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本周正式进入六月，对于澳股来说是23-24财年的最后一个月，需要注意机构因税务调仓换位，也将在月底迎来四巫日，对于美股来说，是上半年没有降息的一个终结，也是股指下半年能否延续上行的衔接。六月第一周，就有诸多重大金融消息将影响市场，让我们逐一分析。

首先是本周即将公布的加拿大利率决议和欧洲央行利率决议，往日里两大经济体的利率决议对当地股市和对应货币对有直接影响，对油价有些许影响，但不会对美股和澳股产生多大影响。只是本次利率决议不同往日，因为市场普遍预期加拿大和欧洲央行都会在本周降息25个基点，这将使得加拿大和欧洲央行继瑞士之后开启降息通道，在美联储首次降息前进行首次降息。那么原来利用美联储货币政策转向进入降息周期而可以有机会的美元做空机会和远期国债中长线看多机会都将不复存在。美国之外的发达国家提早降息，是它们实体经济难以维持增长的表现，也是为了防范经济衰退的发生，但美国正是想利用这个时间差，达到收割的目的。如果美国能包吃住自己目前1.3%增速的GDP不继续恶化，顶住潜在的衰退压力，那么它拖越久其他发达国家就越难受。因此如果本周加拿大和欧洲央行真的开始降息，那么布局上需要特别注意了，美元的上行趋势将会变得很强，国债收益率还将上行，美债价格也将继续被压制，当然由于美元的回流不仅助长了美元，也不会对股市产生不好的影响。

另外本周澳大利亚GDP也将公布，预计1.2%的增速将比美国更差。目前澳大利亚实体经济的问题比美国更加严峻。通胀高于美国，由于大宗商品和能源出口占比较大，在当下更难控制通胀，而GDP若坐实1.2%增幅，说明增速比不上美国，那么衰退将可能比美国更快到来，澳联储是加息也不行，降息也不行，只能听天由命。对于澳洲股市短期来说，GDP若增速减缓，那么加息预期就会大大降低，澳指也较容易重回八千点，至于能否续创新高，就需要看美股特别是美国资源股的走向了。

本周最重要的金融数据是美国的5月非农数据。周三ADP数据给出的预期不高，但非官方数据缺乏参考意义，周五季调后5月非农就业人口预期增加19万人，略高于前值17.5万。考虑到今年每次非农夜都是美股大涨日，本次给出的非农预期相对偏低，对股市的预期较为友善。无论非农能否达到预期，细节上需要特别关注全职工作岗位的变动数量，而不应纠结在兼职岗位的增幅。另外美国5月失业率预计依然是3.9%跟前值保持一致，正如鲍威尔所说，美国需要更高的失业率才可以压制住通胀，而目前美国的失业率，在历史上还是比较低的。

除了以上较为重要的金融消息将左右市场走向，我们对于股市板块的分化也是需要了特别留意。上周的股指走向可以明显看出高科技龙头股的乏力，以及中小板个股的回暖现象。美国经济的增速放缓对道指的影响是很大的，目前道指成分股也是需要特别注意规避的方向。纳指由于权重股占比太大，因此震幅会相当大，只不过AI的强势依然有其威力所在，因此纳指并未有走坏的迹象，后续可以关注英伟达拆股和AI基础层相关股票的走势。资源类依然可以寻找澳美联动的题材，比如铀，铜和铝，理由依然是未来电力缺口所衍生出来的机会。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师