热门话题

在上周的文章里，我给大家表达了我对于澳洲在过去20多年里依靠同一种方式来躲避经济下行周期的担忧。结果上周澳洲发布的通胀数据再次验证了之前我对于澳洲目前控制物价失败的判断。按照澳洲政府的说法，当然肯定不是他们的错，是中东战争的问题，是俄乌战争的问题，是红海海盗的问题，是中美纠纷的问题。反正，就是不是澳洲自己的问题。

可以，没问题，谁没有过嘴硬，死不承认的岁月呢？咱们从小都经历过，懂。但是嘴硬了，那肩膀也别泄气。上个月澳洲4%的通胀数据，啪啪打的是谁的脸？还不是打的是我们财政部长吉姆博士的脸？博士部长上周还信誓旦旦的公开表示，他对于在2024年圣诞节之前实现通胀控制到3%以内依然是有充分的信心的。

我也真不知道大哥哪里来这么充足的信心。这边的通胀数据刚出炉的还有4%，从租房，交通，建房成本以及超市物价，我没看出来哪一个方面可以有大幅下降潜力的。又来仔细一读他的发言。原来部长兄要用外挂耍赖啊。

大家知道，在4月的联邦预算里，澳洲目前的联邦政府将会在7月开始对于澳洲每一户家庭的能源电力开支进行一次性补贴，最少的300澳元，低收入家庭会有更多补贴。而这些补贴将会使得全年的家庭能源和电力开支大幅减少大约10-20%。（根据每个家庭的使用量）这不就是作弊吗？

电价，煤气价格还在上涨，你这里把政府补贴计算到电费煤气费里，得出一个全年费用大幅下降的结论。这简直就是赤裸裸的作弊。为了满足统计局数据而利用规则玩文字游戏。煤气电费实际根本没有降低。政府只是通过额外的开支，账面上降低了民众开支。而实际，这补贴是一次性的，那明年怎么办？再补贴一次？这种骚操作也让我大开眼界。

但是根据澳洲财经网站AFR组织的调查，他们采访了38位澳洲各领域和行业的经济专家，大部分人认为澳洲需要到2025年的6月才有可能可以把通胀控制到2-3%的目标范围。

这个时间距离财政部长的今年12月至少有6个月的时间差。那咱们能说部长错了吗？当然不会。任何人能混到财政部长，都不傻，他还是目前澳洲央行有投票权的货币委员会董事之一，因此他自己无比清楚，澳洲在今年年底之前要实现2-3%的通胀目标，不能说100%不可能，但是也肯定基本上90%没戏了。

但是他不是独立经济学家，他是联邦政府的财政部长，他代表着澳洲官方的声音。而我们学过经济的朋友们应该知道，在西方自由经济市场里，信心和信用（Confidence and credit）是支撑整个自由经济最最最重要的两个因素。所以从这个角度来看，毫无疑问，他做的一点都没有错，即使他明知道自己说的可能达不到，但是也要说。因为他公开发言的目的，就是需要给公众信心，给公众政府的态度。

所以，结论很明确，如果澳洲需要延迟到明年6月才能控制住通胀，下一个问题就是，从现在到6月之间，是不动，还是会再次加息？

还是那句话，以下推测都是猜，除了澳联储货币委员会成员以外，谁也不知道他们在下一次会议时会不会加息。但是毫无疑问，有点是明确的：在西方主要国家里，目前只有澳洲的通胀在过去6个月是上涨的。所以，之前当别人猛加息的时候，澳洲悠哉游哉说，我不是你们，我不需要这么猛，我4%就够了。

当初努力不吃苦，现在吃苦很努力。澳洲成为了西方社会的落后分子，降息毫无疑问，也会是最后一个跟上的。

但是今天我们主要来聊聊，如果澳洲真的不幸，要加息了，那谁将会是受害者？

首先我要说，也是我和朋友说的观点。我认为，目前4%还不足以让澳洲央行下定决心加息。但是如果物价继续上涨，达到4.5%以上，靠近5%的时候，那就是澳洲央行会选择动手加息的时刻。所以，大家再多等1-2个月看看情况，不要急于因为一个月的反弹就觉得一定会加息。

但是如果真的加了，那其实并不一定是件坏事。因为这说明澳洲央行已经下了天大的决心，和美国货币政策反着走也要控制物价。就算澳洲经济短期内负数，也要控制物价，那澳洲央行就值得我们尊敬了。因为如果澳洲真的和英美反着来，说明澳洲距离控制物价已经不远了。

当然说回正题。澳洲加息，将会影响到所有有房贷，商业贷款的个人，公司。也会极大的降低潜在申请人的可贷金额。同时压低抵押品的价值，增加申请贷款的时间。所有这些，都会给一个行业带来最大伤害：银行板块。

我们知道过去半年澳洲股市的上涨，很大程度上是预判了澳洲会在6-9月跟随美国降息这个基础。如果这基础被延后，甚至不但不降息还要临时加一次。那整个股票市场的价格就会发生很大的调整。虽然我们知道，长期来看，一旦美国率先降息，那意味着西方主要国家的降息周期开始了，这对于金融和不动产价值都有帮助。但是在短期内，澳洲可能会是唯一一个西方国家和美国政策相反的。这会直接导致澳元，以及澳洲股市和美元，美国股市产生同样相反的走势。

看上去是不是很不好？其实换个角度想，其他国家还没有这短期调整机会呢，澳洲股民如果可以利用好这临时的反方向货币政策，或者延迟降息的时间，不见得是一个很不错的调整期间进场的机会。

一句话总结，在跟随欧美的降息周期开始前，澳洲将会有可能是最后一个降息的西方国家，甚至乎，澳洲在降息之前还会加上一次。这对于股市，地产短期内都不是好消息。但是对于等待入场机会的朋友们来说，2024下半年，将会给我们一次短期回调的机会。

希望，这回调是短期的。

免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。

联系方式：

墨尔本 03 8658 0603

悉尼    02 9188 0418

中国地区(中文）  400 120 8537

中国地区(英文） +248 4 671 903

作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监