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在经历完GDP，核心PCE和非农集中考验后的美股，正式结束10月行情，迎来11月契机。原本过去几年逢9月10月必大跌的魔咒在今年被破除，但9月的稳定并未持续到10月结束。今年财报季股指均回调的规律依然成立，过去半个月标普已经连收两周阴线，技术面与4月7月行情极为相似，财报季还未过去，新的一周继续回撤的可能性很大。

在消息面，本周是降息开启后美联储预计连续第二次降息的一周，由于大选影响，利率决议将在澳洲时间周五清晨公布，届时鲍威尔新闻发布会依然是投资者关注的焦点。然而那时候美国大选结果已经出炉，新总统的决定是否会对美联储产生影响尚且不得而知。毕竟特朗普曾公开宣称总统应该有干预美联储的权利，若他当选或许是对鲍威尔施压的开始。

新的一周焦点无疑是美国大选和利率决议的碰撞。美国大选直接关系着股市热点板块的变化，毕竟政策风往哪边吹还得跟谁当总统有直接关系，在特朗普和哈里斯的竞选宣言中便可知一二。目前根据市场解读，哈里斯将秉承拜登一贯政策，其上台会进一步加速强化对新能源的开发和使用，对高科技特别是芯片公司的压力不会加大，对微软和META等支撑其竞选的巨头或更为友好，其经济路线或许更为迷茫，对国际形式的武力干预可能性会加大，对地缘政治的影响更为直接，中东战争或拉长时间线，对中国的态度尽管依然保持敌意，但经济层面的压力不会太大。如果是特朗普上台，首先受益的是其坚实好友马斯克，那么特斯拉也将直接受益。特朗普认为传统能源很难在未来5到10年内被替代，为了保持减缓对海外传统能源的依赖，其政策将更为注重本土传统能源行业的发展。另外特朗普一直不满美国芯片行业被台系企业控制，想要台湾缴纳保护费，其上台对英伟达台积电等台系公司的压力会加大。特朗普认为日本和中国的货币宽松低汇率政策导致美国本土产品失去了国际竞争力，其上台后第一件事就是要降低美元对日元的汇率以及美元对人民币的汇率，从疫情前美日仅100出头到现在的150以上，从整个加息周期后美元人民币汇率从6.3涨到一度冲破7.3，目前还在7.1以上，这都是特朗普无法接受的。还有更关键的一点是特朗普一直以其任内美国没有发动对外战争为自豪，也保证其上台后第一件事就是让中东和俄乌停战。因此特朗普的上台有利于国际局势的缓和，地缘政治直接武装冲突的可能会降低，有利于避险资金的流动。特朗普一贯擅长经济治国，其上任也能进一步助推美国经济活跃度，当然对中国政策方面或许会进一步加大贸易战力度，其曾经宣称的额外征收关税也会令中美经济合作更为艰难。

整体上看，美联储本周降息25个基点板上钉钉，并且基本已经被市场消化，鲍威尔先前透露的今年降息100个基点也越发变得清晰明朗，因此利率决议全看鲍威尔新闻发布会用词对市场的影响，而不是降息程度。由于离谱的非农数据和不及预期的三季度GDP，美联储明年进一步降息的力度将增加不少。而大选方面，目前特朗普获胜的概率更高一些，以今年特朗普所经历的离谱经验，他当选新一届美国总统的可能性也更高一些。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师