也是美联储希望看到的，较高的失业率可以压低通胀，也显示出来美联储降息节点的临近。

非农数据落地后迅速被市场消化，甚至盘前公布后一度令股指期货有所下行，直至正盘时段三大股指才走出稳步上行。加上一整周逐步消化的非农利多预期，其实非农在本周对美股的影响已经不大，反而是预期较前值回落0.2%的CPI年率，将在周一开始被市场消化预期。一年前美国CPI曾回到过3%的低值，而后有所反弹，经历这一年的震荡再次可能回落到3.1%的增幅，无疑是一个较大的利好。因此在周四CPI落地前美股股指是很有希望继续创造新高的，特别是周一的市场基本有较大的概率会继续向好，而纳指是最有可能继续上冲的。

值得大家注意的，是周二周三鲍威尔将出席参众两院听证会，届时悉数自己半年来的工作，有可能对股市构成一定的直接影响。期间以周二参议院的发言最为关键，因为周三众议院的发言基本是如出一辙的。按照惯例，周一美联储就会公布鲍威尔的国会证词，内容也会涵盖货币政策报告简述，通胀情况，劳动力市场状况，实体经济情况，金融体系面临的问题，以及未来货币政策的可能走向。我们可以大胆预测下证词的内容，本着鲍威尔在大选临近的关键时候不会 有过激言行的预期，他的发言将是中性偏鸽的，特别是在目前预测9月份首次降息概率已经超过70%的前提下，不大可能出现鹰派言论。鲍威尔预计会表示目前通胀较去年有显著放缓，PCE数据也有明显改善，但距离FOMC的2%目标区间依然有很长的路要走，控制通胀不可掉以轻心。另外劳动力市场依然强劲，就业增长稳定，失业率保持在历史低位，劳动力需求有所减少。美国经济依然韧性十足，尽管高利息和高国债收益率令市场金融状况受到很大限制，金融体系依然较为脆弱，中小银行需要政府部门扶持，但美联储有信心保持美国经济的稳定性。经济前景依然不确定性较大，为了获得更大的信心让通胀继续朝着2%的目标位置迈进，当前的降息时机是不成熟的，7月美联储是不大可能开始降息的，也无法给出具体的降息时间，需要根据后续的金融数据才能给出决定。

由此可以总结，美股本周依然将保持强势预期，美股续创新高的可能性是极大的，尽管有鲍威尔听证会发言和CPI以及PPI影响，整体预期是较为乐观并能够助推股市上行预期的。而美股的板块分化非常严重，股指连续创下新高，板块却无法普涨，这其中AI为首的高科技龙头们无疑是主要推手。股指能够上行并不代表诸多成长股可以上涨，目前美股最稳健的投资标的还是AI题材，特别是芯片为主的高科技股。7巨头自然是首选，另外还有台积电，美光科技和阿斯麦等一众芯片相关股。特别需要提到的是二季度交付超预期的特斯拉，在上周股价涨超27%，一改上半年股价掉队的表现，突然爆发冲破多个技术面压力位。除了其交付利好，更是在消化8月RoboTaxi的利多预期。因此本周特斯拉若能够站上$265美元附近的压力位置，是很有希望去冲击$300大关的。

免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。

联系方式：

墨尔本 03 8658 0603

悉尼    02 9188 0418

中国地区(中文）  400 120 8537

中国地区(英文） +248 4 671 903

作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师